{"id":30152,"date":"2024-12-23T18:45:00","date_gmt":"2024-12-23T18:45:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/419530-dolar-2025-como-influira-baja-de-inflacion-y-atraso-cambiario-en-economia-argentina"},"modified":"2024-12-23T18:45:00","modified_gmt":"2024-12-23T18:45:00","slug":"la-influencia-de-la-baja-de-la-inflacion-y-el-atraso-cambiario-en-la-economia-argentina-para-el-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/12\/23\/la-influencia-de-la-baja-de-la-inflacion-y-el-atraso-cambiario-en-la-economia-argentina-para-el-2025\/","title":{"rendered":"La influencia de la baja de la inflaci\u00f3n y el atraso cambiario en la econom\u00eda argentina para el 2025"},"content":{"rendered":"\n
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En la primera rueda de la semana, el d\u00f3lar blue<\/strong> cotiza a a $1.200 en las cuevas del microcentro porte\u00f1o.<\/a> En el segmento burs\u00e1til, en tanto, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) se negoci\u00f3 a $1.164, mientras que el d\u00f3lar MEP opera en $1.151.<\/span>\n<\/p>\n

La consultora econ\u00f3mica Eco Go, dirigida por Marina Dal Poggetto,<\/strong> y el equipo de research de un prestigioso banco realizaron un exhaustivo an\u00e1lisis sobre los factores que impulsaron la baja de la inflaci\u00f3n<\/a> e<\/span>n los \u00faltimos meses y las perspectivas para el d\u00f3lar en el corto y mediano plazo. <\/span>\n<\/p>\n

Ambos estudios coincidieron en que el \u00e9xito en la desinflaci\u00f3n<\/a> se debi\u00f3 a una combinaci\u00f3n de medidas pol\u00edticas y econ\u00f3micas <\/strong>cuidadosamente implementadas por el Gobierno y el Banco Central, as\u00ed como a din\u00e1micas espec\u00edficas del mercado financiero.<\/span>\n<\/p>\n

Entre las claves de la baja inflacionaria,<\/strong><\/a> Eco Go subray\u00f3 tres puntos principales:<\/span>\n<\/p>\n

    \n
  1. \n

    Eliminaci\u00f3n del impuesto PA\u00cdS y baja de aranceles<\/strong>: <\/strong>estas medidas facilitaron el acceso a bienes importados, incentivando el consumo en plataformas extranjeras gracias al aumento de las franquicias y la reducci\u00f3n de impuestos.<\/span>\n<\/p>\n<\/li>\n

  2. \n

    Control del ritmo del tipo de cambio<\/strong>:<\/strong> el Banco Central adopt\u00f3 una estrategia de deslizamiento gradual del d\u00f3lar (crawl), que redujo su ritmo de aumento al 1% mensual, siempre condicionado a la estabilizaci\u00f3n de la inflaci\u00f3n.<\/span>\n<\/p>\n<\/li>\n

  3. \n

    Tasas de inter\u00e9s positivas y estabilizaci\u00f3n de la brecha cambiaria<\/strong>:<\/strong> con una pol\u00edtica de tasas por encima de la inflaci\u00f3n y del ritmo del crawl, sumada a una intervenci\u00f3n activa en el mercado cambiario, se incentiv\u00f3 el carry trade y se logr\u00f3 reducir la presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares financieros.<\/span>\n<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

    El informe destac\u00f3 que el punto de inflexi\u00f3n en este proceso ocurri\u00f3 en octubre, cuando el Banco Central<\/strong> retom\u00f3 la compra de divisas tras meses de intervenciones neutras o negativas. Este cambio de estrategia fue posible gracias al ingreso de d\u00f3lares por el programa Blend, que inyect\u00f3 u$s 1.524 millones solo en octubre y un total de u$s14.500 millones desde su inicio. Adem\u00e1s, el blanqueo de capitales aport\u00f3 un inesperado flujo de u$s21.000 millones al sistema, de los cuales u$s14.000 millones permanecen en dep\u00f3sitos bancarios.<\/span>\n<\/p>\n

    Din\u00e1mica por la inflaci\u00f3n y el d\u00f3lar<\/span><\/h2>\n

    El equipo de research de un prestigioso banco tambi\u00e9n analiz\u00f3 las perspectivas inflacionarias<\/strong> y el accionar del Banco Central en este contexto. Seg\u00fan su informe, la inflaci\u00f3n de diciembre podr\u00eda acelerarse ligeramente debido al aumento del precio de la carne, cuyo peso en el \u00edndice es del 8%. Proyectaron una inflaci\u00f3n entre el 2,5% y el 2,7%, dependiendo del comportamiento de este rubro.<\/span>\n<\/p>\n

    Sin embargo, los expertos del banco anticiparon que la tendencia de desinflaci\u00f3n<\/strong> se mantendr\u00eda en los primeros meses de 2025, lo que podr\u00eda llevar al Banco Central a implementar una nueva baja de las tasas de inter\u00e9s de referencia en el corto plazo. Este ajuste, argumentaron, estar\u00eda respaldado por los siguientes factores:<\/span>\n<\/p>\n

      \n
    1. \n

      Tasa real positiva<\/strong>: La tasa de pol\u00edtica monetaria qued\u00f3 en terreno positivo (3% TNA) tras los \u00faltimos datos de inflaci\u00f3n, lo que dar\u00eda margen para un recorte adicional.<\/span>\n<\/p>\n<\/li>\n

    2. \n

      Impactos controlados de la \u00faltima baja de tasas<\/strong>:<\/strong> La reciente reducci\u00f3n no gener\u00f3 dolarizaci\u00f3n de carteras ni desaceleraci\u00f3n del cr\u00e9dito en d\u00f3lares, dos riesgos que inicialmente se tem\u00edan. Por el contrario, los pr\u00e9stamos en moneda extranjera crecieron en u$s 265 millones en una semana, un 2,6% m\u00e1s.<\/span>\n<\/p>\n<\/li>\n

    3. \n

      Reducci\u00f3n del costo de fondeo del Tesoro Nacional<\/strong>: <\/strong>Una baja en las tasas aliviar\u00eda el costo financiero de las letras del Tesoro, especialmente en un contexto donde la liquidez del Tesoro se ha reducido debido a los pagos de deuda en d\u00f3lares.<\/span>\n<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n

      Perspectivas para el d\u00f3lar para 2025<\/span><\/span><\/h2>\n

      Tanto Eco Go como los analistas del prestigioso banco advirtieron sobre los desaf\u00edos que enfrenta el tipo de cambio en 2025.<\/strong> Por un lado, Eco Go se\u00f1al\u00f3 que el atraso cambiario, combinado con factores internacionales como la fortaleza global del d\u00f3lar y la depreciaci\u00f3n del real brasile\u00f1o, aceler\u00f3 la apreciaci\u00f3n del peso. Esto llev\u00f3 al d\u00f3lar multilateral a niveles inferiores incluso a los m\u00ednimos de la gesti\u00f3n de Mauricio Macri.<\/span>\n<\/p>\n

      Por su parte, los expertos del banco consideraron que el Banco Central<\/strong> podr\u00eda combinar una reducci\u00f3n de tasas con un ajuste en el ritmo del crawl para mantener la competitividad cambiaria. Estimaron que el recorte de tasas podr\u00eda oscilar entre 3 y 5 puntos porcentuales, dependiendo de si se sincroniza con la reducci\u00f3n del crawl.<\/span>\n<\/p>\n

      En cuanto a la cuenta corriente cambiaria, Eco Go proyect\u00f3 un d\u00e9ficit del 0,7% <\/strong>del PBI para 2025, tras haber registrado un super\u00e1vit del 0,3% en 2024. Este deterioro estar\u00eda impulsado por el aumento de las importaciones, el crecimiento del cr\u00e9dito en d\u00f3lares y el impacto del atraso cambiario sobre la competitividad.<\/span>\n<\/p>\n

      Reflexiones finales<\/span><\/h2>\n

      Ambos an\u00e1lisis coincidieron en que la desinflaci\u00f3n se vio favorecida por una pol\u00edtica fiscal equilibrada <\/strong>y la normalizaci\u00f3n financiera. No obstante, alertaron sobre el deterioro en la calidad del empleo, con un aumento de la informalidad y una ca\u00edda en los ingresos reales de quienes dependen de salarios o transferencias del Estado.<\/span>\n<\/p>\n

      Eco Go subray\u00f3 que la reducci\u00f3n de la inflaci\u00f3n est\u00e1 ayudando a consolidar el rebote de la actividad econ\u00f3mica<\/strong>. En tanto, el equipo de research del banco destac\u00f3 que las pol\u00edticas monetarias y fiscales, junto con la estrategia del Banco Central, han sido fundamentales para alcanzar este contexto de estabilidad relativa. Sin embargo, ambos grupos de an\u00e1lisis advirtieron que los desaf\u00edos persisten.<\/span>\n<\/p>\n

      El desarme progresivo del cepo cambiario es uno de los puntos m\u00e1s cr\u00edticos hacia el futuro<\/strong>. Aunque la brecha cambiaria se ha comprimido significativamente, Eco Go indic\u00f3 que el equilibrio entre los mercados oficiales y paralelos a\u00fan depende de una gesti\u00f3n activa por parte del Banco Central. Por su parte, el banco se\u00f1al\u00f3 que una liberalizaci\u00f3n abrupta del mercado cambiario ser\u00eda poco probable en un a\u00f1o electoral, dada la sensibilidad del contexto pol\u00edtico y econ\u00f3mico.<\/span>\n<\/p>\n

      En t\u00e9rminos de empleo, Eco Go destac\u00f3 que, si bien los ingresos del sector privado formal han comenzado a mostrar cierta recuperaci\u00f3n, el empleo informal sigue creciendo, lo que plantea un desaf\u00edo estructural para la econom\u00eda argentina. Este fen\u00f3meno, seg\u00fan la consultora, est\u00e1 vinculado con la necesidad de adaptarse a un cambio de r\u00e9gimen econ\u00f3mico m\u00e1s agresivo.<\/span>\n<\/p>\n

      De cara a 2025, las pol\u00edticas fiscales y monetarias deber\u00e1n coordinarse para evitar que el d\u00e9ficit proyectado<\/strong> en la cuenta corriente profundice la apreciaci\u00f3n del peso. Tanto Eco Go como el equipo del banco coincidieron en que la normalizaci\u00f3n financiera puede ofrecer una oportunidad para sostener la desinflaci\u00f3n, pero depender\u00e1 de c\u00f3mo se gestionen las tensiones inherentes a un contexto de reformas estructurales.<\/span>\n<\/p>\n

      Finalmente, los expertos recalcaron que el contexto internacional jugar\u00e1 un papel clave en las decisiones locales.<\/strong> La fortaleza del d\u00f3lar global y las fluctuaciones del real brasile\u00f1o son variables externas que afectan directamente la competitividad de las exportaciones argentinas y, por ende, el equilibrio macroecon\u00f3mico. Esto refuerza la importancia de continuar con pol\u00edticas que busquen estabilidad y crecimiento sostenido en un entorno desafiante.<\/span>\n<\/p>\n

      La interacci\u00f3n entre las pol\u00edticas monetarias, cambiarias y fiscales <\/strong>ser\u00e1 crucial para definir el curso de la econom\u00eda argentina en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Si bien los avances recientes son alentadores, queda un largo camino por recorrer para consolidar la estabilidad econ\u00f3mica y financiera en el pa\u00eds.<\/span>\n<\/p>\n

      A cu\u00e1nto cotiza el d\u00f3lar blue hoy<\/h2>\n

      El d\u00f3lar blue se ubica en $1.200 para la venta y a $1.180 para la compra.<\/span><\/span>\n<\/p>\n

      C\u00f3mo operan los d\u00f3lares financieros<\/span><\/h2>\n

      En el segmento burs\u00e1til, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n (CCL) se negocia a $1.168, mientras que el d\u00f3lar MEP opera en $1.151.<\/span>\n<\/p>\n

      Cu\u00e1l es el precio del d\u00f3lar oficial<\/span><\/h2>\n

      La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar minorista del Banco Naci\u00f3n arranca a $1046.<\/span>\n<\/p>\n

      El d\u00f3lar mayorista se negocia a un promedio de $1043.91.<\/span>\n<\/p>\n

      Por su parte, el d\u00f3lar solidario y d\u00f3lar tarjeta se ubican en $1.359,80.<\/span><\/span>\n<\/p>\n

      La brecha cambiaria<\/span><\/h2>\n

      Por \u00faltimo, la brecha cambiaria entre el d\u00f3lar mayorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:<\/span>\n<\/p>\n

        \n
      • Blue: 13%<\/span><\/li>\n
      • CCL: 13%<\/span><\/li>\n
      • MEP: 11%<\/span><\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n
        <\/div>\n

        Con inflaci\u00f3n en baja y un peso apreciado, expertos analizan el impacto de las pol\u00edticas del BCRA en el d\u00f3lar y la econom\u00eda de 2025