{"id":28602,"date":"2016-12-01T13:59:00","date_gmt":"2016-12-01T13:59:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/242411-todoterreno-acciones-que-superaron-el-vendaval-trump-y-tienen-repuntes-de-hasta-290"},"modified":"2016-12-01T13:59:00","modified_gmt":"2016-12-01T13:59:00","slug":"todoterreno-acciones-que-superaron-el-vendaval-trump-y-tienen-repuntes-de-hasta-290-anual","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2016\/12\/01\/todoterreno-acciones-que-superaron-el-vendaval-trump-y-tienen-repuntes-de-hasta-290-anual\/","title":{"rendered":"Todoterreno: acciones que superaron el “vendaval Trump” y tienen repuntes de hasta 290% anual"},"content":{"rendered":"\n
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Los inversores <\/strong>que operan en el mercado local <\/strong>tienen m\u00e1s de un motivo para festejar<\/strong>.\n<\/p>\n

En primer lugar, por los resultados acumulados <\/strong>obtenidos en lo que va del a\u00f1o. \n<\/p>\n

En segundo, porque noviembre <\/strong>-un mes plagado de incertidumbre por la elecci\u00f3n en los EE.UU- finalmente qued\u00f3 atr\u00e1s.<\/strong>\n<\/p>\n

“Lo que pas\u00f3 en noviembre es lo m\u00e1s parecido a un partido <\/strong>en el que vas perdiendo 3 a 0 con baile y lo termin\u00e1s empatando sobre la hora<\/strong>“, grafica a iProfesional <\/strong>un veterano operador de la city.\n<\/p>\n

Su afirmaci\u00f3n hace referencia a que en los \u00faltimos 30 d\u00edas el Merval <\/strong>lleg\u00f3 a perder un 11%<\/strong> para luego moderar <\/strong>ese desplome <\/strong>y cerrar apenas 1% abajo. <\/strong>\n<\/p>\n

Aun as\u00ed, en lo que va del a\u00f1o el principal indicador<\/strong> burs\u00e1til <\/strong>porte\u00f1o acumula una ganancia <\/strong>del orden del 50%. <\/strong>\n<\/p>\n

Con este porcentaje, la bolsa<\/strong> obtuvo un rendimiento <\/strong>que:\n<\/p>\n

–Multiplic\u00f3 <\/strong>por 2,5 veces<\/strong> la variaci\u00f3n <\/strong>acumulada del d\u00f3lar <\/strong>(20%<\/strong>).\n<\/p>\n

-Logr\u00f3 sacarle ventaja <\/strong>tambi\u00e9n a la inflaci\u00f3n <\/strong>del per\u00edodo (38%<\/strong>). \n<\/p>\n

En otras palabras, les permiti\u00f3 a los inversores incrementar <\/strong>su patrimonio <\/strong>en billetes verdes<\/strong>, por un lado, y en t\u00e9rminos de poder de compra<\/strong>, por otro.\n<\/p>\n

Incluso, hubo acciones <\/strong>que obtuvieron avances<\/strong> descollantes <\/strong>entre enero <\/strong>y noviembre<\/strong>.\n<\/p>\n

Uno de ellas es Petrolera del<\/strong> Conosur<\/strong>. Pese a que en este \u00faltimo tiempo ha recortado<\/strong> posiciones<\/strong>, la cotizaci\u00f3n actual es casi tres veces superior<\/strong> a la del arranque del 2016. \n<\/p>\n

Otras tres que la vienen “rompiendo<\/strong>” son Agrometal<\/strong>, Autopistas del Sol <\/strong>y Petrobras<\/strong>. En los tres casos el crecimiento <\/strong>es de casi el 200%<\/strong> (ver cuadro). \n<\/p>\n

Por el lado de los t\u00edtulos<\/strong> p\u00fablicos<\/strong>, lo m\u00e1s relevante del acumulado <\/strong>anual es el repunte del Discount <\/strong>en pesos, cercano al 35%.<\/strong>\n<\/p>\n

Con esta suba, logr\u00f3 ubicarse <\/strong>por encima <\/strong>de la de dos bonos <\/strong>“d\u00f3lar linked<\/strong>” de la Ciudad de Buenos Aires (que vencen en 2019 y 2020-, y del Bonad 2018) que avanzaron un 33%.<\/strong>\n<\/p>\n

Los plazos fijos en pesos<\/strong>, una de las elecciones m\u00e1s conservadoras,  acumularon un rendimiento<\/strong> del 24%<\/strong>. Es decir, no lograron superar a la inflaci\u00f3n (38%<\/strong>).\n<\/p>\n

En otras palabras, quienes en enero direccionaron sus ahorros a una colocaci\u00f3n bancaria<\/strong>, hoy d\u00eda se encuentran con que su poder adquisitivo decay\u00f3.<\/strong>\n<\/p>\n

Los rendimientos <\/strong>de las Lebac <\/strong>han sido mejores aunque no suficientes,<\/strong> habida cuenta de que se ubicaron en un 33%<\/strong> para estos primeros 11 meses. \n<\/p>\n

En concreto, los dep\u00f3sitos<\/strong> muestran una p\u00e9rdida <\/strong>en t\u00e9rminos reales de 14 puntos<\/strong> mientras que los t\u00edtulos <\/strong>del Banco Central,<\/strong> de un 5%.<\/strong>\n<\/p>\n

Sin embargo, no todas<\/strong> son malas noticias<\/strong>. \n<\/p>\n

Es verdad que los ahorristas perdieron poder<\/strong> de compra<\/strong>, pero tambi\u00e9n es cierto que ganaron <\/strong>si miden sus patrimonios en t\u00e9rminos de moneda dura. <\/strong>\n<\/p>\n

En relaci\u00f3n con esto \u00faltimo, aquellos que apostaron <\/strong>a las Lebac <\/strong>en el arranque del a\u00f1o ahora pueden adquirir<\/strong> casi un 15% m\u00e1s <\/strong>de d\u00f3lares<\/strong>. \n<\/p>\n

En tanto, quienes ahora salen<\/strong> de los plazos<\/strong> fijos<\/strong> armados en el arranque del a\u00f1o para ir en busca del billete<\/strong> verde<\/strong> podr\u00e1n atesorar un 4%<\/strong> m\u00e1s de divisas estadounidenses.\n<\/p>\n

Merval contra resto del mundo<\/strong>Si se compara el avance <\/strong>del mercado porte\u00f1o<\/strong>, medido en d\u00f3lares<\/strong>, con el de otros circuitos burs\u00e1tiles, puede entenderse por qu\u00e9 los financistas <\/strong>del mundo “adoran<\/strong>” la plaza local.  <\/strong>\n<\/p>\n

El \u00edndice<\/strong> dom\u00e9stico <\/strong>muestra una ganancia <\/strong>del 25%<\/strong>, cifra que m\u00e1s que duplica <\/strong>la del promedio de los pa\u00edses emergentes<\/strong> (10%).\n<\/p>\n

M\u00e1s aun. Este \u00faltimo dato hubiese sido sustancialmente menor <\/strong>de no haber sido por Brasil<\/strong>, ya que su principal bolsa <\/strong>-la de San Pablo- acumul\u00f3 un repunte <\/strong>nada menos que del 60% <\/strong>en lo que va de 2016<\/strong>.\n<\/p>\n

En cuanto a Wall<\/strong> Street<\/strong>, los resultados marcan una interesante suba aunque muy alejada de la de otros indicadores. \n<\/p>\n

Apuntalados por la buena performance de noviembre<\/strong>, tanto el S&P 500 <\/strong>(4%<\/strong>), como el Nasdaq  <\/strong>(1,7%<\/strong>) y el Dow Jones <\/strong>(10%<\/strong>) dieron n\u00fameros positivos.<\/strong>\n<\/p>\n

Que pas\u00f3 en noviembre<\/strong>En la \u00faltima semana de octubre, el Merval <\/strong>festejaba por haber tocado su m\u00e1ximo hist\u00f3rico.<\/strong>\n<\/p>\n

Luego ingres\u00f3 en una etapa <\/strong>de fuertes altibajos<\/strong>, de los mayores en mucho tiempo. \n<\/p>\n

Justo antes del 8 de noviembre -d\u00eda de las elecciones en EE.UU.- toc\u00f3 su punto m\u00e1s bajo <\/strong>del per\u00edodo, producto de una p\u00e9rdida acumulada <\/strong>del 15%<\/strong> en apenas un par de semanas.\n<\/p>\n

La contienda electoral <\/strong>fue, por cierto, aquello que marc\u00f3<\/strong> a fuego <\/strong>el devenir del indicador porte\u00f1o, si bien este evento lejos estuvo de potenciar el derrumbe.\n<\/p>\n

Por el contrario, comenzaron a alternarse subas <\/strong>con bajas<\/strong>, con mayor protagonismo de las primeras, lo que posibilit\u00f3 achicar <\/strong>a menos del 1% <\/strong>el saldo negativo <\/strong>entre puntas.   \n<\/p>\n

Por otro lado, los mercados financieros<\/strong> del mundo ingresaron en un per\u00edodo de elevada inestabilidad<\/strong>, del que tanto las acciones<\/strong> como los bonos argentinos no <\/strong>pod\u00edan quedar<\/strong> al margen<\/strong>. \n<\/p>\n

Tal es as\u00ed que en los d\u00edas posteriores <\/strong>al triunfo de Trump<\/strong>, el Merval <\/strong>lleg\u00f3 a caer casi 15%<\/strong> para luego comenzar a recuperarse.\n<\/p>\n

A tal punto fue ese incremento <\/strong>que hoy en d\u00eda el indicador porte\u00f1o <\/strong>ya se encuentra pr\u00e1cticamente al mismo nivel <\/strong>que el de antes<\/strong> de los comicios<\/strong>.  \n<\/p>\n

Esta recuperaci\u00f3n no derram\u00f3<\/strong> a todos<\/strong> los papeles<\/strong>. Algunos se vieron claramente afectados<\/strong>, como por ejemplo los de Petrobras<\/strong> Argentina<\/strong>, que se precipitaron 21%<\/strong> en noviembre.\n<\/p>\n

En cuanto a las acciones que cotizan en el Panel<\/strong> L\u00edder<\/strong>, el ranking<\/strong> de bajas<\/strong> del mes fue encabezado por una de las reci\u00e9n desembarcadas: San Miguel<\/strong>, que descendi\u00f3 un 16%.<\/strong>\n<\/p>\n

Tambi\u00e9n decayeron<\/strong> con fuerza las de Mirgor <\/strong>(15%<\/strong>) y las del Banco Hipotecario (11%<\/strong>). \n<\/p>\n

Entre los que treparon<\/strong> con fuerza<\/strong> se destac\u00f3 el de la concesionaria de Autopistas del Sol<\/strong> (21%<\/strong>), Tenaris<\/strong> (20%<\/strong>) y Edenor<\/strong> (11%<\/strong>). \n<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 paso con las acciones de empresas argentinas <\/strong>que cotizan en Wall Street<\/strong> bajo la forma de ADRS<\/strong>? \n<\/p>\n

La suerte le fue adversa<\/strong> a la mayor\u00eda<\/strong>, ya que ese fue el canal m\u00e1s utilizado por los inversores para deshacer sus posiciones en activos locales. <\/strong>\n<\/p>\n

La m\u00e1s perjudicada fue Petrobras Energ\u00eda<\/strong>, que perdi\u00f3 un 25%<\/strong>, seguida de lejos por Petrobras<\/strong> y Telef\u00f3nica<\/strong>, con el 15%<\/strong> y el 14%<\/strong> respectivamente. \n<\/p>\n

En la vereda de enfrente se destacaron Tenaris<\/strong>, que escal\u00f3 un 14%<\/strong>, y TGS<\/strong>, que avanz\u00f3 un 11%<\/strong> en la plaza neoyorkina<\/strong>. \n<\/p>\n

Por el lado de los t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong> se observaron resultados para todos los gustos. \n<\/p>\n

Un lote gan\u00f3 en promedio 6%, encabezado por el Bonad 2018 <\/strong>y por los “d\u00f3lar linked”<\/strong> de la Ciudad de Buenos Aires (2019 <\/strong>y 2020<\/strong>), junto con el Bonar<\/strong> X<\/strong> y el Bonar 2020.<\/strong>\n<\/p>\n

As\u00ed como algunos ganaron<\/strong>, otros sufrieron fuertes p\u00e9rdidas<\/strong>, como fue el caso del Bogar 2018 <\/strong>(11%). \n<\/p>\n

Tampoco tuvo una buena performance el cup\u00f3n atado al PBI<\/strong> en pesos, que retrocedi\u00f3<\/strong> m\u00e1s de 7%<\/strong>, al igual que dos series del Par<\/strong> en d\u00f3lares<\/strong>, tanto con legislaci\u00f3n<\/strong> de Nueva York <\/strong>como argentina<\/strong>. \n<\/p>\n

Lo que viene<\/strong>El ajuste <\/strong>de cotizaciones <\/strong>que tuvo lugar en noviembre <\/strong>sirvi\u00f3 para reacomodar algunos valores <\/strong>e hizo que el mercado <\/strong>se muestre optimista <\/strong>de cara al futuro<\/strong>. \n<\/p>\n

Desde Balanz Capital se\u00f1alan que “la ca\u00edda<\/strong> de los bonos <\/strong>de largo plazo en d\u00f3lares <\/strong>abri\u00f3 puntos de entrada mucho m\u00e1s atractivos<\/strong>“. \n<\/p>\n

“Ahora nos sentimos m\u00e1s c\u00f3modos <\/strong>elevando estos t\u00edtulos<\/strong> a la categor\u00eda de \u2018comprar<\/strong>‘”, afirmaron desde su departamento de research.\n<\/p>\n

Desde una sociedad de bolsa colega, uno de sus directivos as\u00ed se expresa: “Tras la correcci\u00f3n<\/strong>, el Merval <\/strong>tuvo un fuerte<\/strong> rebote<\/strong>. Aun as\u00ed, hay papeles<\/strong> que siguen muy por debajo <\/strong>de sus precios<\/strong>“.\n<\/p>\n

En cuanto al mercado <\/strong>de bonos<\/strong>, Augusto Posleman, director de Portfolio Personal, prev\u00e9 que “mantendr\u00e1n <\/strong>una alta sensibilidad <\/strong>al movimiento de las tasas americanas”. <\/strong>\n<\/p>\n

Por lo pronto, analistas recomiendan a inversores<\/strong> ser selectivos<\/strong> en las compras <\/strong>y seguir de cerca los indicios <\/strong>que pueda dar la Reserva Federal<\/strong> de Estados Unidos (FED) sobre un alza de tasas. <\/strong>\n<\/p>\n

Para Posleman, los precios <\/strong>de muchos activos <\/strong>depender\u00e1n en gran medida de la decisi\u00f3n <\/strong>que se vaya a tomar en el pa\u00eds del norte. <\/strong>\n<\/p>\n

De cara a diciembre<\/strong>, aparecen se\u00f1ales <\/strong>que opacan<\/strong> la fantas\u00eda <\/strong>de repetir el cl\u00e1sico “rally de Navidad”<\/strong>, tal como sucedi\u00f3 en per\u00edodos anteriores. \n<\/p>\n

La primera inc\u00f3gnita<\/strong> es qu\u00e9 suceder\u00e1 en Wall<\/strong> Street <\/strong>durante el \u00faltimo mes de la administraci\u00f3n Obama<\/strong>, luego de haber tocado sus m\u00e1ximos hist\u00f3ricos. \n<\/p>\n

Tambi\u00e9n forman parte de la agenda <\/strong>de inquietudes los anuncios <\/strong>que pueda efectuar Donald Trump<\/strong>, en funci\u00f3n de sus propuestas de campa\u00f1a.  <\/strong>\n<\/p>\n

Cobrar\u00e1n importancia otros dos hechos clave: el resultado <\/strong>de la reuni\u00f3n <\/strong>de la OPEP <\/strong>para definir<\/strong> el precio <\/strong>del petr\u00f3leo <\/strong>y el refer\u00e9ndum <\/strong>de Italia<\/strong>. \n<\/p>\n

En relaci\u00f3n con este \u00faltimo, no s\u00f3lo se juega el destino pol\u00edtico <\/strong>del actual primer ministro<\/strong>. Para varios analistas internacionales, lo que est\u00e1 sobre la mesa es el futuro <\/strong>de esa naci\u00f3n <\/strong>dentro de la Uni\u00f3n Europea. <\/strong>\n<\/p>\n

Todos estos factores tienen capacidad de fuego <\/strong>para modificar <\/strong>el desarrollo<\/strong> del mercado<\/strong> local<\/strong> adem\u00e1s, claro est\u00e1, de los “asuntos internos<\/strong>“, como el tratamiento de leyes clave en el Congreso<\/strong>.   \n<\/p>\n

Por lo pronto, hay algo que s\u00ed est\u00e1 claro: se avecinan fuertes<\/strong> cambios <\/strong>que incluyen la llegada de Trump<\/strong> a la Casa Blanca <\/strong>-entre otros- que sumar\u00e1n una gran volatilidad.<\/strong>\n<\/p>\n

La “prescripci\u00f3n<\/strong>” que se lee en las recetas que formulan los operadores de la city dice con letras grandes: ahorristas al\u00e9rgicos <\/strong>al alto riesgo<\/strong>, por favor, alejarse <\/strong>de los mercados <\/strong>por un tiempo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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“Lo que pas\u00f3 en noviembre es lo m\u00e1s parecido a un partido en el que vas perdiendo 3 a 0 con baile y lo termin\u00e1s empatando sobre la hora”