{"id":317,"date":"2023-01-30T10:00:00","date_gmt":"2023-01-30T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/376622-el-dolar-blue-con-proa-a-los-400-por-que-no-frenara-su-marcha"},"modified":"2023-01-30T10:00:00","modified_gmt":"2023-01-30T10:00:00","slug":"el-dolar-blue-con-proa-hacia-los-400-por-que-no-detendra-su-marcha-este-ano","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/01\/30\/el-dolar-blue-con-proa-hacia-los-400-por-que-no-detendra-su-marcha-este-ano\/","title":{"rendered":"El d\u00f3lar blue, con proa hacia los $400: por qu\u00e9 no detendr\u00e1 su marcha este a\u00f1o"},"content":{"rendered":"\n
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La demanda de d\u00f3lares no amaina en el mercado<\/a>. Esto se produce por un exceso de liquidez y por la falta de instrumentos financieros que le den tranquilidad al ahorrista.\n<\/p>\n

El d\u00eda que asumi\u00f3 Alberto Fernandez<\/strong>, la suma de los pasivos monetarios era de $2.807.055 millones. Al d\u00eda 24 de enero sumaban $15.537.729 millones, lo que implica que hab\u00edan creci\u00f3 5,54 veces.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n <\/strong>se ubicaba en $76,60 el d\u00eda que lleg\u00f3 a la Casa Rosada el actual Presidente. Si lo actualizamos por el aumento de los pasivos monetarios, hoy deber\u00eda estar en $424<\/strong>. Pero hoy, en el mercado, el CCL cotiza a $369,4 con una brecha del 99,3% respecto del d\u00f3lar oficial. Est\u00e1 a un precio de ganga<\/strong>.\n<\/p>\n

En el mercado informal, el d\u00f3lar blue<\/strong> se vende a $386<\/strong><\/a> y la brecha se ubica en el 108,8%. <\/span>Habr\u00e1 que vender cuando la brecha supere el 120%; por lo tanto, hasta no verlo por encima de $410, me parece que no llega el momento de toma de ganancias.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar Qatar o turista<\/strong> se ubica en $385<\/strong>, y ya est\u00e1 por debajo del d\u00f3lar blue. Creemos que vamos a consolidar un blue por encima del d\u00f3lar Qatar por mucho tiempo.\n<\/p>\n

D\u00f3lares de las reservas, bajo tensi\u00f3n<\/h2>\n

Entre el mes de febrero y marzo vencen u$s3.700 millones de deuda de organismos internacionales, las reservas se ubican en torno de los u$s42.600 millones<\/a>, con lo cual no hay que descartar que bajemos de los u$s40.000 millones.\n<\/p>\n

\"Reservas:<\/p>\n

Reservas: el deterioro de las arcas del BCRA puede generar desconfianza en el mercado.<\/p>\n<\/div>\n

Los pasivos monetarios del Banco Central estar\u00edan cerrando el mes de enero en torno de los $15,8 billones y creemos que, para fin de marzo, estos pasivos crecer\u00edan a una suma cercana a los $18 billones.\n<\/p>\n

Un aumento tan considerable de los pasivos monetarios nos har\u00eda pensar que el d\u00f3lar deber\u00eda estar en un rango de precios superior a $450 para fines de marzo.\n<\/p>\n

El contexto exterior, desafiante para la Argentina<\/h2>\n

El cambio clim\u00e1tico nos sigue sorprendiendo: Europa tuvo un invierno c\u00e1lido y el gas baj\u00f3 de precio considerablemente. En Estados Unidos paso de valer u$s4,60 a u$s2,80 el mill\u00f3n de BTU. Es una buena noticia para Argentina, que este a\u00f1o tiene que importar gas, pero es una mala noticia si consideramos que Argentina tiene la segunda mayor reservas de gas no convencional del mundo<\/span>.\n<\/p>\n

El petr\u00f3leo<\/strong> sigue desarrollando un recorrido lateral, cotizando hoy en torno de los u$s82, no parece que est\u00e9 preparando un rally de precios para asaltar los u$s100 el barril. Todo hace presumir que se quedar\u00e1 en torno de los valores actuales<\/strong>.\n<\/p>\n

En tanto, las materias primas agr\u00edcolas<\/strong> est\u00e1n en un piso de mercado. Pero cuidado: se disipan los temores de abastecimiento de trigo, ma\u00edz y soja por parte de Rusia y Ucrania, que a pesar de la guerra abastecieron de mercader\u00eda al mundo. Por eso, los precios est\u00e1n lejos de los m\u00e1ximos y est\u00e1n a la baja. Esto tampoco favorece a la Argentina y sus exportaciones<\/span>.\n<\/p>\n

El mi\u00e9rcoles pr\u00f3ximo hay reuni\u00f3n de la Reserva Federal de Estados Unidos y el Banco Central Europeo. Todo hace pensar que las tasas volver\u00e1n a subir, por lo que estamos lejos de dar marcha atr\u00e1s con la pol\u00edtica de ajuste monetario en Estados Unidos.\n<\/p>\n

\"Menos<\/p>\n

Menos d\u00f3lares por exportaciones: los precios de las materias primas agr\u00edcolas no ayudar\u00e1n a la Argentina en 2023.<\/p>\n<\/div>\n

Todos los caminos conducen al d\u00f3lar<\/h2>\n

El Gobierno <\/strong>sigue teniendo dificultad manifiesta para <\/a>renovar deuda en pesos<\/a> <\/strong>para despu\u00e9s de las elecciones presidenciales 2023. La tasa del bono en pesos que vence el 17 de octubre de 2023 es de 113,4% anual. Y la tasa del bono en pesos que ajusta por inflaci\u00f3n al mes de agosto de 2023 es del 8,5% anual. La tasa de inflaci\u00f3n esperada por el mercado estar\u00eda en torno del 104,9% para el mes de octubre de 2023.\n<\/p>\n

En el mes de mayo se concentran muchas elecciones en provincias. Representan, aproximadamente, el 17% del padr\u00f3n electoral y esto dejar\u00e1 mucha tela para cortar y proyecciones para analizar. En el mismo mes deber\u00edan estar definidos los candidatos presidenciales, ya que el cierre de listas est\u00e1 previsto para el 30 de junio.\n<\/p>\n

Creemos que el mercado de bonos y acciones en Argentina est\u00e1 para una toma de ganancias. Luego que el mercado depure, comenzar\u00e1 la suba con la mirada en las expectativas electorales. Toda baja en el mercado de bonos y acciones ser\u00e1 una oportunidad de compra: tal vez tengamos mejores precios para comprar en la segunda quincena de febrero. \n<\/p>\n

El d\u00f3lar se sigue mirando como refugio para las inversiones. Por ende, el recorrido que vemos es a la suba, sostenido y sin tropiezo<\/span>.\n<\/p>\n

El Gobierno logr\u00f3 que a diciembre del a\u00f1o 2022 el d\u00f3lar culminara tranquilo porque adelant\u00f3 ingresos fiscales con los programas d\u00f3lar soja 1 y 2. Tambi\u00e9n adelant\u00f3 retenciones de trigo y ma\u00edz del a\u00f1o 2023, y 20% del impuesto a las ganancias 2023 de las grandes empresas.\n<\/p>\n

El a\u00f1o 2023 comienza sin esos ingresos. Lo que implica que se deber\u00e1 ajustar el gasto financiar el d\u00e9ficit. Como no tenemos cr\u00e9dito, la emisi\u00f3n monetaria es la herramienta m\u00e1s cercana<\/strong> para financiar los desequilibrios del Estado.\n<\/p>\n

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Una vez m\u00e1s, todos los caminos conducen al d\u00f3lar<\/strong>. Dejaremos de decir esta frase el d\u00eda que el Gobierno asuma que tiene un error de diagn\u00f3stico y que el problema de Argentina es el d\u00e9ficit fiscal, y pase a la acci\u00f3n reduciendo gasto p\u00fablico y tratando de incrementar los ingresos fiscales. Mientras el Gobierno crea que el problema de Argentina es financiar el d\u00e9ficit, estaremos consolidando un escenario de inflaci\u00f3n del 100% anual. Y el d\u00f3lar, al ser un activo m\u00e1s de esta econom\u00eda, deber\u00eda crecer a igual ritmo que la media de los precios<\/span>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Desde que asumi\u00f3 Alberto Fern\u00e1ndez, el Gobierno increment\u00f3 los pasivos monetarios 5,54 veces y 2023 presenta un escenario desafiante en varios frentes