{"id":31869,"date":"2025-02-12T22:31:00","date_gmt":"2025-02-12T22:31:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/422492-tres-cines-negros-podrian-derrumbar-bolsas-mundiales"},"modified":"2025-02-12T22:31:00","modified_gmt":"2025-02-12T22:31:00","slug":"los-tres-cisnes-negros-que-podrian-derrumbar-las-bolsas-del-mundo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/02\/12\/los-tres-cisnes-negros-que-podrian-derrumbar-las-bolsas-del-mundo\/","title":{"rendered":"Los tres cisnes negros que podr\u00edan derrumbar las bolsas del mundo"},"content":{"rendered":"\n
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Los mercados burs\u00e1tiles<\/strong> del mundo parecen dejar de lado que la baja de las tasas de inter\u00e9s en Estados Unidos<\/a> se postergar\u00e1<\/strong>. De hecho, desde algunos bancos de inversi\u00f3n<\/strong> ya anticipan alguna correcci\u00f3n, pero al alza, lo que unos meses atr\u00e1s parec\u00eda algo impensado. Es importante resaltar que los inversores reconocen no dedicarle mucho tiempo a pensar en los riesgos, acontecimientos o eventos extremos, inesperados, debido a que es poco probable que ocurran.\n<\/p>\n

No obstante, de acontecer, tendr\u00edan un impacto significativo en el crecimiento econ\u00f3mico y en los mercados del mundo<\/strong>. Para analistas como B\u00e1rbara Kollmeyer<\/strong>, de MarketWacht, si la FED, en lugar de seguir bajando la tasa, la subiera, esto probablemente podr\u00eda considerarse como un escenario de cisne negro<\/strong>. Al respecto, los estrategas del BNP Paribas, liderados por Viktor Hjort, evaluaron cu\u00e1les ser\u00edan los cisnes negros en 2025 a los que habr\u00eda que estar atentos y Kollmeyer c\u00f3mo podr\u00edan materializarse los tres m\u00e1s grandes y qu\u00e9 deber\u00edan hacer los inversores.\n<\/p>\n

Qu\u00e9 podr\u00eda pasar ante una eventual ca\u00edda de las acciones tecnol\u00f3gicas<\/h2>\n

La posible ca\u00edda de las acciones tecnol\u00f3gicas<\/strong> estadounidenses podr\u00eda generar un efecto devastador. Las llamadas 7 magn\u00edficas acciones tecnol\u00f3gicas conforman el 33% del S&P 500<\/strong><\/a> por capitalizaci\u00f3n de mercado y con valoraciones elevadas en la actualidad.\n<\/p>\n

Por lo tanto, tan solo un regreso al promedio de precio\/ganancias <\/strong>a largo plazo solo significar\u00eda una liquidaci\u00f3n del 30, seg\u00fan el BNP que cree que las decepciones en la monetizaci\u00f3n de GenAI<\/strong>, las mejoras de eficiencia o una desaceleraci\u00f3n de los ingresos<\/strong> podr\u00edan desencadenar una ola de ventas en las acciones estadounidenses. Las simulaciones del banco franc\u00e9s sugieren que una gran correcci\u00f3n de las acciones, a trav\u00e9s del efecto riqueza, podr\u00eda provocar una recesi\u00f3n en los EE. UU.<\/strong>\n<\/p>\n

Los autores basan su opini\u00f3n en la recesi\u00f3n de 2001 en EE. UU., que se produjo en medio de la ola de ventas de acciones<\/a><\/strong> que ocurri\u00f3 entre marzo de 2000 y octubre de 2002. Prev\u00e9n una posible correcci\u00f3n del mercado de valores<\/strong> del 40%, seguida de una acci\u00f3n de la FED a medida que caen los rendimientos y se ampl\u00edan los diferenciales de cr\u00e9dito.\n<\/p>\n

El efecto recesivo<\/strong> se producir\u00eda cuando el gasto de los consumidores se ver\u00e1 afectado, especialmente porque BNP se\u00f1ala que los hogares poseen actualmente casi 60 billones de d\u00f3lares<\/a> <\/strong>en acciones. Por lo tanto, una forma en que los inversores pueden protegerse es comprando spreads de opciones de venta del Nasdaq-100, que es una estrategia de opciones en la que se toman posiciones largas y cortas en el mismo activo para protegerse de una venta masiva.\n<\/p>\n

El despido del presidente de la FED, otro posible “cisne negro”<\/h2>\n

Otro cisne negro ser\u00eda que Jerome Powell, presidente de la FED, sea despedido. Este escenario podr\u00eda darse si el organismo no logra aplicar los grandes recortes de tasas exigidos<\/strong> por el presidente Trump<\/strong> en medio de una gran liquidaci\u00f3n de acciones o una desaceleraci\u00f3n del empleo y Powell queda fuera. En ese caso, BNP ofrece un escenario en el que un designado por Trump estar\u00eda al frente del banco central<\/strong> y todos los gobernadores designados por los dem\u00f3cratas ser\u00edan reemplazados con rapidez.\n<\/p>\n

A pesar de la “independencia operativa<\/strong>” de la FED en materia de pol\u00edtica monetaria, BNP se\u00f1al\u00f3 un hecho reciente. A principios de enero, Trump despidi\u00f3 a un miembro de la Junta Nacional de Relaciones Laborales<\/strong>, que tiene protecciones similares a las de la FED contra las destituciones. Esa funcionaria, Gwynne Wilcox<\/strong>, dijo que podr\u00eda intentar que los tribunales la restituyan, lo que podr\u00eda dar pie a un caso en la Corte Suprema<\/strong> para aclarar si Trump puede despedir a funcionarios de otras agencias, como la FED, dice BNP.\n<\/p>\n

Un detonante de este escenario son las pol\u00edticas arancelarias y de inmigraci\u00f3n,<\/strong> que provocan una mayor inflaci\u00f3n, obligando a la Fed a subir las tasas. Eso, a su vez, podr\u00eda hacer que Trump se preocupe por el efecto de los precios m\u00e1s bajos de las acciones<\/strong> y la desaceleraci\u00f3n del crecimiento en las elecciones de mitad de mandato para los republicanos.\n<\/p>\n

En esta l\u00ednea, la confianza da\u00f1ada sobre la independencia de la FED provocar\u00eda un “abandono del d\u00f3lar como moneda de reserva global<\/strong> y, con ello, ventas de activos estadounidenses a gran escala”, dice BNP. Nombrar un presidente de la FED <\/strong>m\u00e1s moderado provocar\u00eda un empinamiento de la curva de rendimiento (los rendimientos a largo plazo aumentar\u00edan m\u00e1s r\u00e1pido que los de corto plazo) ante las expectativas de una FED menos restrictiva.\n<\/p>\n

Qu\u00e9 suceder\u00eda si se da un “momento Liz Truss” para los bonos del Tesoro<\/h2>\n

El tercer cisne negro podr\u00eda ser un “momento Liz Truss” para los bonos del Tesoro de EE. UU.\n<\/p>\n

El cisne gris se remonta a 2022, cuando el breve mandato de la ex primera ministra del Reino Unido<\/strong> provoc\u00f3 un incremento repentino de los rendimientos de los bonos del gobierno brit\u00e1nico<\/strong> y un caos en los mercados financieros.\n<\/p>\n

Las posibles dudas de los inversores sobre la sostenibilidad fiscal de EEUU<\/strong> podr\u00edan provocar un aumento sin l\u00edmites de los rendimientos de los bonos del Tesoro<\/strong>, similar a la crisis de Truss<\/strong> y con consecuencias a\u00fan peores, advierten los estrategas. La mala disciplina fiscal estadounidense y el aumento de la emisi\u00f3n generar\u00eda que los “vigilantes de los bonos<\/strong>” vendieran bonos del Tesoro, lo que har\u00eda subir los rendimientos, probablemente durante el tercer trimestre de este a\u00f1o.\n<\/p>\n

Si la inflaci\u00f3n no se posiciona hacia el objetivo del 2%, la FED podr\u00eda no intervenir para controlar los rendimientos<\/strong>, y el bono a 10 a\u00f1os podr\u00eda superar el 5% y encaminarse al 6%. Adem\u00e1s, los rendimientos persistentemente m\u00e1s altos de los bonos del Tesoro<\/strong> tambi\u00e9n podr\u00edan da\u00f1ar la valoraci\u00f3n de los activos de riesgo<\/strong>, en particular las acciones estadounidenses<\/strong> (que actualmente disfrutan de valoraciones hist\u00f3ricamente elevadas), al tiempo que perjudican el crecimiento a medida que se endurecen las condiciones financieras generales.\n<\/p>\n

Por el estatus de “libre de riesgo<\/strong>” de los bonos del Tesoro<\/strong> podr\u00eda verse da\u00f1ado. El d\u00f3lar podr\u00eda salir fortalecido de una crisis de este tipo, pero lo que complica las cosas para las acciones son las valoraciones hist\u00f3ricamente altas de las acciones.\n<\/p>\n

Por \u00faltimo, cabe resaltar que los estrategas del BNP se\u00f1alan que los cisnes grises no siempre son negativos<\/strong>. Otros cisnes grises implican la disoluci\u00f3n de la unidad de la OPEP+,<\/strong> el crecimiento de la econom\u00eda de la eurozona a un ritmo superior al 2% este a\u00f1o, el surgimiento de un mercado alcista en Brasil<\/strong>, un auge impulsado por los flujos de capital en las acciones chinas, los pr\u00e9stamos inmobiliarios comerciales que incrementan los pr\u00e9stamos morosos de los bancos, un ciclo de impagos en la deuda privada y un crecimiento de la productividad de la inteligencia artificial<\/strong> en la econom\u00eda de Estados Unidos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Especialistas se\u00f1alan tres hipot\u00e9ticos escenarios en los que el mercado burs\u00e1til podr\u00eda derrumbarse a nivel global. Te contamos los detalles