{"id":31365,"date":"2025-01-24T21:00:00","date_gmt":"2025-01-24T21:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/421383-dolar-recibe-impacto-baja-retenciones-y-esto-anticipan-expertos"},"modified":"2025-01-24T21:00:00","modified_gmt":"2025-01-24T21:00:00","slug":"el-precio-del-dolar-recibe-el-impacto-de-la-baja-de-retenciones-y-este-es-el-escenario-que-preven-expertos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/01\/24\/el-precio-del-dolar-recibe-el-impacto-de-la-baja-de-retenciones-y-este-es-el-escenario-que-preven-expertos\/","title":{"rendered":"El precio del d\u00f3lar recibe el impacto de la baja de retenciones y este es el escenario que prev\u00e9n expertos"},"content":{"rendered":"\n
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El precio del d\u00f3lar<\/a> burs\u00e1til tuvo un fuerte descenso este viernes<\/strong>, tras el anuncio del Gobierno respecto a que bajar\u00e1 temporalmente las retenciones al agro, algo que incentiv\u00f3 una mayor liquidaci\u00f3n de divisas. En concreto, el MEP lleg\u00f3 a caer hasta los $1.127, <\/strong>la menor cifra desde el 16 de diciembre pasado, lo que represent\u00f3 un retroceso de 3,3% en la jornada<\/strong>, unos 40 pesos menos que el jueves. <\/span>\n<\/p>\n

Aunque esta retracci\u00f3n tan amplia en la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar bolsa gener\u00f3 mayor demanda de particulares y empresas, que llev\u00f3 a cerrar el precio un poco m\u00e1s elevado, en torno a los $1.153, unos 14 pesos menos que en la rueda anterior<\/span>. <\/span>\n<\/p>\n

Estas medidas tambi\u00e9n incidieron sobre el valor del d\u00f3lar blue<\/a><\/strong>, que se hab\u00eda mantenido en casi toda la semana en torno a los $1.240, pero el flujo de billetes financieros gener\u00f3 que caiga su precio a los $1.225 <\/strong>sobre el final de la rueda.<\/span>\n<\/p>\n

Los impactos de la rebaja de los derechos a las exportaciones<\/a> <\/strong>para los productos agr\u00edcolas en alrededor de 21% y la eliminaci\u00f3n de las retenciones que pagan las econom\u00edas regionales, anunciados el jueves pasado, son temporales<\/strong> porque se sostendr\u00e1n hasta el fin del primer semestre. <\/span>\n<\/p>\n

Los motivos esgrimidos por el Gobierno<\/strong> son brindarle m\u00e1s competitividad al campo y compensar la menor rentabilidad <\/strong>que est\u00e1 sufriendo el sector, por el atraso cambiario del billete oficial y la ca\u00edda de los precios internacionales de las materias primas. <\/span>\n<\/p>\n

De hecho, esta medida implicar\u00eda una mejora en el tipo de cambio efectivo en el orden del 10,5%<\/strong>.<\/span>\n<\/p>\n

Precio del d\u00f3lar MEP, a la baja<\/span><\/h2>\n

El impacto de estos anuncios en la baja de precio del d\u00f3lar burs\u00e1til se evidenci\u00f3 de manera inmediata por el mayor incentivo para la liquidaci\u00f3n de divisas del campo<\/strong>, que en gran parte se canalizan a trav\u00e9s de “d\u00f3lar blend”<\/strong>. <\/span>\n<\/p>\n

Es decir, mediante este mecanismo (blend) los productores tienen permitido liquidar el 80% de su producci\u00f3n al precio del tipo de cambio oficial y el 20% restante al d\u00f3lar libre burs\u00e1til (MEP), cuyo valor es mayor y, por ende, la paga que reciben es m\u00e1s alta<\/span>.<\/span>\n<\/p>\n

“Hubo un apuro por liquidar divisas por la baja de retenciones, ya que va a haber m\u00e1s oferta y eso disminuir\u00e1 m\u00e1s su valor. El lema es: el que sale primero, sale a mejor precio,<\/strong> ya que era mejor vender a $1.167 que estaba el jueves que a los $1.140 que cotiza hoy el MEP. Aunque es probable que se estabilice el precio y no bajar\u00eda mucho m\u00e1s. Tampoco hay mucho volumen operado en ese sector ahora”, resume a iProfesional<\/strong> Francisco D\u00edaz Mayer<\/strong>, analista de ABC Mercado De Cambios.<\/span>\n<\/p>\n

En este sentido, <\/span>Gustavo Quintana<\/strong>, <\/span>a<\/span>nalista de PR Cambios, suma a este medio: “Obviamente, el anuncio referido a la baja de retenciones a las exportaciones tiene que ver con un cambio de expectativas derivadas de una esperado aumento en los ingresos del campo<\/strong>. Como siempre, el mercado anticipa seguramente un recorrido hacia abajo de los precios y act\u00faa en consecuencia. Es decir, desarman posiciones previendo una ca\u00edda de las cotizaciones por el d\u00f3lar blend”.\n<\/p>\n

Respecto al d\u00f3lar blend, Jorge<\/strong> Colina<\/strong>, economista de Idesa, aclara que esto significa que la baja retenciones <\/strong>“implica que va a haber m\u00e1s liquidaci\u00f3n de divisas, y eso va a impactar tambi\u00e9n en el blend<\/strong> en los mercados de los d\u00f3lares paralelos. Entonces, las expectativas son que va a haber m\u00e1s oferta de d\u00f3lares y, por eso, el precio se adelanta a bajar”.\n<\/p>\n

Al mismo tiempo, los economistas relevados por iProfesional<\/strong> enfatizan que al anunciarse la baja de retenciones como una medida temporal, lleva a que se liquiden m\u00e1s divisas.<\/strong>\n<\/p>\n

“Al ser temporal, se espera que haya una mayor oferta de d\u00f3lares de ac\u00e1 a junio<\/strong>, tanto en el mercado oficial como en el MEP por el blend. Y eso, seguramente, gener\u00f3 una baja en los tipos de cambio financieros”, afirma Kevin Sijniensky<\/strong>, economista jefe de Econviews.\n<\/p>\n

Por otro lado, seg\u00fan c\u00e1lculos de distintos analistas, se le debe sumar que el nivel de intervenci\u00f3n del Gobierno en los d\u00f3lares financieros <\/strong>fue de u$s325 millones en diciembre y en enero ya se ubica en torno a los u$s620 millones.\n<\/p>\n

“Esto nos muestra que el Gobierno est\u00e1 decidido en mantener los billetes financieros por debajo de la l\u00ednea de $1.200″<\/span>, reflexiona Andr\u00e9s Salinas<\/strong>, economista e investigador de la Universidad de La Matanza (Buenos Aires).\n<\/p>\n

D\u00f3lar: de qu\u00e9 depende que siga bajando<\/h2>\n

En cuanto a c\u00f3mo puede evolucionar la venta de divisas realizada por el campo tras estas medidas, se debe tener otra cuesti\u00f3n importante<\/strong>, que tiene que ver con el atraso en el precio del tipo de cambio oficial. <\/strong>\n<\/p>\n

De hecho, mientras la inflaci\u00f3n se ubic\u00f3 el mes pasado en el 2,7%, el Banco Central anunci\u00f3 d\u00edas atr\u00e1s que disminuir\u00e1 la devaluaci\u00f3n oficial que realiza de manera progresiva (crawling peg) desde el actual 2% mensual hasta 1% mensual que empezar\u00e1 a regir en febrero.<\/span>\n<\/p>\n

“La liquidaci\u00f3n del agro va a depender de las expectativas<\/strong>. En la medida que los exportadores piensen que se va a mantener el crawling peg del 1% al mes<\/a> y la tasa siga estando en el rango de 2,5% mensual, les va a convenir liquidar o prefinanciar exportaciones y colocarse en pesos”, puntualiza Sijniensky.\n<\/p>\n

Y aclara que tambi\u00e9n depender\u00e1 de c\u00f3mo seguir\u00e1 el precio internacional de las materias primas<\/strong>, y qu\u00e9 puede llegar a ocurrir despu\u00e9s del 30 de junio, que es la fecha en que finalizar\u00eda la baja de las retenciones.\n<\/p>\n

“Tambi\u00e9n hay que ver c\u00f3mo sigue el clima en las pr\u00f3ximas semanas<\/strong>. Si no acompa\u00f1an las lluvias, va a seguir bajando la previsi\u00f3n de la cosecha”, advierte Sijniensky.\n<\/p>\n

Al respecto, Salinas acota: “La noticia de la baja de retenciones ayud\u00f3 a achicar la brecha,<\/strong> los d\u00f3lares financieros reaccionaron casi instant\u00e1neamente, por lo que es probable que el d\u00f3lar oficial y los financieros sigan atras\u00e1ndose en t\u00e9rminos reales si la inflaci\u00f3n no desacelera y el crawling peg se mantiene en niveles bajos”. \n<\/p>\n

Y agrega: “Obviamente la baja de los financieros quita presi\u00f3n sobre la estrategia de devaluaci\u00f3n del Gobierno y lleva m\u00e1s calma al mercado, lo que termina haciendo m\u00e1s f\u00e1cil mantener el atraso”.<\/span>\n<\/p>\n

Por eso, considera que el factor “clave” <\/strong>a la hora de evaluar el atraso es la inflaci\u00f3n<\/strong>.\n<\/p>\n

En cuanto a c\u00f3mo puede afectar una baja de precio de los d\u00f3lares libres en el atraso cambiario,<\/strong> los economistas aclaran que en ese par\u00e1metro se debe considerar al tipo de cambio oficial.\n<\/p>\n

“El atraso cambiario viene dado por el d\u00f3lar oficial<\/strong>, eventualmente. El resto se mueve de alguna forma m\u00e1s libremente, y es reflejo de una mayor oferta de d\u00f3lares”, afirma Fernando Baer<\/strong>, economista de Quantum.\n<\/p>\n

Por ese lado, Quintana suma: “Seg\u00fan la \u00f3ptica del Gobierno, no hay atraso. El tema del atraso cambiario de discutible<\/strong>, la c\u00e1tedra tiene diferentes opiniones, depende el momento a partir del cual se hace la comparaci\u00f3n y de qu\u00e9 se analiza”.\n<\/p>\n

Para Salinas, entonces, “la verdadera pregunta que hay que hacerse no es cu\u00e1nto est\u00e1 atrasado el d\u00f3lar, sino hasta qu\u00e9 nivel de atraso va a tolerar el mercado<\/strong>“.\n<\/p>\n

Finalmente, Esteban Castro<\/strong>, economista y Ceo de Inv.est, concluye: “Al mejorarle la situaci\u00f3n al campo bajando las retenciones, eso hace que tengan m\u00e1s incentivo a liquidar. Y m\u00e1s all\u00e1 del atraso cambiario, las condiciones actuales pueden hacer que el precio del d\u00f3lar vuelva a buscar niveles m\u00e1s cercanos al tipo de cambio oficial<\/span>, al menos, por un tiempo”.-<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La reducci\u00f3n de las retenciones al campo llev\u00f3 a que el sector apure a liquidar divisas para adelantarse a una baja en su cotizaci\u00f3n. Opinan economistas