{"id":30757,"date":"2025-01-07T20:45:00","date_gmt":"2025-01-07T20:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/420323-la-verdad-detras-del-desplome-historico-del-riesgo-pais-por-debajo-de-los-500-puntos"},"modified":"2025-01-07T20:45:00","modified_gmt":"2025-01-07T20:45:00","slug":"el-riesgo-pais-cerro-en-561-puntos-tras-error-de-calculo-que-descoloco-a-la-city","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2025\/01\/07\/el-riesgo-pais-cerro-en-561-puntos-tras-error-de-calculo-que-descoloco-a-la-city\/","title":{"rendered":"El riesgo pa\u00eds cerr\u00f3 en 561 puntos, tras error de c\u00e1lculo que descoloc\u00f3 a la City"},"content":{"rendered":"\n
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Este martes el mercado argentino vivi\u00f3 momentos de euforia y de desconcierto<\/strong>. Euforia, primero, porque el riesgo pa\u00eds que mide el JP Morgan presentaba una profunda ca\u00edda,<\/a> para ubicarse por debajo de los 500 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, luego de perforar los 600 puntos la rueda previa. Pero luego hubo desconcierto, porque analistas e incluso funcionarios aclararon que se trat\u00f3 de un “error de c\u00e1lculo”.\n<\/p>\n

“Saluden al Riesgo Pa\u00eds que se va\u2026”, <\/strong>escribi\u00f3 durante la ma\u00f1ana en X Manuel Adorni, al referirse a la baja del indicador. El presidente Javier Milei public\u00f3 su caracter\u00edstica frase “Viva la Libertad Carajo”, al referirse a la noticia publicada por un medio. Sin embargo, con el correr de las horas, incluso algunos funcionarios aclararon a qu\u00e9 se deb\u00eda la abrupta ca\u00edda.\n<\/p>\n

En ese escenario, el riesgo pa\u00eds lleg\u00f3 a ubicarse en los 444 puntos b\u00e1sicos. <\/strong>De todas formas, el propio JP Morgan, que elabora el \u00edndice, aclar\u00f3 que se trat\u00f3 de un “problema t\u00e9cnico”. Al cerrar la rueda, el banco public\u00f3 el dato corregido: se ubica en 561 puntos, lo que representa una baja de 1,4% frente al d\u00eda previo.<\/span>\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El mensaje de Javier Milei en redes, al referirse a la fuerte baja del riesgo pa\u00eds<\/p>\n<\/div>\n

Riesgo pa\u00eds: la verdad detr\u00e1s de la fuerte ca\u00edda que no fue<\/h2>\n

El \u00edndice elaborado por el JP Morgan, conocido como riesgo pa\u00eds, c<\/a>ay\u00f3 con fuerza en la ma\u00f1ana del martes y se ubicaba en 444 unidades. S<\/strong>in embargo, la explicaci\u00f3n de este derrumbe est\u00e1 en la forma en que el banco de inversi\u00f3n elabora su indicador y la cercan\u00eda del pago de vencimientos por cerca de u$s4.500 millones.<\/strong>\n<\/p>\n

Felipe N\u00fa\u00f1ez<\/strong>, jefe de An\u00e1lisis Financiero del Ministerio de Econom\u00eda, aclar\u00f3 en X: “Se trat\u00f3 de un descalce en el precio por el (inminente) pago de cupones y amortizaci\u00f3n de los bonos”. <\/strong>“Esto no es as\u00ed, evidentemente hay un error en el \u00edndice<\/span>– Paciencia, con el orden macro, ya vamos a llegar a esos niveles”, sostuvo.\n<\/p>\n

En tanto, el legislador porte\u00f1o Ramiro Marra<\/strong>, public\u00f3 tambi\u00e9n en redes: “El Riesgo Pa\u00eds bajando m\u00e1s de 100 puntos en un d\u00eda es un error de c\u00e1lculo por el corte de cup\u00f3n<\/span> y la fecha mal cargada seguramente, pero lo importante es que muchos creen que es posible. Esto demuestra que vamos por buen camino y que no tardar\u00e1 en hacerse realidad”. <\/strong>\n<\/p>\n

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La aclaraci\u00f3n de Felipe N\u00fa\u00f1ez, asesor de Luis Caputo en el Ministerio de Econom\u00eda<\/p>\n<\/div>\n

En la misma l\u00ednea, el economista de la Universidad de La Plata Federico Gac\u00eda Mart\u00ednez<\/strong> asegur\u00f3, tambi\u00e9n desde su cuenta de X, que era un “error del J.P. Morgan que no considera que el precio tiene liquidaci\u00f3n en T+1”. <\/strong>Y record\u00f3 que, en julio, pas\u00f3 exactamente lo mismo (cay\u00f3 7,7% en un d\u00eda y recuper\u00f3 6,4% al otro d\u00eda<\/strong>).\n<\/p>\n

“La baja del riesgo pa\u00eds es extraordinaria y un dato muy positivo. Sin embargo, la ca\u00edda del 27% a 448 puntos en un d\u00eda no se debe a mejoras equivalentes en los bonos, sino a un ajuste en la f\u00f3rmula de c\u00e1lculo de JP Morgan debido al pago de cupones de amortizaci\u00f3n e intereses<\/strong>“, sostuvo por su parte Agust\u00edn Etchevarne, economista de fundaci\u00f3n Libertad y Progreso.\n<\/p>\n

De hecho, desde el mismo banco que elabora el \u00edndice reconocieron el error. “Existe un problema t\u00e9cnico que hace que el spread de la Argentina reflejado en las p\u00e1ginas del \u00edndice en tiempo real sea incorrecto<\/span>. Actualmente, estamos trabajando para identificar la causa ra\u00edz y actualizar los niveles seg\u00fan corresponda. Todos los niveles oficiales del \u00edndice J.P. Morgan se publicar\u00e1n al cierre del d\u00eda en Nueva York<\/strong>“, se\u00f1alaron fuentes de la entidad.\n<\/p>\n

Justamente, al cerrar la jornada, desde el JP Morgan actualizaron el indicador y se ubic\u00f3 en 561 puntos b\u00e1sicos.<\/strong>\n<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 significa el riesgo pa\u00eds?<\/h2>\n

El riesgo pa\u00eds es un indicador que originalmente fue elaborado por el banco estadounidense JP Morgan <\/strong>y cuyo objetivo es medir en forma sistem\u00e1tica el costo de financiaci\u00f3n de que deber\u00eda asumir en forma individual un conjunto de pa\u00edses denominados emergentes.\n<\/p>\n

De acuerdo a lo anterior, se considera que si un pa\u00eds quisiera emitir deuda p\u00fablica, en principio deber\u00eda pagar una tasa de inter\u00e9s en l\u00ednea con este indicador, de ah\u00ed su importancia y <\/span>la atenci\u00f3n que le brindan los inversores<\/strong>, en especial los que tienen en su radio de acci\u00f3n papeles de pa\u00edses emergentes.\n<\/p>\n

Para elaborar este indicador se toma en cuenta la diferencia existente entre la tasa de inter\u00e9s que rinden los bonos emitidos por el Tesoro de los EE.UU. y el promedio de tasas de los bonos de cada pa\u00eds. En definitiva, se trata de un diferencial de tasas de inter\u00e9s, que en este caso est\u00e1 expresado en puntos b\u00e1sicos, siendo que 100 puntos b\u00e1sicos equivalen al 1%.<\/span>\n<\/p>\n

A efectos de hacer el c\u00e1lculo, lo que se toma en cuenta es el rendimiento de los bonos, que <\/span>surge de comparar el precio presente con el flujo de fondos futuros del mismo<\/strong>, que incluyen el pago de intereses y reembolso del capital.\n<\/p>\n

En tal sentido, cuanto m\u00e1s bajo es el precio, mayor ser\u00e1 el rendimiento del bono y, por lo tanto, mayor ser\u00e1 la tasa de riesgo pa\u00eds.\n<\/p>\n

El riesgo pa\u00eds de Argentina: por qu\u00e9 es importante que siga bajando<\/h2>\n

Si se hace una mirada retrospectiva del <\/span>riesgo pa\u00eds argentino<\/strong><\/a>, pueden mencionarse algunos hitos destacados:\n<\/p>\n