{"id":32717,"date":"2025-03-18T14:02:00","date_gmt":"2025-03-18T14:02:00","guid":{"rendered":"http:\/\/7a98ff58d90e53b86bac36305e0767ba"},"modified":"2025-03-18T14:02:00","modified_gmt":"2025-03-18T14:02:00","slug":"las-bandas-que-pide-el-fmi-implican-una-devaluacion-que-puede-llegar-al-50","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/03\/18\/las-bandas-que-pide-el-fmi-implican-una-devaluacion-que-puede-llegar-al-50\/","title":{"rendered":"Las bandas que pide el FMI implican una devaluaci\u00f3n que puede llegar al 50%"},"content":{"rendered":"\n
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Toto Caputo reconoci\u00f3 este martes que la posibilidad de establecer una sistema de bandas para que flote el d\u00f3lar oficial est\u00e1 en el coraz\u00f3n de las discusiones con el FMI. Caputo qued\u00f3 traumatizado con ese sistema porque en 2018 cuando era ministro de Macri lo aplic\u00f3 Sturzenegger desde el Banco Central y se dilapidaron todas las reservas.<\/p>\n

Por eso el acuerdo se sigue demorando, pese a las constantes filtraciones del ministro sobre un cierre inminente, que llegaron al rid\u00edculo de difundir un comunicado blue<\/a>, entre los periodistas acreditados en el Palacio de Hacienda. <\/p>\n

No es un secreto que el organismo le pide a Milei que en una secuencia gradual de levantamiento del cepo, se avance hacia un sistema de flotaci\u00f3n de la moneda, paso que implica una devaluaci\u00f3n. <\/p>\n

Fue un anticipo de este medio<\/a> que luego confirmaron papers de los principales bancos de inversi\u00f3n, y hasta el propio jefe de gabiente Guillermo Francos.<\/a> El organismo ped\u00eda un d\u00f3lar que flote entre 1400 y 1700 pesos, antes de habilitar las intervenciones del Banco Central. Econom\u00eda tuvo un triunfo menor, ahora las bandas se ubican entre 1300 y 1600 pesos. <\/p>\n

El acuerdo con el FMI: Costos y beneficios de eliminar el dolar blend<\/a><\/p>\n

La resistencia de Caputo es l\u00f3gica. El sistema de bandas es en rigor una devaluaci\u00f3n disfrazada. Lo que mira el FMI es el piso, hay tenes una devaluaci\u00f3n que supera el 20%, pero el Central s\u00f3lo puede intervenir para bajar el d\u00f3lar si cruza la franja superior y ah\u00ed la devaluaci\u00f3n supera el 50%. <\/p>\n

Por eso en el encuentro del IAEF de este martes en el que estaban los principales empresarios del pa\u00eds, el consenso era de rechazo al sistema de bandas. “Si hacen eso vamos a una espiralizaci\u00f3n inflacionaria”, dijo a LPO el due\u00f1o de una de las empresas de energ\u00eda m\u00e1s grandes del pa\u00eds.<\/p>\n

Se esperaba que el acuerdo con el FMI fuera trabajado con mayor tranquilidad y no con la urgencia actual como si se tratara de un salvaje ineludible. Como si no se vislumbrara la existencia un Plan B. Por consiguiente eso habla de que al equipo econ\u00f3mico las cosas no le han salido tal lo planeado.<\/p>\n

Un economista que particip\u00f3 de la experiencia del 2018 agreg\u00f3 a LPO otro problema: “El sistema de bandas no sirve en la Argentina, el mercado te toma el tiempo, te juega arriba y abajo y te vac\u00eda de reservas”.<\/p>\n

Ricardo Arriazu, uno de los economistas m\u00e1s escuchados por Javier Milei, confirm\u00f3 ese diagn\u00f3stico: “Si hay flotaci\u00f3n compacta como en el 2018 va a haber problemas”.<\/p>\n

Arriazu defendi\u00f3 la intervenci\u00f3n del precio de d\u00f3lar que practica Caputo: “\u00bfC\u00f3mo estabilizo el d\u00f3lar? Interviniendo. Tan sencillo como eso”.<\/p>\n

\"Las<\/figure>\n

El problema es que Caputo ya no tiene reservas<\/a> para seguir haciendo eso. De ah\u00ed la b\u00fasqueda desesperada de un acuerdo con el FMI que lo fondee. Y el Fondo le exige devaluar y flotar para que no se gaste los fondos que le gira en intervenciones. Caputo frece como primer paso eliminar el d\u00f3lar blend y aguantar hasta las elecciones para devaluar. O sea, es un tema de cuando no de que. En ese laberinto ingres\u00f3 el programa econ\u00f3mico.<\/p>\n

“Se esperaba que el acuerdo con el FMI fuera trabajado con mayor tranquilidad y no con la urgencia actual como si se tratara de un salvaje ineludible. Como si no se vislumbrara la existencia un Plan B. Por consiguiente eso habla de que al equipo econ\u00f3mico las cosas no le han salido tal lo planeado”, explic\u00f3 a LPO un operador de Wall Street.<\/p>\n

Martin Kalos, fundador de la consultora Epyca, destac\u00f3 que a\u00fan si se avanza sobre el sistema de bandas, quedan abiertas las preguntas sobre cual va a ser la tasa mensual devaluaci\u00f3n, la din\u00e1mica de actualizaci\u00f3n de esas bandas y la cantidad de d\u00f3lares disponibles para intervenir y sostener el precio.<\/p>\n

“Si lo dejas fija la banda, supongamos entre $1400 y $1700, dentro de tres meses puede que te quede corto. En ese lapso, lo mas probable es que el precio del d\u00f3lar vaya al top de franja, y requiera la intervenci\u00f3n del Banco Central en algunas oportunidades”. afirm\u00f3 Kalos y agreg\u00f3 que una banda de flotaci\u00f3n entre $1400 y $1700 es “sumamente amplia”.  <\/p>\n

L\u00f3gicamente, liberar el d\u00f3lar hasta los $1600 o $1700 tiene consecuencias sociales dram\u00e1ticas. Eso explica que los planes de correcci\u00f3n incorporen medidas respecto a precios y salarios, los dos grandes ausentes del caso. Cuando el d\u00f3lar sube, se produce una fenomenal transferencia desde los asalariados, cuyos ingresos son en pesos, hacia la fracci\u00f3n del capital que revaloriza sus activos dolarizados.   <\/p>\n

Si dejas fija la banda, supongamos entre $1400 y $1700, dentro de tres meses puede que te quede corto. En ese lapso, lo mas probable es que el precio del d\u00f3lar vaya al top de franja, y requiera la intervenci\u00f3n del Banco Central en algunas oportunidades.<\/p>\n

“La inflaci\u00f3n hoy ya tiene una resistencia en torno al 2,5% dif\u00edcil de perforar. Con la flotaci\u00f3n el Gobierno pierde todo su capital pol\u00edtico y su caballito de batalla que era erradicar por completo al flagelo inflacionario”, precis\u00f3 un economista de la oposici\u00f3n. “Para que lleguen los d\u00f3lares del FMI,  el gobierno tiene que dejar de lado su intransigencia cambiaria y abandonar el crawl del 1%”, complet\u00f3 la fuente. <\/p>\n

La discusi\u00f3n sobre la pol\u00edtica cambiaria y su estrecha relaci\u00f3n con precios y salarios, pone en el centro de la escena el nudo gordiano de la econom\u00eda dom\u00e9stica: los m\u00faltiples factores que generan una mayor demanda de d\u00f3lares de los que genera. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Ahora se habla de una franja para el d\u00f3lar oficial que va de 1300 a 1600. “Se esperaba que el acuerdo con el FMI fuera trabajado con mayor tranquilidad y no con la urgencia actual, como si se tratara de un salvataje ineludible”, afirm\u00f3 a LPO un operador de Wall Street. <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":32718,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32717"}],"collection":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32717"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32717\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32718"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32717"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32717"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32717"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}