{"id":30131,"date":"2024-12-22T12:00:00","date_gmt":"2024-12-22T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/419473-cual-es-factor-decisivo-para-que-dolar-blue-vuelva-a-valer-lo-mismo-que-el-oficial"},"modified":"2024-12-22T12:00:00","modified_gmt":"2024-12-22T12:00:00","slug":"esto-necesita-caputo-para-volver-a-tener-brecha-cero-entre-el-dolar-oficial-y-los-paralelos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/12\/22\/esto-necesita-caputo-para-volver-a-tener-brecha-cero-entre-el-dolar-oficial-y-los-paralelos\/","title":{"rendered":"Esto necesita Caputo para volver a tener brecha cero entre el d\u00f3lar oficial y los paralelos"},"content":{"rendered":"\n
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El d\u00f3lar blue<\/a> y las divisas financieras, Contado con Liquidaci\u00f3n y MEP se recalentaron en la \u00faltima semana impulsadas por la demanda estacional por efecto aguinaldo y vacaciones<\/strong>, y por factores internacionales, lo que motiv\u00f3 que el Banco Central saliera a intervenir fuerte en el mercado para frenar la escalada y que no superen el techo de $1.200.\n<\/p>\n

Los analistas prev\u00e9n que en la recta final del mes, los d\u00f3lares paralelos exhibir\u00e1n volatilidad<\/strong>, pero sin riesgo de disparada brusca.\n<\/p>\n

Adem\u00e1s, los expertos estiman que la eliminaci\u00f3n del<\/strong> Impuesto PAIS<\/strong> desde este lunes y, por ende, la baja del d\u00f3lar tarjeta que puede descomprimir un poco la presi\u00f3n sobre los d\u00f3lares financieros, al restarle demanda, no tendr\u00e1 un gran impacto<\/strong>, ni especulan que en el corto plazo vuelvan a converger al valor del d\u00f3lar oficial.\n<\/p>\n

En cambio, los analistas creen que por efecto de esas medidas podr\u00eda haber una reducci\u00f3n en el monto de compras del Banco Central<\/a>, que en lo que va de diciembre acumula un saldo comprador de u$s1.675 millones<\/strong>, por una mayor demanda de divisas en el mercado oficial.\n<\/p>\n

En ese sentido, Maximiliano Ram\u00edrez<\/strong>, socio de Lambda Consultores, vaticin\u00f3 que “con la eliminaci\u00f3n del impuesto PAIS, habr\u00e1 m\u00e1s -y se va a utilizar m\u00e1s- d\u00f3lar tarjeta,<\/a> con lo cual el BCRA podr\u00eda tener un menor nivel de compras, y alterne alg\u00fan d\u00eda con ventas”.<\/span>\n<\/p>\n

Para Andr\u00e9s Reschini,<\/strong> analista de F2 Soluciones Financieras, “probablemente ser\u00e1 un factor que quite presi\u00f3n en los d\u00f3lares alternativos, pero dif\u00edcilmente pondr\u00e1 en peligro las compras de BCRA en mercado libre de cambios”.<\/span>\n<\/p>\n

D\u00f3lares paralelos: las causas del recalentamiento<\/h2>\n

El d\u00f3lar blue <\/strong>cerr\u00f3 el viernes a $1.160, <\/strong>con lo cual baj\u00f3 $15 pesos contra la jornada previa, luego de haber tocado un m\u00e1ximo en la semana de $1.205. As\u00ed, el d\u00f3lar informal acumul\u00f3 un alza semanal de $55 <\/strong>y la brecha con el d\u00f3lar oficial qued\u00f3 en 13,1%.\n<\/p>\n

En tanto, el CCL<\/strong> y el MEP <\/strong>finalizaron en $1.166,32<\/strong> y $1.142,20,<\/strong> con una subas diarias de 0,5% y 1%, respectivamente, en una jornada donde, seg\u00fan operadores, el BCRA volvi\u00f3 a intervenir para mantenerlos contenidos, pero en mucha menor magnitud que en las dos ruedas previas. Pese a la mayor intervenci\u00f3n oficial, el CCL y el MEP tuvieron una suba semanal de 6,6% y 6,4%, respectivamente.\n<\/p>\n

Sobre las causas del recalentamiento de los d\u00f3lares paralelos, adem\u00e1s del efecto aguinaldo, y vacaciones, el grupo SBS<\/strong> plante\u00f3 que la repentina suba del CCL “se dio por motivos tanto dom\u00e9sticos como externos”.\n<\/p>\n

“Por el lado local, creemos que pudo haber habido algo de presi\u00f3n por parte de inversores que deseaban realizar sus ganancias de carry trade, aunque consideramos que el contexto externo pes\u00f3 m\u00e1s<\/span>” en alusi\u00f3n a la devaluaci\u00f3n del real en Brasil<\/a> y a que “las condiciones financieras empeoraron de forma marcada tras conocerse que la Reserva Federal espera menos recortes de tasas” junto a “otros factores ex\u00f3genos, como un precio internacional de la soja que esta semana toc\u00f3 m\u00ednimos de 2006 en t\u00e9rminos reales (ajustados por inflaci\u00f3n de EE. UU.), tampoco ayudaron”.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, un an\u00e1lisis de GMA Capital<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que “el ruido en otras latitudes y el desarme de algunas posiciones locales llevaron a que el CCL escalara cerca de un 10% en la semana y evaporara casi 4 meses de ganancias de carry trade”<\/span>.\n<\/p>\n

“Si bien la volatilidad financiera no cambia los fundamentos de nuestra econom\u00eda, la fortaleza del d\u00f3lar a nivel global<\/strong> y la crisis de nuestro principal socio comercial complejiza la situaci\u00f3n”, advirti\u00f3.\n<\/p>\n

En Max Capital<\/strong> plantearon que “el d\u00f3lar m\u00e1s fuerte a nivel mundial, un real m\u00e1s d\u00e9bil y unos precios de la soja m\u00e1s bajos, combinados con menores ventas de los exportadores a trav\u00e9s del blend, en un per\u00edodo de mayores compras para el turismo y las importaciones, habr\u00edan disparado la presi\u00f3n, y el Gobierno probablemente intervino para evitar un salto considerable, buscando mantener una estrecha brecha cambiaria”.\n<\/p>\n

“Si persisten los vientos en contra, el Gobierno tendr\u00e1 que cambiar de estrategia, permitiendo un tipo de cambio oficial m\u00e1s d\u00e9bil. Sin embargo, no creemos que esto ocurra en los pr\u00f3ximos meses, ya que Luis Caputo parece decidido a utilizar el tipo de cambio como ancla nominal. De hecho, creemos que el crawl se reducir\u00e1 al 1% en enero, y la brecha cambiaria aumentar\u00e1 a partir de dicho mes. Mientras tanto, continuar\u00e1n las intervenciones, esterilizando las compras realizadas en el MULC”, analizaron.\n<\/p>\n

Qu\u00e9 necesita Caputo para volver a tener “brecha cero”<\/h2>\n

El ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo<\/strong>, relativiz\u00f3 el salto de los d\u00f3lares: “La gente debe comprar porque se va de vacaciones afuera. Es un tema estacional”, y asegur\u00f3 que “no es tema de aversi\u00f3n al riesgo, porque al mismo tiempo en que subi\u00f3 el d\u00f3lar, baj\u00f3 el riesgo pa\u00eds” que en la \u00faltima semana perfor\u00f3 los 700 puntos.\n<\/p>\n

En ese marco, en la cartera econ\u00f3mica auguran que los d\u00f3lares financieros volver\u00e1n a converger al valor del d\u00f3lar oficial porque no hay pesos suficientes para alentar una escalada.<\/span>\n<\/p>\n

Sin embargo, la mayor\u00eda de los <\/strong>analistas no avizoran que en el corto plazo vuelva a darse esa convergencia que ocurri\u00f3 hace un par de semanas cuando la brecha cambiaria toc\u00f3 niveles m\u00ednimos, salvo que se cumpla un factor clave: un ingreso adicional de d\u00f3lares<\/strong>, como podr\u00eda ser de la mano de un acuerdo con el FMI que incluya fondos frescos.\n<\/p>\n

Al respecto, Joaqu\u00edn Marque,<\/strong> director de UG Valores, evalu\u00f3 que ante en escenario internacional m\u00e1s desafiante, “y reduciendo el crawling peg como prometi\u00f3 el equipo econ\u00f3mico, solo podr\u00e1n converger los d\u00f3lares financieros al oficial, con un ingreso extraordinario de d\u00f3lares que generen un shock de confianza adicional”.<\/span>\n<\/p>\n

Por su parte, Buteler <\/strong>argument\u00f3 que “la \u00fanica forma es que tengas nuevamente una convergencia es con una avalancha de carry trade que te permita nuevamente ese ingreso de d\u00f3lares”.\n<\/p>\n

“Si logr\u00e1s armar otra vez operaciones de carry trade, porque baj\u00e1s el crawling peg, porque sigue habiendo una diferencia con la tasa en pesos, podr\u00eda volver a darse, o m\u00e1s intervenci\u00f3n oficial podr\u00eda ayudar, pero en forma natural no deber\u00eda darse”, aleg\u00f3.\n<\/p>\n

Asimismo, Ram\u00edrez  asever\u00f3 que “en el corto plazo no creo que los d\u00f3lares financieros converjan al oficial, porque se va a mantener una brecha por presi\u00f3n de demanda donde estacionalmente vas a tener escasez de oferta de divisas”\n<\/p>\n

“Entonces, por un tema estacional, que en el corto plazo logren bajar la brecha a los niveles que ten\u00edan la semana anterior (a la del repunte de los d\u00f3lares). Y tambi\u00e9n va a depender mucho de lo que pase en Brasil”<\/span>, fundament\u00f3.\n<\/p>\n

Para Ber,<\/strong> “de tranquilizarse el contexto externo podr\u00eda en los pr\u00f3ximos meses reanudarse la convergencia, sobre todo a medida que sigan llegando se\u00f1ales positivas desde la desinflaci\u00f3n, un acuerdo con el FMI y la flexibilizaci\u00f3n del cepo<\/strong>“.\n<\/p>\n

D\u00f3lares paralelos: \u00bfqu\u00e9 rango de valor esperan en la recta final del mes sin Impuesto PAIS?<\/h2>\n

El analista financiero Gustavo Ber<\/strong> sostuvo que “la evoluci\u00f3n de los d\u00f3lares financieros y libre estar\u00e1 a corto plazo sujeta a factores externos<\/span> como la fortaleza global del d\u00f3lar -y depreciaciones de monedas emergentes- y debilidad de la soja”.\n<\/p>\n

“La estrategia de morigerar los deslizamientos puede ser apropiada para amortiguar dichos vaivenes, de resultar transitorios, a fin de no afectar el proceso de desinflaci\u00f3n y la confianza de los agentes econ\u00f3micos”, se\u00f1al\u00f3.\n<\/p>\n

En ese marco, Ber pronostic\u00f3 que “de no haber complicaciones desde el contexto externo <\/span>(depreciaciones, monedas emergentes, debilidad soja, volatilidad en Wall Street), los d\u00f3lares financieros y el blue oscilar\u00e1n “en los \u00faltimos d\u00edas del mes, con un rango estimado entre $1.130 y 1.170”.<\/span>\n<\/p>\n

Por su parte, el economista Federico Glustein<\/strong> opin\u00f3 que “el d\u00f3lar blue y los financieros tienen efecto de estacionalidad; est\u00e1n vol\u00e1tiles por el momento del mes y por la situaci\u00f3n brasile\u00f1a, y por eso hoy hay presi\u00f3n al alza”.\n<\/p>\n

Seg\u00fan su visi\u00f3n, los d\u00f3lares paralelos tendr\u00e1n “volatilidad” porque vaticin\u00f3 que en los \u00faltimos d\u00edas del mes flotar\u00e1n entre “$1.130 de piso y $1.220 de techo”<\/strong>. Y aleg\u00f3 que son “amplias las puntas por la inestabilidad del contexto estacional, sumado a la salida de dep\u00f3sitos en d\u00f3lares”.<\/span>\n<\/p>\n

Por su parte, el analista financiero Christian Butele<\/strong>r afirm\u00f3 que el Gobierno, con la intervenci\u00f3n lo que est\u00e1 “tratando de evitar no es tanto la suba en s\u00ed, sino la velocidad con la cual escalaron, y por eso sale a poner un techo”.\n<\/p>\n

Buteler remarc\u00f3 que “tambi\u00e9n ayud\u00f3 que el viernes Brasil logr\u00f3 calmar un poco al real, con una intervenci\u00f3n fuerte del Banco Central brasile\u00f1o, y eso contribuye a traer calma a los tipos de cambio ac\u00e1”.\n<\/p>\n

Seg\u00fan su visi\u00f3n, los d\u00f3lares paralelos en el tramo final del mes, en el que ya no habr\u00e1 Impuesto PAIS<\/strong>, pueden fluctuar “entre $1.100 y $1.200”,<\/strong> aunque admiti\u00f3 que “es dif\u00edcil calcular el efecto de las vacaciones, porque son muy fuertes las reservas para viajar Brasil y eso puede traer demanda en los d\u00f3lares”.<\/span>\n<\/p>\n

A su criterio, la tendencia de fondo de los d\u00f3lares paralelos “es alcista, porque deber\u00edan ir a una brecha m\u00e1s l\u00f3gica para un pa\u00eds con la cantidad de pesos sobrantes que hay y con el nivel de cepo que ten\u00e9s”.\n<\/p>\n

Para el operador Gustavo Quintana,<\/strong> de Pr Cambios, la reciente baja que mostr\u00f3 el blue luego de tocar a mitad de la semana $1.205 “es producto del contagio de la intervenci\u00f3n oficial que logr\u00f3 moderar la suba de los d\u00f3lares financieros.\n<\/p>\n

Consultado sobre si $1.200 puede ser un valor techo, Quintana consider\u00f3 que el d\u00f3lar el informal “por ahora tiene recorrido para hacer; falta para que termine diciembre y puede volver a subir” dado que “hay m\u00e1s demanda por turismo y por cierre de posiciones de mes y del a\u00f1o”.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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En la recta final del a\u00f1o, analistas prev\u00e9n que los d\u00f3lares paralelos exhibir\u00e1n volatilidad. \u00bfHay chances de que vuelva la convergencia