{"id":30218,"date":"2024-12-26T18:50:00","date_gmt":"2024-12-26T18:50:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/419659-dolar-barato-contundente-respuesta-de-javier-milei-para-convencer-mercado"},"modified":"2024-12-26T18:50:00","modified_gmt":"2024-12-26T18:50:00","slug":"las-contundentes-respuestas-de-javier-milei-para-convencer-al-mercado-de-que-no-hay-atraso-cambiario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/12\/26\/las-contundentes-respuestas-de-javier-milei-para-convencer-al-mercado-de-que-no-hay-atraso-cambiario\/","title":{"rendered":"Las contundentes respuestas de Javier Milei para convencer al mercado de que no hay atraso cambiario"},"content":{"rendered":"\n
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El final de la ante\u00faltima semana del a\u00f1o en materia financiera despierta grandes expectativas<\/strong>. Desde la semana anterior y el lunes y martes pasado hubo <\/strong><\/span>una importante suba del d\u00f3lar blue <\/a><\/strong>y de los d\u00f3lares financieros mientras que las acciones y los bonos siguieron su raid alcista. La suba del d\u00f3lar de los \u00faltimos d\u00edas oblig\u00f3 al BCRA  a intervenir fuerte en el mercado de los d\u00f3lares alternativos para evitar una mayor suba.<\/span>\n<\/p>\n

La mayor\u00eda de los expertos consultados por iProfesional<\/strong> <\/strong> argumentan que la tendencia a la suba del valor del d\u00f3lar paralelo y de los d\u00f3lares financieros de los \u00faltimos d\u00edas se encuadra en una <\/span>nueva dolarizaci\u00f3n de carteras por el fin de a\u00f1o<\/span><\/a>, tras meses de impactantes ganancias de los inversores por el rally de acciones donde algunas subieron hasta un 250 % en d\u00f3lares  y bonos en d\u00f3lares  que muestran subas del 60 por ciento.<\/span>\n<\/p>\n

A esto se suma la <\/span>demanda estacional de d\u00f3lares para el turismo<\/span><\/a> que se produce en la segunda quincena de diciembre y como tercera causa se\u00f1alan que el valor del d\u00f3lar<\/strong> estaba muy apreciado contra el resto de las divisas de la regi\u00f3n y en particular contra el real brasile\u00f1o.<\/span>\n<\/p>\n

M\u00e1s all\u00e1 de cuestiones estacionales locales, como la compra de d\u00f3lares<\/strong> para vacaciones en el exterior, y la devaluaci\u00f3n del real en Brasil es evidente que Argentina empieza a verse afectada por lo que sucede en el mundo. Algo que no pasaba en \u00e9pocas de aislamiento financiero extremo como el que se vivi\u00f3 en los \u00faltimos a\u00f1os del kirchnerismo y tambi\u00e9n en los \u00faltimos dos del macrismo. <\/span>\n<\/p>\n

Los problemas de un esquema de fuerte apertura econ\u00f3mica<\/span><\/h2>\n

Algunos economistas locales como Juan Carlos de Pablo y Domingo Cavallo <\/strong>han comenzado a alertar sobre el problema que conlleva <\/span>un esquema de fuerte apertura econ\u00f3mica<\/span><\/a> con un tipo de cambio atrasado que dificulta las exportaciones y favorece las importaciones pero el martes pasado en un reportaje de la revista Forbes Milei fue muy contundente con sus argumentos.<\/span>\n<\/p>\n

Desde el entorno cercano al equipo econ\u00f3mico explican que ambos no  consideran que esos momentos de la historia econ\u00f3mica como entre el 76 y el 80 en el Gobierno militar o desde el 96  hasta el 2001 con la Convertibilidad de Carlos Menem<\/strong> la Argentina no mostraba los resultados excelentes resultados macroecon\u00f3micos del primer a\u00f1o de Milei donde se destaca una fuerte baja del gasto p\u00fablico de casi un 80% en transferencias a provincias y en pago de obra p\u00fablica, el super\u00e1vit fiscal primario y financiero, la reducci\u00f3n del d\u00e9ficit cuasifiscal del BCRA, el programa de emisi\u00f3n cero para la compra de d\u00f3lares puesto en funcionamiento desde julio pasado junto con el blanqueo que le permiti\u00f3 al Gobierno que ingresaran unos 22.000 millones de d\u00f3lares al sistema financiero argentino.  <\/span>\n<\/p>\n

La devaluaci\u00f3n del real <\/strong>del 25% pas\u00f3 de 4,80 a 6 reales en lo que va del a\u00f1o, fue el impacto m\u00e1s directo. Es dif\u00edcil sostener un tipo de cambio que se aprecia casi semanalmente, cuando la moneda del principal socio comercial sufre una dura devaluaci\u00f3n, como ha sucedido en Brasil. <\/span>\n<\/p>\n

Por otra parte, el temor a que en Estados Unidos las tasas queden m\u00e1s altas <\/strong>por m\u00e1s tiempo que el previsto tambi\u00e9n le peg\u00f3 a los mercados emergentes y Argentina esta vez no qued\u00f3 al margen.<\/span>\n<\/p>\n

La evoluci\u00f3n del d\u00f3lar: los argumentos de Javier  Milei para convencer al mercado<\/span><\/h2>\n

Milei explic\u00f3 sobre su plan econ\u00f3mico, y que la evoluci\u00f3n ya, a un a\u00f1o de gesti\u00f3n, es m\u00e1s trascendental que la Convertibilidad del gobierno de Carlos Menem<\/strong>.<\/span>\n<\/p>\n

“Este programa es mejor y mucho m\u00e1s consistente porque est\u00e1 construido desde el equilibrio fiscal.<\/strong> Adem\u00e1s, lo logramos sin una hiperinflaci\u00f3n previa, sin una expropiaci\u00f3n tipo de Plan Bonex, no hicimos controles de precios, sin fijar el tipo de cambio y recomponiendo tarifas”, explic\u00f3 en un reportaje a la revista Forbes.<\/span>\n<\/p>\n

Adem\u00e1s detall\u00f3 que su programa “genera una inflaci\u00f3n inducida de 2,5% mensual” y consider\u00f3 que “en la medida que repitamos otro mes con inflaci\u00f3n en torno al 2,5% mensual, habilita que pasemos a bajar el<\/strong> crawling peg al 1%<\/strong>“, por lo que cuando eso pase “vamos a tener una inflaci\u00f3n objetivo de 1,5% y si eso persiste, estamos en condiciones de ir a una parte vinculada ya a la flotaci\u00f3n limpia y si resolvemos el problema de stock del BCRA y la base monetaria en el formato tradicional coincide con la base monetaria amplia, estamos en condiciones de abrir el cepo”, anticip\u00f3 al respecto.<\/span>\n<\/p>\n

En ese sentido, Milei explic\u00f3 que “se tienen que cumplir esas tres metas para que podamos abrir el cepo<\/strong> sabiendo que no va a generar inestabilidad de la demanda de dinero. Ese es el eje central. Ya tenemos menos inflaci\u00f3n que en el mundo”.<\/span>\n<\/p>\n

En su primera respuesta en relaci\u00f3n al d\u00f3lar atrasado<\/strong>, Milei descart\u00f3 que sea una “anomal\u00eda” <\/strong>que muchos argentinos este verano se vayan de vacaciones a Brasil como consecuencia del d\u00f3lar barato. “La anomal\u00eda fueron los \u00faltimos 20 a\u00f1os de la Argentina. Hay subyacente una discusi\u00f3n de si el tipo de cambio est\u00e1 atrasado o no” expres\u00f3.<\/span><\/span>\n<\/p>\n

“En 2002 no se iba nadie de vacaciones. Ten\u00edamos un super\u00e1vit de cuenta corriente, que tuvo un pico de 16 puntos el PBl, despu\u00e9s fue 8 y entraban d\u00f3lares hasta por las orejas” explic\u00f3.<\/span>\n<\/p>\n

Y luego se interrog\u00f3 a s\u00ed mismo. “La pregunta es si est\u00e1bamos bien, porque fue uno de los peores momentos de la historia argentina<\/strong>. Cuando hac\u00e9s las cosas mal, tu moneda se deprecia. La contracara es que destru\u00eds los salarios reales”, consider\u00f3. <\/span>\n<\/p>\n

D\u00f3lar: para Javier Milei, no hay atraso cambiario<\/span><\/h2>\n

Tambi\u00e9n descart\u00f3 que, como dice un sector de los analistas econ\u00f3micos como De Pablo y Cavallo,<\/strong> que haya atraso cambiario: “Primer punto: una forma que refleja que ten\u00e9s atraso cambiario es que ten\u00e9s el tipo de cambio fijo y perd\u00e9s reservas. Argentina en el \u00faltimo a\u00f1o compr\u00f3 cerca de u$s25.000 millones, con lo cual no vendr\u00eda a ser el caso. <\/span><\/span>\n<\/p>\n

Milei agreg\u00f3 adem\u00e1s que “otro indicador de atraso cambiario <\/strong>es que lo cubr\u00eds con endeudamiento.  Argentina en el \u00faltimo a\u00f1o cancel\u00f3 deuda por 35.000 millones de d\u00f3lares”. <\/span>\n<\/p>\n

Y adem\u00e1s, afirm\u00f3: “Es que est\u00e9s sosteniendo el d\u00f3lar subiendo la tasa de inter\u00e9s. Recibimos la econom\u00eda argentina con una tasa de inter\u00e9s<\/strong> del 235% y hoy es del 35%. Por lo tanto, no est\u00e1n ninguno de los mecanismos con los cuales gener\u00e1s apreciaci\u00f3n cambiaria”.<\/span>\n<\/p>\n

“Si eso persiste, estamos en condiciones de ir a una parte vinculada ya a la flotaci\u00f3n limpia <\/strong>y si resolvemos el problema de stock del<\/span> <\/span>BCRA y la base monetaria en el formato tradicional coincide con la base monetaria amplia, estamos en condiciones de abrir el cepo”, anticip\u00f3 al respecto.<\/span>\n<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 pasar\u00e1 con el cepo al d\u00f3lar en 2025?<\/span><\/h2>\n

En ese sentido, Milei explic\u00f3 que se tienen que cumplir esas tres metas para que se pueda abrir el cepo.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

El d\u00f3lar blue<\/strong> cerr\u00f3 el martes a $1.205, el precio m\u00e1s alto desde el 28 de octubre que hab\u00eda llegado a los 1.220 pesos. En lo que va del mes alcanza una ganancia de 85 pesos o 7,6%. A la vez la brecha cambiaria con el tipo de cambio oficial, a $1.028,50, qued\u00f3 en el 16 por ciento frente al 2,5 % que finaliz\u00f3 en octubre.<\/span>\n<\/p>\n

Las cotizaciones burs\u00e1tiles del d\u00f3lar, aquellas operadas a trav\u00e9s de bonos y acciones que se negocian en simult\u00e1neo en la Bolsa local<\/strong> y el exterior, tambi\u00e9n subieron. <\/span>\n<\/p>\n

En tanto que el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n<\/strong> lleg\u00f3 a los 1.175 pesos (+3%) a trav\u00e9s  de operaciones con el Bonar 2030 (AL30C) y registr\u00f3 su precio m\u00e1s elevado desde el 24 de octubre. La gran novedad fue la baja del d\u00f3lar tarjeta que baj\u00f3 de 1650 a 1370 pesos por la finalizaci\u00f3n del cobro del impuesto pa\u00eds que estaba vigente desde la aprobaci\u00f3n de la ley de solidaridad social y reactivaci\u00f3n productiva aprobada por el Congreso de la Naci\u00f3n el 21 de diciembre de 2.019 en el Gobierno de Alberto Fern\u00e1ndez y Crisitina Kirchner.<\/span>\n<\/p>\n

El Gobierno busca calmar a los mercados, con un posible nuevo acuerdo con el FMI<\/span><\/h2>\n

Para calmar a los mercados tanto Caputo como el propio Presidente Milei, salieron p\u00fablicamente a dar se\u00f1ales de los avances, en la negociaci\u00f3n con el FMI. <\/strong>Luego llegar\u00eda la confirmaci\u00f3n tambi\u00e9n, de la vocera del organismo Julie Kozak desde Washington.<\/span>\n<\/p>\n

Milei dio incluso m\u00e1s detalles de lo que se espera y le reconoci\u00f3 al Wall Street Journal <\/strong>que tiene expectativas que su relaci\u00f3n con Donald Trump ayude a destrabar las negociaciones y a conseguir dinero fresco, aunque sin especificar montos. Y en la Bolsa de Comercio de C\u00f3rdoba redobl\u00f3 la apuesta. Dijo que buscar\u00e1 firmar un tratado de libre comercio y que   “arreglar con el FMI permitir\u00e1 salir definitivamente del cepo, pero de acuerdo a los c\u00e1lculos de analistas locales se necesitar\u00edan mejorar en unos 20.000 millones de d\u00f3lares las reservas internacionales brutas y ma que habr\u00eda un monto similar de dividendos acumulados en los \u00faltimos a\u00f1os por empresas extranjeras que podr\u00edan enviarse al exterior.<\/span>\n<\/p>\n

El FMI<\/strong>, tal como adelant\u00f3 iProfesional<\/strong> el lunes pasado, pondr\u00e1 como condici\u00f3n para llegar a un nuevo acuerdo de Facilidades <\/span>Extendidas (EFF) que el Gobierno levante el cepo, que unifique y libere el  tipo de cambio incluyendo la flotaci\u00f3n del d\u00f3lar y que el Congreso de la Naci\u00f3n apruebe el Proyecto de Presupuesto 2025. <\/span>\n<\/p>\n

Esto significa que deber\u00eda desaparecer el “d\u00f3lar blend”<\/strong> y que adem\u00e1s el BCRA  Central deber\u00eda dejar de intervenir en el mercado cambiario  para establecer el tipo de cambio.<\/span>\n<\/p>\n

Fin del cepo al d\u00f3lar: \u00bfya comenz\u00f3 el proceso?<\/span><\/h2>\n

El proceso est\u00e1 en marcha, pero a\u00fan a mitad de camino. El riesgo pa\u00eds<\/strong> tuvo una espectacular baja a lo largo de 2024, teniendo en cuenta que hab\u00eda arrancado arriba de los 1.850 puntos el 7 de diciembre de 2023 antes de asumir Milei.  <\/span>En la previa de Navidad, el riesgo pa\u00eds retom\u00f3 la baja y cerr\u00f3 por debajo de los 650 puntos b\u00e1sicos, lo que lo ubica el \u00edndice de JP Morgan en valores m\u00ednimos desde <\/span>mediados de 2019.<\/span>\n<\/p>\n

Por lo que pudo saber iProfesional<\/strong>, <\/strong>el equipo econ\u00f3mico apunta a que el a\u00f1o que viene el riesgo pa\u00eds baje a valores de 400 puntos o incluso menos<\/span>. Esto permitir\u00eda recuperar el acceso al financiamiento voluntario y asegurar los futuros pagos de deuda. <\/span>\n<\/p>\n

Los 4.500 millones de d\u00f3lares para enfrentar los pagos de enero ya est\u00e1n asegurados, pero los pagos de enero ya est\u00e1n asegurados, pero ahora hay que conseguir una suma similar para pagarle a los bonistas en julio. <\/span>Esto implicar\u00eda volver a colocar bonos en d\u00f3lares a tasas inferiores al 8% anual. Son los niveles que ya consiguen en el exterior empresas argentinas como Vista Energy, Pan American Energy, Pampa, Arcor, Banco Galicia e, incluso, YPF.  <\/span>Para eso es necesario que se mantenga el super\u00e1vit fiscal<\/strong>, que se consolide la baja de la inflaci\u00f3n, llegar a un nuevo acuerdo con el FMI y que la econom\u00eda consolide el crecimiento que marc\u00f3 el tercer trimestre pasado.<\/span>\n<\/p>\n

Hay que destacar que la econom\u00eda real empieza a mostrar buenos indicadores. Al respecto Milei asegur\u00f3 la semana pasada que la actividad empez\u00f3 a subir a un ritmo que calific\u00f3 como “vertiginoso”. <\/span>Los datos del nivel de actividad econ\u00f3mica del INDEC medidos a trav\u00e9s del EMAE <\/strong>muestran una suba de 3,9% del PBI en relaci\u00f3n al segundo trimestre y la actividad de octubre aument\u00f3 0,6% con respecto a septiembre.<\/span>\n<\/p>\n

“Si la actividad econ\u00f3mica mantiene la tendencia actual, es posible que las proyecciones de ca\u00edda del PBI<\/strong> sean menos severas. Con los datos actuales, se estima que la contracci\u00f3n del PIB en 2024 podr\u00eda ubicarse entre 2,6% y 2,9%, mejorando frente al consenso inicial de 3,5% proyectado a principios de este a\u00f1o”, public\u00f3 la consultora ACM.<\/span>\n<\/p>\n

En tanto que la consultora, Equilibra, estim\u00f3 que el EMAE<\/strong> de noviembre habr\u00eda crecido otro 0,5%, lo que llev\u00f3 a revisar el c\u00e1lculo de ca\u00edda de actividad econ\u00f3mica del 2,5% al 2% para este a\u00f1o. El EMAE respecto al mes anterior desestacionalizado, fue en agosto de 0,9%; en septiembre fue 0% y en octubre, 0,6 por ciento.<\/span>\n<\/p>\n

“Es esperable que el desempe\u00f1o econ\u00f3mico se beneficie de una mejora de los ingresos reales <\/strong>por la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n y una incipiente reactivaci\u00f3n del cr\u00e9dito.<\/span>\n<\/p>\n

La recuperaci\u00f3n, sin embargo, es muy heterog\u00e9nea<\/strong>. Los sectores que m\u00e1s impulsaron el rebote fueron agro, miner\u00eda y energ\u00eda, los grandes ganadores del arranque del gobierno de Javier Milei. Sin embargo, hay otros que vienen muy rezagados como la construcci\u00f3n y la industria manufacturera y el comercio que mostr\u00f3 una recuperaci\u00f3n en los \u00faltimos d\u00edas por el cobro de los aguinaldos y las fiestas de fin de a\u00f1o.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El Presidente dijo que la evoluci\u00f3n de su plan econ\u00f3mico en un a\u00f1o de gesti\u00f3n es m\u00e1s trascendental que la convertibilidad del gobierno de Carlos Menem