{"id":28018,"date":"2024-09-16T02:30:00","date_gmt":"2024-09-16T02:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/413522-presupuesto-2025-guino-al-mercado-y-promesa-de-dolar-estable"},"modified":"2024-09-16T02:30:00","modified_gmt":"2024-09-16T02:30:00","slug":"presupuesto-de-milei-con-guinos-al-mercado-y-promesa-de-dolar-clavado-para-todo-2025","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/09\/16\/presupuesto-de-milei-con-guinos-al-mercado-y-promesa-de-dolar-clavado-para-todo-2025\/","title":{"rendered":"Presupuesto de Milei, con gui\u00f1os al mercado y promesa de d\u00f3lar clavado para todo 2025"},"content":{"rendered":"\n
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Con muchos menos detalles t\u00e9cnicos de lo que se esperaba en la previa, el presidente Javier Milei se preocup\u00f3 de dar un mensaje pol\u00edtico contundente<\/a>, cuyo destinatario principal no era el Congreso sino el mercado financiero:<\/strong> pase lo que pase, no se pondr\u00e1 en riesgo el equilibrio fiscal. Casi un “vivir con lo nuestro” en clave libertaria<\/span>.\n<\/p>\n

M\u00e1s aun, Milei dej\u00f3 en claro que todas las variables de la pol\u00edtica econ\u00f3mica quedar\u00e1n supeditadas<\/strong> a ese objetivo. Lo que, t\u00e1citamente, incluye el sacrificio de metas como la recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda, el cumplimiento de promesas de alivio impositivo al agro e incluso la acumulaci\u00f3n de reservas de d\u00f3lares en el Banco Central.\n<\/p>\n

Justo en un momento en que se est\u00e1 otra vez negociando con el Fondo Monetario Internacional <\/strong>una asistencia financiera y cuando se intenta conseguir cr\u00e9dito externo, Milei hizo hincapi\u00e9 en que la nueva metodolog\u00eda presupuestaria elimina el riesgo de default. De acuerdo a la nueva regla, el Estado se autoimpondr\u00e1 la obligaci\u00f3n de generar un super\u00e1vit primario -es decir, la diferencia entre ingreso y gastos corrientes- que sea, por lo menos, igual al monto de intereses de deuda a pagar el a\u00f1o siguiente.<\/span>\n<\/p>\n

Por eso Milei enfatiz\u00f3 en el concepto de “blindaje” del equilibrio fiscal<\/a>, y dijo que esto ocurrir\u00e1 independientemente de los eventuales cambios de contextos<\/strong> en el plano internacional. En otras palabras, que aunque ocurran crisis imprevistas que desplomen los precios de los productos exportables<\/strong> argentinos o se produzcan alzas en las tasas de inter\u00e9s<\/strong>, no se revisar\u00e1n las metas fiscales. Tampoco si ocurrieran reveses clim\u00e1ticos como el de la sequ\u00eda del a\u00f1o pasado que redujo los ingresos proyectados originalmente.\n<\/p>\n

Ante ese tipo de contratiempos, asegur\u00f3 Milei, se aplicar\u00e1 la regla de que sea el Estado y no el sector privado el que pague el costo del ajuste. De manera que, ante una reducci\u00f3n imprevista en el ingreso por recaudaci\u00f3n tributaria, se deber\u00e1 recortar el gasto p\u00fablico<\/strong> en la misma medida.\n<\/p>\n

El mensaje al mercado<\/strong><\/h2>\n

Para reforzar este punto, el presidente prometi\u00f3 que su pol\u00edtica ser\u00e1 la de vetar toda ley que pueda poner en riesgo el objetivo<\/strong> del equilibrio fiscal, como acaba de ocurrir con el proyecto opositor para cambiar la f\u00f3rmula de indexaci\u00f3n de las jubilaciones.\n<\/p>\n

Fue, tambi\u00e9n, una respuesta al recobrado protagonismo de Cristina Kirchner<\/a>, que volvi\u00f3 a plantear p\u00fablicamente la necesidad de que el Estado asuma el rol de liderar la recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica<\/strong> mediante la obra p\u00fablica.\n<\/p>\n

“No creemos en ning\u00fan tipo de pol\u00edtica contrac\u00edclica”, <\/span>dijo Milei, cerrando toda posibilidad a que, en un entorno recesivo, se relajen las metas fiscales para tratar de impulsar con recursos estatales la actividad y el consumo, como indica el manual “keynesiano” para momentos de crisis.\n<\/p>\n

Seg\u00fan Milei, este mensaje ser\u00e1 lo suficientemente potente<\/strong> como para que mejore la credibilidad argentina y, por consiguiente, caiga el \u00edndice de riesgo pa\u00eds<\/strong> y se acelere el ingreso de inversiones externas directas.\n<\/p>\n

Tambi\u00e9n desliz\u00f3 su optimismo sobre la recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito a tasas relativamente bajas, cuando dijo que “por ahora” el pa\u00eds mantiene la dificultad para financiarse.\n<\/p>\n

De todas formas, aclar\u00f3 que el cr\u00e9dito no tendr\u00eda nunca como objetivo el financiamiento del d\u00e9ficit fiscal, en una frase que apunt\u00f3 ya no hacia el kirchnerismo sino hacia la gesti\u00f3n de Mauricio Macri, de la cual el hoy ministro Luis Toto Caputo fue parte fundamental, precisamente en la funci\u00f3n de b\u00fasqueda de fondos.<\/span>\n<\/p>\n

El otro mensaje pol\u00edtico fuerte que envi\u00f3 el presidente tuvo como destinatario a los gobernadores provinciales<\/strong>, a quienes les record\u00f3 que deben cumplir el compromiso de acotar el gasto p\u00fablico al 25% del PBI y que, para ello, falta un recorte de u$s60.000 millones<\/strong> en los presupuestos de las provincias.\n<\/p>\n

Hablando en plata<\/strong><\/h2>\n

Una vez terminado el mensaje pol\u00edtico de Milei, se conocieron oficialmente las previsiones para 2025.<\/strong> Y hubo algunos datos que ya empezaron a generar pol\u00e9mica. Como, por ejemplo, la previsi\u00f3n de inflaci\u00f3n de 18,3% para todo el a\u00f1o<\/strong> -algo que implica un promedio mensual menor al 1,5%, muy por debajo de lo que los consultores y bancos est\u00e1n proyectando<\/a> en este momento-.\n<\/p>\n

Previsiblemente, se estima un rebote de la econom\u00eda tras el recesivo 2024. Concretamente, un 5% de crecimiento, que se prolongar\u00eda en los dos a\u00f1os siguientes.\n<\/p>\n

Es en ese contexto de recuperaci\u00f3n de la econom\u00eda que se espera que los ingresos por impuestos aumenten un 29,4% en comparaci\u00f3n con los de este a\u00f1o. Si se cumpliera el objetivo oficial de inflaci\u00f3n, eso significar\u00eda un aumento real de los recursos por un 9,3%.<\/span>\n<\/p>\n

Es una proyecci\u00f3n que llama la atenci\u00f3n por lo optimista, dado que el a\u00f1o que viene ya no se contar\u00e1 con el aporte del impuesto PAIS,<\/strong> que en 2024 est\u00e1 representando un 9% del ingreso total. \u00bfC\u00f3mo se lograr\u00e1 esa mejora? Buena parte de la compensaci\u00f3n estar\u00e1 dada por el regreso del impuesto a las Ganancias <\/strong>para la cuarta categor\u00eda -lo que permitir\u00e1 que ese tributo aumente su contribuci\u00f3n un 41%-. De esta manera, Ganancias volver\u00e1 a ser el segundo impuesto con mayor peso, aportando un 18% de la recaudaci\u00f3n.<\/span>\n<\/p>\n

La mala noticia, una vez m\u00e1s, es para los empresarios del agro, dado que se espera que el a\u00f1o pr\u00f3ximo las retenciones por exportaciones se incrementen un 100% nominal<\/strong> -69% real-, lo cual hace poco previsible un alivio impositivo en el corto plazo. M\u00e1s bien al contrario, dado que se prev\u00e9 un aumento del volumen de las exportaciones de apenas 9%.\n<\/p>\n

En el presupuesto se sigue considerando el mantenimiento del super\u00e1vit de la balanza comercial<\/strong>, aunque menos holgado que el de este a\u00f1o, dado que se espera que, por efecto de la reactivaci\u00f3n econ\u00f3mica, las importaciones aumenten m\u00e1s que las exportaciones.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar no se toca<\/strong><\/h2>\n

Pero la proyecci\u00f3n de mayor debate, como siempre es la del tipo de cambio. El documento elaborado por Toto Caputo prev\u00e9 que el a\u00f1o pr\u00f3ximo el d\u00f3lar se mover\u00e1 un 18,4%. Es decir, lo mismo que la inflaci\u00f3n.<\/span>\n<\/p>\n

Esto implica varias definiciones en un momento en el que el tema del cepo volvi\u00f3 al primer plano del debate, y cuando se escuchan voces de descreimiento sobre la capacidad del gobierno de evitar una crisis cambiaria.<\/a>\n<\/p>\n

El gobierno est\u00e1 dando a entender que su pol\u00edtica de crawling peg <\/em>continuar\u00e1<\/strong>, e incluso a una tasa menor que la actual del 2% mensual. El promedio del a\u00f1o pr\u00f3ximo estar\u00eda en aproximadamente 1,5% mensual.<\/strong>\n<\/p>\n

En otras palabras, se ratifica la negativa a cualquier devaluaci\u00f3n. Y, como el propio Milei dio a entender que el levantamiento del cepo se realizar\u00eda cuando la cotizaci\u00f3n del paralelo caiga hasta igualar a la oficial, parece confirmarse la presunci\u00f3n de que hay controles cambiarios para rato.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

Ese dato implica toda una definici\u00f3n de pol\u00edtica, porque supone que el pa\u00eds lograr\u00e1 hacer frente a su exigente calendario de vencimientos sin cambiar su paridad cambiaria.<\/strong> Y que, adem\u00e1s, lograr\u00e1 mantener un super\u00e1vit en las cuentas externas.\n<\/p>\n

Sube el gasto jubilatorio<\/strong><\/h2>\n

Del lado de los gastos,<\/strong> las proyecciones oficiales apuntan a una suba de 32% nominal -un 11,5% real si se cumple la meta de inflaci\u00f3n-. Es decir, un aumento en t\u00e9rminos reales del gasto en comparaci\u00f3n con los n\u00fameros de este a\u00f1o.\n<\/p>\n

Y llama la atenci\u00f3n que uno de los rubros de mayor crecimiento es el de prestaciones de la seguridad social<\/strong>, que incluye al sensible rengl\u00f3n de las jubilaciones. Precisamente, el punto que hab\u00eda sido elegido como principal variable del ajuste en el arranque de la gesti\u00f3n. En t\u00e9rminos reales, se est\u00e1 previendo que el Estado destine a la seguridad social un 17,7% m\u00e1s que este a\u00f1o.<\/span>\n<\/p>\n

Milei mencion\u00f3, adem\u00e1s, que si bien su criterio ser\u00e1 el del ajuste fiscal cada vez que sea necesario, eso no pondr\u00e1 en peligro el monto destinado a la asistencia estatal<\/strong>. Ya en un discurso anterior, destinado a polemizar con Cristina Kirchner, hab\u00eda destacado que este a\u00f1o, entre la Asignaci\u00f3n Universal por Hijo y la Tarjeta Alimentar <\/strong>se cubre el 99% de la canasta b\u00e1sica alimentaria del Indec, mientras que en el gobierno anterior esa cobertura era del 60%.\n<\/p>\n

Toda una demostraci\u00f3n de que Milei, adem\u00e1s de tener en mente el principio rector de la restricci\u00f3n presupuestaria y el d\u00e9ficit cero, tampoco pierde de vista que en 2025 su gesti\u00f3n ser\u00e1 refrendada en las elecciones legislativas <\/strong>de medio t\u00e9rmino.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Milei hizo un discurso con se\u00f1ales al mercado financiero: blindaje del super\u00e1vit, recursos para pagar deuda y estabilidad cambiaria a toda costa