{"id":27622,"date":"2024-08-30T23:27:00","date_gmt":"2024-08-30T23:27:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/412588-gobierno-cierra-agosto-dolar-baja-que-preve-septiembre"},"modified":"2024-08-30T23:27:00","modified_gmt":"2024-08-30T23:27:00","slug":"el-gobierno-cierra-una-buena-semana-financiera-y-espera-menor-brecha-cambiaria-para-septiembre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/08\/30\/el-gobierno-cierra-una-buena-semana-financiera-y-espera-menor-brecha-cambiaria-para-septiembre\/","title":{"rendered":"El Gobierno cierra una buena semana financiera y espera menor brecha cambiaria para septiembre"},"content":{"rendered":"\n
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En una de las mejores semanas financieras del Gobierno<\/a> de los \u00faltimos tres meses, el mercado local mostr\u00f3 una fuerte ca\u00edda en el valor del d\u00f3lar paralelo, de los d\u00f3lares financieros y el riesgo pa\u00eds mostr\u00f3 tambi\u00e9n una baja importante, llegando a los 1.433 puntos b\u00e1sicos.<\/strong>\n<\/p>\n

La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar blue termin\u00f3 la semana a 1.305 pesos para la venta,<\/strong><\/a> frente a los 1.350 pesos del viernes cerr\u00f3 la semana pasada, con una p\u00e9rdida semanal de 45 pesos o un 3,3 por ciento.<\/span> En el recorrido de agosto la baja se ampli\u00f3 a 65 pesos o un 4,7 por ciento.\n<\/p>\n

Caen d\u00f3lares financieros, brecha cambiaria y riesgo pa\u00eds<\/h2>\n

En tanto, con un d\u00f3lar mayorista que aument\u00f3 cinco pesos 0,5%,a $953,50, la brecha cambiaria se achic\u00f3 a 36,8%<\/strong>, y es la m\u00e1s baja desde el 31 de mayo, tres meses atr\u00e1s. El tipo de cambio oficial subi\u00f3 en la semana 21,50 pesos o 2,3 por ciento.\n<\/p>\n

Con un d\u00f3lar CCL que cerr\u00f3 ayer en los $1.290, tambi\u00e9n se est\u00e1 dando una convergencia con el d\u00f3lar libre, que no se produc\u00eda desde mediados de julio.\n<\/p>\n

La novedad fue que el BCRA concluy\u00f3 agosto con compras netas en el mercado por 381 millones de d\u00f3lares, luego de dos meses de ventas netas en junio y julio.\n<\/p>\n

El BCRA acumula hasta hoy compras netas en el mercado \u00fanico libre de cambios (MULC) por 17.350 millones de d\u00f3lares<\/strong>, desde el 11 de diciembre del a\u00f1o pasado, cuando asumi\u00f3 el gobierno de Javier Milei.\n<\/p>\n

A la vez, el stock de reservas internacionales aument\u00f3 en unos 5.508 millones de d\u00f3lares o 26%<\/strong>, desde los 21.209 millones de d\u00f3lares del 7 de diciembre de 2023.<\/span>\n<\/p>\n

En tanto que las ventas de ayer del BCRA por 238 millones en el mercado significaron una absorci\u00f3n de 226.933 millones a un tipo de cambio de 953,50 pesos.\n<\/p>\n

Con la vigencia del nuevo esquema monetario anunciado el 13 de julio, el BCRA mantiene una absorci\u00f3n neta por su intervenci\u00f3n cambiaria de $82.670 millones desde el lunes 15 de julio.\n<\/p>\n

La entidad prev\u00e9 la eventual reventa de divisas en el mercado de valores a la cotizaci\u00f3n del “contado con liqui” para el cumplimiento del estricto del esquema de emisi\u00f3n cero al que se comprometi\u00f3 el Gobierno.\n<\/p>\n

Complementario a esto, el Gobierno anunci\u00f3 la esterilizaci\u00f3n de pesos emitidos por la compra de reservas en el MLC desde el 30 de abril ($2,4 billones).\n<\/p>\n

El mercado espera por la salida del cepo y el d\u00f3lar reacciona<\/h2>\n

El tipo de cambio (la salida del cepo) sigue estando en el centro de la atenci\u00f3n<\/a>.<\/strong> La licitaci\u00f3n de esta semana de letras deja entrever los l\u00edmites que est\u00e1 encontrando el gobierno para postergar definiciones: con inflaci\u00f3n estable y tendiendo a la baja debi\u00f3 subir tasas en un contexto de mayor intervenci\u00f3n cambiaria. En el corto plazo, se refuerzan el atractivo de Lecaps.\n<\/p>\n

Por otra parte, la volatilidad del d\u00f3lar CCL colaps\u00f3 desde los picos registrados hacia fin de 2023 en la definici\u00f3n de la segunda vuelta presidencial, hasta niveles comparables con los anestesiados de la previa de las elecciones legislativas de 2021.<\/strong>\n<\/p>\n

En esta calma financiera que se observ\u00f3 en los 15 \u00faltimos d\u00edas de agosto, el tipo de cambio sigue en el centro de la escena. La raz\u00f3n es que el mercado sigue ansioso por definiciones respecto a c\u00f3mo se saldr\u00e1 del cepo cambiario, <\/strong>un esquema sobre el que hay consenso pleno que no es sostenible indefinidamente.\n<\/p>\n

De acuerdo al \u00faltimo informe de Consultatio Financial Services, los motivos que est\u00e1n detr\u00e1s de esta visi\u00f3n pueden resumirse en tres puntos:\n<\/p>\n

    \n
  1. La econom\u00eda necesita recomponer el stock de reservas internacionales y con cepo no se puede,<\/li>\n
  2. La econom\u00eda necesita impulsar la inversi\u00f3n y con cepo se logra lo contrario;<\/li>\n
  3. La econom\u00eda necesita crecer sobre bases sostenibles en el tiempo y con cepo se exacerba el crecimiento de corto plazo.<\/li>\n<\/ol>\n

    La performance positiva reciente del BCRA en el mercado \u00fanico libre de cambios ( MULC) es pasajera, principalmente por tratarse de un periodo de tiempo en el que la estacionalidad juega en contra.<\/strong>\n<\/p>\n

    “Si bien todav\u00eda es temprano para validar esta visi\u00f3n, algo de esto empez\u00f3 a evidenciarse en los \u00faltimos d\u00edas. El BCRA volvi\u00f3 a ser vendedor neto en el MULC tras 15 ruedas de compras y desde entonces logr\u00f3 sostener su performance \u00fanicamente como contrapartida de la dilaci\u00f3n del pago de importaciones, tras conocerse que a partir del pr\u00f3ximo lunes comenzar\u00e1 a regir la nueva al\u00edcuota del Impuesto PAlS”.\n<\/p>\n

    La evidencia m\u00e1s clara de la presi\u00f3n sobre el frente externo es quiz\u00e1s la intervenci\u00f3n realizada por el Gobierno en el tipo de cambio libre (CCL)<\/a>. Lo que se anunci\u00f3 como una medida adicional dentro del nuevo esquema monetario implic\u00f3 hasta aqu\u00ed una p\u00e9rdida de reservas por m\u00e1s de 500 millones de d\u00f3lares, y llev\u00f3 a que la volatilidad del CCL se desplome hasta niveles similares a los que registr\u00f3 en la previa de las elecciones legislativas en 2021.\n<\/p>\n

    En la \u00faltima semana, esta tendencia se intensific\u00f3, y la intervenci\u00f3n del Gobierno ascendi\u00f3 a un promedio de 30 millones de d\u00f3lares diarios.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

    Las reservas e intervenci\u00f3n del Banco Central<\/strong><\/h2>\n

    Al respecto, los analistas de la Consultora 1816 destacaron que en el \u00faltimo mes el BCRA acumul\u00f3 compras “a contramano de la estacionalidad en los a\u00f1os de ‘cepo’, gracias a una menguante demanda privada”.<\/strong>\n<\/p>\n

    “En las pr\u00f3ximas semanas sabremos en qu\u00e9 medida la din\u00e1mica reciente del spot refleja que los importadores han diferido su acceso al MULC para luego de la baja del impuesto PAIS”, explica el informe.\n<\/p>\n

    “Lo cierto es que una baja del tipo de cambio nominal de 8,5% es desinflacionaria<\/strong>, pero la magnitud del traslado a precios es inherentemente dif\u00edcil de estimar por el simple hecho de que en nuestra historia econ\u00f3mica no tenemos experiencias de apreciaci\u00f3n nominal en un r\u00e9gimen de tipo de cambio administrado: incluso en la ‘macro’ argentina hay una primera vez para todo”, agreg\u00f3 el informe.\n<\/p>\n

    El impacto m\u00e1s claro deber\u00eda notarse en los precios mayoristas, no solo de productos importados, que tienen una ponderaci\u00f3n del 7,3%\n<\/p>\n

    Mientras que haciendo foco en el blanqueo de capitales, los expertos de Adcap Grupo Financiero consideraron que se “pueden liberar cantidades significativas de capital que permanecen en el sistema financiero nacional, lo cual es muy relevante, sobre todo si se tiene en cuenta que los pagos de bonos de Argentina en 2025 ascienden a 10.000 millones de d\u00f3lares, f\u00e1cilmente cubiertos por este capital retenido si la confianza se mantiene fuerte: por lo tanto, la fecha clave que se acerca el 30 de septiembre podr\u00eda ser muy importante para el Gobierno.\n<\/p>\n

    “Estos d\u00f3lares podr\u00edan no reforzar directamente las Reservas Netas y solo aumentar\u00edan las Reservas Brutas. Por lo tanto, si entraran unos 5.000 millones de d\u00f3lares en el sistema bancario y se utilizaran para pagar deuda, no ser\u00eda una buena noticia para el mercado<\/strong>, ya que el Gobierno aparecer\u00eda utilizando dep\u00f3sitos del sector privado para pagar”<\/span>, explican.\n<\/p>\n

    Sin embargo, si el tama\u00f1o del blanqueo creciera a unos 20.000 millones a 30.000 millones de d\u00f3lares, la cuesti\u00f3n sobre las Reservas Netas pasar\u00eda a un segundo plano en nuestra opini\u00f3n expresa el informe de Adcap.\n<\/p>\n

    El monto operado en el mercado mayorista pr\u00e1cticamente se duplic\u00f3 respecto del jueves, con 535,7 millones de d\u00f3lares en el segmento de contado, con ventas por parte del BCRA que alcanzaron los 238 millones de d\u00f3lares (el 44,4% de la oferta), el mayor monto negativo de la administraci\u00f3n de Javier Milei, tras ventas por u$s401 millones el 7 de diciembre del a\u00f1o pasado.\n<\/p>\n

    De acuerdo a la opini\u00f3n de Gustavo Quintana, agente de PR Corredores de Cambio, el feriado del pr\u00f3ximo lunes en EE. UU. y cierre de mes impactaron en el volumen negociado en el segmento mayorista, que super\u00f3 la cifra negociada el 18 de junio pasado”.\n<\/p>\n

    La \u00faltima rueda operativa del mes suele ser vendedora para la entidad monetaria, ante una mayor demanda por el cierre de posiciones de las empresas, aunque este viernes esta se increment\u00f3 para anticiparse al feriado en los Estados Unidos del pr\u00f3ximo lunes 2 de septiembre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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    Bonos y acciones cerraron el mes con subas de hasta 37%. Qu\u00e9 prev\u00e9 el mercado para las pr\u00f3ximas semanas y c\u00f3mo reaccionar\u00e1n las cotizaciones