{"id":26973,"date":"2024-08-10T21:35:00","date_gmt":"2024-08-10T21:35:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/411139-plazo-fijo-pagara-mas-segun-expertos-que-datos-clave-miran"},"modified":"2024-08-10T21:35:00","modified_gmt":"2024-08-10T21:35:00","slug":"la-city-mira-datos-clave-que-hacen-prever-una-suba-de-la-tasa-del-plazo-fijo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/08\/10\/la-city-mira-datos-clave-que-hacen-prever-una-suba-de-la-tasa-del-plazo-fijo\/","title":{"rendered":"La City mira datos clave que hacen prever una suba de la tasa del plazo fijo"},"content":{"rendered":"\n
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La estad\u00edstica del Banco Central confirm\u00f3 una de las mejores noticias que estaba esperando el equipo de Toto Caputo<\/strong>: se consolida el aumento del cr\u00e9dito al sector privado<\/a>. En otras palabras, cada vez los bancos tienen menos necesidad de colocar su excedente de liquidez en deuda estatal<\/strong> y vuelcan los pesos al aparato productivo.\n<\/p>\n

En julio, el cr\u00e9dito aument\u00f3 un 12,7% en t\u00e9rminos reales respecto del mes anterior, con lo cual se acumulan cuatro meses consecutivos de expansi\u00f3n.<\/span> Hablando en plata, el aumento del cr\u00e9dito en el mes pasado fue de $4,4 billones, lo que implica que el stock total ya se encuentra un 32% encima de su nivel m\u00ednimo de enero pasado.\n<\/p>\n

Aun as\u00ed, se trata de n\u00fameros modestos, dado que la ca\u00edda de los \u00faltimos a\u00f1os fue profunda. Pero igual el gobierno se entusiasma con la recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito, a la que asocia con una salida de la recesi\u00f3n<\/strong>.\n<\/p>\n

Los \u00faltimos indicadores muestran algunos sectores con recuperaci\u00f3n de la actividad, y en particular llamaron la atenci\u00f3n dos sectores que suelen funcionar como “locomotoras” del resto de la econom\u00eda, como la construcci\u00f3n y la industria automotriz.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

Cr\u00e9dito y los brotes verdes<\/strong><\/h2>\n

El reporte mensual de la Asociaci\u00f3n de Concesionarios de Automotores de la Rep\u00fablica Argentina (<\/strong>ACARA) consign\u00f3 una importante recuperaci\u00f3n de las ventas, que ven\u00edan alica\u00eddas. Los 44.117 veh\u00edculos que salieron de las concesionarias el mes pasado representan un incremento de 38,8% en apenas un mes.\n<\/p>\n

La posibilidad de acceder a m\u00e1s l\u00edneas de financiaci\u00f3n bancaria, con mayores plazos y menores tasas, es algo que est\u00e1 entusiasmando a los concesionarios, que ven ah\u00ed un cambio en la t\u00f3nica del negocio, ya no tan dependiente de los compradores con ahorros previos dolarizados.\n<\/p>\n

En junio, un 15,4% de todas las compras de autos -sumando modelos nuevos y usados- se hizo mediante financiaci\u00f3n bancaria. <\/span>En total se otorgaron 23.839 prendas, y m\u00e1s de la mitad fue al segmento de los cero kil\u00f3metro. De hecho, seg\u00fan las estad\u00edsticas de Acara, ya un 42% de las ventas de modelos nuevos implican alguna forma de cr\u00e9dito.<\/a>\n<\/p>\n

En cuanto a la fabricaci\u00f3n de autos<\/strong>, los indicadores mostraron en julio un contundente salto de 22,2% <\/strong>encima de junio, por el efecto de una normalizaci\u00f3n paulatina en el comercio exterior.\n<\/p>\n

En cuanto a la construcci\u00f3n, los despachos de cemento registraron en julio una suba de 9,1%.<\/strong> <\/span>Claro que el volumen total sigue en niveles bajos -de hecho, todav\u00eda un 26% menos que en el \u00faltimo pico de inicios del a\u00f1o pasado-, pero de todas formas la tendencia genera expectativas entre los empresarios del sector, sobre todo por el hecho de que la recuperaci\u00f3n se produce aun en un momento de retracci\u00f3n de la inversi\u00f3n en obra p\u00fablica<\/strong>. En otras palabras, que es la demanda del sector privado la que est\u00e1 traccionando, y ello va en paralelo con un aumento del cr\u00e9dito.\n<\/p>\n

El regreso a “la banca sana”<\/strong><\/h2>\n

El pico de cr\u00e9dito los \u00faltimos a\u00f1os se registr\u00f3 en marzo de 2018, antes de la crisis devaluatoria. En comparaci\u00f3n con aquel momento, el stock de cr\u00e9dito de hoy es de apenas 43%<\/strong>. Pero ya el hecho de que se est\u00e9 en la senda de la recuperaci\u00f3n implica para el gobierno una ratificaci\u00f3n de que su plan est\u00e1 dando resultados.\n<\/p>\n

El propio Toto Caputo,<\/strong> a la hora de justificar el recorte de tasas de inter\u00e9s<\/strong> -de manera de disminuir la inyecci\u00f3n de pesos derivada de los pasivos remunerados del BCRA- explicaba que aspiraba a revertir esa situaci\u00f3n en la que el sector p\u00fablico se quedaba con la mayor parte del ahorro.\n<\/p>\n

“Antes los bancos eran s\u00f3lo intermediarios entre los dep\u00f3sitos de la gente y el Banco Central, y no por maldad, porque ni siquiera hab\u00eda demanda de cr\u00e9dito”,<\/span> hab\u00eda dicho el ministro ante un auditorio de expertos en finanzas.\n<\/p>\n

Y en los principales bancos privados se percibe una sinton\u00eda con el ministro, dado que se considera como “m\u00e1s sano” al momento actual del sistema financiero<\/a> es que lo ocurrido en los \u00faltimos a\u00f1os -en los que el Estado, ya fuera a trav\u00e9s del Tesoro o del BCRA, se quedaba con dos de cada tres pesos que el p\u00fablico depositaba en los plazos fijos- era un fen\u00f3meno an\u00f3malo<\/strong>, m\u00e1s all\u00e1 de que les haya dejado rentabilidad a los bancos. Ahora, en cambio, interpretan el regreso a una situaci\u00f3n m\u00e1s tradicional, en la que el factor determinante para la tasa ser\u00e1 la necesidad de fondeo de los bancos para otorgar cr\u00e9ditos.<\/span>\n<\/p>\n

Los n\u00fameros del Banco Central indican que el cr\u00e9dito comercial es el rubro que lidera, con un aumento mensual de 14,0% en t\u00e9rminos reales<\/strong>, impulsado mayormente por los pr\u00e9stamos instrumentados a trav\u00e9s de documentos, que crecieron 18,9% en el mes.\n<\/p>\n

Pero tambi\u00e9n se verifica una dinamizaci\u00f3n en el sector del consumo masivo<\/strong>, donde el monto avanza a un ritmo de 11,6% real por mes. M\u00e1s espec\u00edficamente, los pr\u00e9stamos personales, con una suba intermensual del 18% son los que avanzan con m\u00e1s fuerza.\n<\/p>\n

\u00bfLa hora de una suba de tasas?<\/strong><\/h2>\n

Claro que la recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito necesita, como contrapartida, que haya un incremento en los dep\u00f3sitos de ahorristas. Hasta ahora, la recuperaci\u00f3n se produjo como consecuencia de un rebalanceo, en el que buena parte de los pesos que antes iban a la compra de Leliqs <\/strong>o pases pasivos, ahora se transforman en pr\u00e9stamos.\n<\/p>\n

Pero, para consolidarse, el sistema necesitar\u00e1 que siga creciendo el volumen de dinero depositado a plazo fijo, que hoy sigue siendo muy bajo en t\u00e9rminos hist\u00f3ricos, comparable con el inicio de 2003, cuando el sistema bancario sufr\u00eda los coletazos del colapso de la convertibilidad y del corralito. En la comparaci\u00f3n contra el a\u00f1o pasado, el stock est\u00e1 un 51,3% abajo.<\/strong>\n<\/p>\n

“Lentamente, como consecuencia del proceso de desinflaci\u00f3n, en donde se percibe que los pesos \u2018queman\u2019 menos que antes, la gente (individuos y empresas) se animan cada vez m\u00e1s en dejar saldos de ahorro en el sector bancario, aun con tasas nominales bajas (o nulas, como son los dep\u00f3sitos a la vista) y siempre a plazos cortos”,<\/span> observa un reporte de la consultora LCG.\n<\/p>\n

Es un fen\u00f3meno que en gobierno celebran, porque lo consideran el s\u00edntoma de una mayor demanda de dinero<\/strong>. Lo cual, por definici\u00f3n, implica una menor presi\u00f3n para la inflaci\u00f3n, dado que hay una menor velocidad de circulaci\u00f3n de los pesos.\n<\/p>\n

Esos procesos suelen derivar en una suba de las tasas de inter\u00e9s<\/a>, algo que se empieza a notar de manera muy incipiente. En los bancos afirman que esa ser\u00e1 la tendencia a verificar en el corto plazo. “Aunque todav\u00eda no se percibe, la realidad es que el cr\u00e9dito viene bien. Y eso implica que la tasa que los bancos estamos pagando por los plazos fijos tendr\u00e1 que subir,<\/strong> porque vamos a necesitar m\u00e1s fondeo para satisfacer la mayor demanda”, sostiene el ejecutivo del banco top.\n<\/p>\n

Claro que hay un largo camino por recorrer: la base monetaria, si bien est\u00e1 subiendo, sigue en m\u00ednimos hist\u00f3ricos<\/strong>, en torno de 4% del PBI, cuando el pico de los \u00faltimos 20 a\u00f1os mostr\u00f3 un nivel superior al 12%.\n<\/p>\n

El gobierno apuesta a que su pol\u00edtica de “emisi\u00f3n cero” <\/strong>tendr\u00e1 un efecto positivo en cuanto a esa mejora en la demanda de pesos y que, como consecuencia de ello, el sistema bancario reconstruir\u00e1 el mercado de ahorro y cr\u00e9dito.\n<\/p>\n

Sin embargo, los economistas mantienen la cautela sobre el resultado del plan. El reporte de LCG apunta: “El l\u00edmite impuesto a la base monetaria nos resulta una meta dif\u00edcil de entender: muy laxa para el corto plazo, muy dura para el mediano plazo. Una vez alcanzado el l\u00edmite autoimpuesto a la BM, veremos c\u00f3mo resolver\u00e1 el BCRA la contradicci\u00f3n que se genera entre emisi\u00f3n cero y un objetivo de crecimiento del cr\u00e9dito <\/strong>(con la emisi\u00f3n end\u00f3gena asociada) y recomposici\u00f3n del circulante”.<\/span>\n<\/p>\n

Mientras tanto, en el mercado se especula con nuevos anuncios<\/strong> para consolidar los objetivos declarados por los funcionarios. Y los ahorristas mantienen la expectativa de una suba en la tasa<\/strong> que cobran por sus plazos fijos, algo que suele ganar intensidad cada vez que se teme por una turbulencia en el mercado del d\u00f3lar paralelo.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Los \u00faltimos n\u00fameros confirman que variables sensibles ganan fuerza y que esto podr\u00eda impulsar a las entidades bancarias a pagar m\u00e1s por las colocaciones