{"id":27710,"date":"2024-09-03T22:54:00","date_gmt":"2024-09-03T22:54:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/412415-reconocida-consultora-detalla-en-que-conviene-invertir-con-dolar-en-calma"},"modified":"2024-09-03T22:54:00","modified_gmt":"2024-09-03T22:54:00","slug":"reconocida-consultora-detalla-las-inversiones-mas-convenientes-en-un-escenario-con-dolar-en-calma","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/09\/03\/reconocida-consultora-detalla-las-inversiones-mas-convenientes-en-un-escenario-con-dolar-en-calma\/","title":{"rendered":"Reconocida consultora detalla las inversiones m\u00e1s convenientes en un escenario con d\u00f3lar en calma"},"content":{"rendered":"\n
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La inflaci\u00f3n a la baja y el precio del d\u00f3lar libre estable est\u00e1n cambiando la ecuaci\u00f3n de inversi\u00f3n para los ahorristas, en un momento donde el plazo fijo<\/a> est\u00e1 volviendo a ser atractivo. En este sentido, Quantum<\/strong>, la consultora de Daniel Marx,<\/strong> detall\u00f3 si conviene invertir en tasa fija, en bonos atados a la inflaci\u00f3n (CER) o en t\u00edtulos<\/strong> cuya rentabilidad ajusta en base al movimiento del tipo de cambio oficial (d\u00f3lar linked)<\/strong>.\n<\/p>\n

Por eso, en base a los actuales rendimientos de los instrumentos del Tesoro, estos economistas se preguntan cu\u00e1l es la mejor estrategia de inversi\u00f3n en estos activos, considerando que los bonos atados al d\u00f3lar oficial (d\u00f3lar linked o USDL) actualmente tienen rendimientos negativos<\/strong>. \n<\/p>\n

“Se prev\u00e9 que si se sostienen la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, el crawl (devaluaci\u00f3n lenta) del 2% mensual del tipo de cambio oficial y de super\u00e1vit fiscal, la deuda CER y USDL (d\u00f3lar linked) parecen relativamente caras respecto de la alternativa a tasa fija, en especial para posicionamientos con horizontes relativamente cortos”<\/span>, resumen los analistas desde Quantum. \n<\/p>\n

Por el contrario, en un escenario donde pueden proyectarse desv\u00edos de las pautas actuales<\/strong>, los instrumentos ajustables por d\u00f3lar <\/a>e inflaci\u00f3n “ser\u00edan preferibles<\/strong> a los de tasa fija”, completan los economistas.\n<\/p>\n

Entre estas \u00faltimas alternativas, sostienen que la “opci\u00f3n de activos ajustables por CER parece m\u00e1s atractiva que los t\u00edtulos USDL<\/strong>“.\n<\/p>\n

En qu\u00e9 invertir: plazo fijo, inflaci\u00f3n o d\u00f3lar<\/h2>\n

En este escenario, la tasa en pesos <\/strong>ofrecida por los plazos fijos <\/strong>y por algunos t\u00edtulos en pesos parecen interesantes en lo inmediato.\n<\/p>\n

“Para el corto plazo, la tasa fija parece ser la mejor opci\u00f3n<\/strong>. En cambio, para el mediano y largo plazo ser\u00edan los bonos ajustables por d\u00f3lar <\/a>e inflaci\u00f3n, pero el USDL parece algo caro relativo a lo que vale el CER”<\/span>, resume a iProfesional Fernando Baer<\/strong>, economista de Quantum.\n<\/p>\n

De hecho, se detalla que el rendimiento anual promedio de los instrumentos en pesos es del orden del 45% de tasa nominal anual (TNA)<\/strong>, es decir una tasa efectiva anual (TEA) de 52%. Cifras que equivalen a tener una tasa efectiva mensual (TEM) de 3,5%<\/strong> y una curva con pendiente positiva.\n<\/p>\n

En cuanto a los bonos que ajustan por inflaci\u00f3n (CER),<\/strong> los mismos tienen un rendimiento promedio real (descontada la inflaci\u00f3n) de 6% de TEA<\/strong>, y una tasa mensual (TEM) promedio de 0,5% y una curva tambi\u00e9n con pendiente positiva.\n<\/p>\n

Finalmente, por parte de los bonos d\u00f3lar linked (USDL), <\/strong>la curva muestra rendimientos negativos, en promedio de -5% de tasa efectiva anual (TEA), una renta mensual (TEM) promedio de -0,5%. \n<\/p>\n

Cu\u00e1l es el rendimiento previsto para las inversiones<\/h2>\n

Ahora bien, con esta informaci\u00f3n, en Quantum calcularon las tasas de llegar a un punto de equilibrio (breakeven) de devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial y de inflaci\u00f3n para tres momentos del tiempo: diciembre que viene, marzo pr\u00f3ximo y junio del a\u00f1o que viene<\/span>. \n<\/p>\n

El retorno directo de una inversi\u00f3n en pesos<\/strong> en Letras de Capitalizaci\u00f3n (LECAP<\/strong>) a diciembre que viene proyectado es de 13,7%,<\/strong> una tasa mensual (TEM) de 3,4%<\/strong>. Si el horizonte de inversi\u00f3n fuese a marzo 2025, el retorno directo ser\u00eda 31% (3,7% mensual).<\/strong> Mientras que a junio 2025 ser\u00eda 46% (TEM de 3,8%),<\/strong> detallan.\n<\/p>\n

“Para que el inversor est\u00e9 indiferente entre una inversi\u00f3n en d\u00f3lar linked (USDL) y una en LECAP, la devaluaci\u00f3n directa entre la actualidad y diciembre 2024 deber\u00eda ser 21%. Es decir, 5,1% mensual, con un tipo de cambio oficial de $1.150 en diciembre. Y si el plazo fuese a junio 2025, la devaluaci\u00f3n directa deber\u00eda ser 32% (2,8% mensual), con un tipo de cambio oficial de $1.254″, <\/span>afirman desde Quantum. \n<\/p>\n

En cuanto a los t\u00edtulos CER,<\/strong> la inflaci\u00f3n de punto de equilibrio (breakeven) promedio mensual es 3,1%.<\/strong>\n<\/p>\n

“Entonces, el arbitraje entre los distintos activos en pesos considerados indicar\u00eda que los inversores esperan que el tipo de cambio oficial suba m\u00e1s que el rendimiento de las LECAP<\/strong> y que la pauta del 2% de devaluaci\u00f3n (crawl) mensual que sostiene el BCRA”, afirman desde Quantum. \n<\/p>\n

Por otro lado, se observa que la tasa de inflaci\u00f3n breakeven es “inferior” a la mediana<\/strong> de las proyecciones de los participantes que conforman el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM)<\/strong>,<\/a> realizado por el Banco Central, que es 3,4% para el per\u00edodo agosto 2024.<\/strong><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Quantum, la consultora de Daniel Marx, traz\u00f3 un an\u00e1lisis para determinar si conviene invertir en tasa fija, bonos atados a la inflaci\u00f3n (CER) o en t\u00edtulos