{"id":32376,"date":"2025-03-04T00:02:02","date_gmt":"2025-03-04T00:02:02","guid":{"rendered":"http:\/\/80152db1d5a6890ed493552b9da33b81"},"modified":"2025-03-04T00:02:02","modified_gmt":"2025-03-04T00:02:02","slug":"cavallo-advierte-a-milei-que-si-no-elimina-el-dolar-blend-puede-venir-una-devaluacion-descontrolada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/03\/04\/cavallo-advierte-a-milei-que-si-no-elimina-el-dolar-blend-puede-venir-una-devaluacion-descontrolada\/","title":{"rendered":"Cavallo advierte a Milei que si no elimina el d\u00f3lar blend puede venir una devaluaci\u00f3n descontrolada"},"content":{"rendered":"\n
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 El ex ministro de Menem y autor de la convertibilidad rompi\u00f3 el silencio luego de que Milei echase a su hija de la OEA por criticar el rumbo econ\u00f3mico libertario. Ahora, el economista se\u00f1al\u00f3 la necesidad que tiene el gobierno de aumentar reservas como la \u00fanica forma de evitar una “devaluaci\u00f3n desestabilizante” en un art\u00edculo que public\u00f3 en su blog<\/a>.<\/p>\n

El tema que plantea Cavallo lo vienen advirtiendo muchos economistas ortodoxos y le pegan en la l\u00ednea de flotaci\u00f3n del plan econ\u00f3mico que traz\u00f3 Luis “Toto” Caputo: el esquema cambiario actual esconde una brecha que tensiona el mercado con una devaluaci\u00f3n.<\/p>\n

“\u00bfPor qu\u00e9 el equipo econ\u00f3mico insiste en usar divisas de exportaci\u00f3n para acotar la brecha del d\u00f3lar oficial con el CCL?”: Cavallo se hizo la pregunta que irrita cada vez m\u00e1s y dispara la ira presidencial.<\/p>\n

Es que el gobierno viene quemando reservas en cifras astron\u00f3micas que rozan los 600 millones para contener el precio del d\u00f3lar oficial. El viernes, Toto Caputo tuvo que hacer una intervenci\u00f3n extraordinaria para contener el d\u00f3lar que al arranque de la jornada se vio un volumen de operaci\u00f3n inusualmente alto en los bonos AL30 y al cierre de la jornada super\u00f3 los USD 240 millones, como public\u00f3 LPO.<\/p>\n

 Si se persiste con el actual manejo cambiario crece el riesgo de lo que el propio gobierno quiere y debe evitar, que es un salto devaluatorio desestabilizante del proceso de desinflaci\u00f3n <\/p>\n

Este s\u00e1bado, en el discurso de apertura del per\u00edodo de sesiones ordinarias del Congreso, Milei prometi\u00f3 eliminar el cepo antes de fin de a\u00f1o lo cual gener\u00f3 sorpresa al punto tal que en las redes bromearon con el gesto que hicieron el ministro de Econom\u00eda Caputo y su par de Defensa Luis Petri.<\/p>\n

\"Cavallo<\/figure>\n

Ahora, Cavallo retom\u00f3 el compromiso del presidente y sostuvo que si no se liberaliza, al menosm, el d\u00f3lar blend -el d\u00f3lar que perciben los exportadores que se compone del 20% de contado con liquidaci\u00f3n y el 80% oficial-  “y se sigue utilizando las divisas del super\u00e1vit comercial para controlar el tipo de cambio en este mercado”, se\u00f1al\u00f3 el ex ministro de Econom\u00eda.<\/p>\n

En ese contexto, “el anuncio de la eliminaci\u00f3n del cepo al final de 2025 va a llevar a que los inversores esperen un salto devaluatorio significativo”, agrega Cavallo que advierte que ni un desembolso del Fondo Monetario como espera Caputo con ansias, espanta los riesgos de un salto desestabilizante.<\/p>\n

 El anuncio de la eliminaci\u00f3n del cepo al final de 2025 va a llevar a que los inversores esperen un salto devaluatorio significativo <\/p>\n

El gobierno anunci\u00f3 un acuerdo inminente con el FMI donde se habla de un fuerte desembolso inicial para reforzar reservas, pero no hay definiciones sobre el d\u00f3lar blend, la salida del cepo y el nuevo esquema cambiario.<\/p>\n

 El presidente dijo que el d\u00f3lar llegar\u00e1 a los 600 o 700 por la recuperaci\u00f3n del peso y el padre de la convertibilidad se pregunt\u00f3 aplicando el mismo razonamiento, “\u00bfpor qu\u00e9 no se elimina el cepo cambiario, al menos el que se aplica a operaciones no comerciales? En ese caso, la eliminaci\u00f3n del cepo deber\u00eda hacer desplomar el precio del d\u00f3lar”.<\/p>\n

Cavallo cuestiona la intervenci\u00f3n en el blend con reservas genuinas “en lugar de utilizar el super\u00e1vit comercial para comprar, con los pesos del super\u00e1vit financiero del Tesoro, los d\u00f3lares que necesita para pagar los intereses de la deuda externa”.<\/p>\n

 La advertencia de Cavallo, entre otros economistas, es por el riesgo de no contar con reservas lo suficientemente robustas y para ello, enumer\u00f3 cuatro formas de aumentarlas sin sufrir un salto cambiario en el mercado oficial y la primera es la eliminaci\u00f3n del d\u00f3lar blend para las exportaciones, muy parecido al d\u00f3lar soja en la era Massa, de tal forma que el 100% de los ingresos por exportaciones sean vendidos al Banco Central.<\/p>\n

 [En lo que va del a\u00f1o el d\u00f3lar le gan\u00f3 a la inflaci\u00f3n y complica el plan Milei-Caputo<\/a>]<\/p>\n

La segunda opci\u00f3n es la de aumentar los incentivos fiscales a las exportaciones, es decir una reducci\u00f3n de las retenciones a las exportaciones. El tercero, el aumento de los reembolsos de impuestos internos a la exportaci\u00f3n de manufacturas y el \u00faltimo, disponer que el pago de servicios tur\u00edsticos y las importaciones de bienes de consumo final considerados no esenciales se deban pagar por el contado con liquidaci\u00f3n y no requieran divisas del Banco Central.<\/p>\n

Adem\u00e1s, para Cavallo el gobierno deber\u00eda permitir que los capitales destinados a financiar inversiones extranjeras directas puedan ser ingresados a trav\u00e9s del mercado CCL, o del mercado libre que lo reemplace, de esa manera, cree que muchos potenciales inversores extranjeros que est\u00e1n demorando inversiones hasta que se elimine el cepo, podr\u00edan aprovechar esta prerrogativa y contribuir a que se vaya cerrando la brecha de una manera genuina y sin drenar las reservas del Banco Central, sugiere el ex ministro.<\/p>\n

 Por otro lado, Cavallo sostiene que la apresurada reducci\u00f3n del crawl al 1% no parece estar ayudando a bajar la tasa mensual de inflaci\u00f3n por debajo de lo que ya ven\u00eda cayendo cuando era del 2%, seg\u00fan los datos que anticipan los datos del INDEC para febrero, como public\u00f3 anteriormente LPO<\/a>.<\/p>\n

Para concluir, Cavallo avisa que “si se persiste con el actual manejo cambiario crece el riesgo de lo que el propio gobierno quiere y debe evitar, que es un salto devaluatorio desestabilizante del proceso de desinflaci\u00f3n”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El padre de la convertibilidad advirti\u00f3 la necesidad de fortalecer las reservas y los riesgos de la ampliaci\u00f3n de la brecha cambiaria <\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":32377,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[18],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32376"}],"collection":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=32376"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/32376\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/32377"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=32376"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=32376"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=32376"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}