{"id":26453,"date":"2024-07-31T23:02:00","date_gmt":"2024-07-31T23:02:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/410690-deuda-que-ofrece-ministerio-economia-bancos-vendieron-puts"},"modified":"2024-07-31T23:02:00","modified_gmt":"2024-07-31T23:02:00","slug":"economia-ofrece-un-canje-de-bonos-a-los-bancos-que-vendieron-puts-al-bcra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/07\/31\/economia-ofrece-un-canje-de-bonos-a-los-bancos-que-vendieron-puts-al-bcra\/","title":{"rendered":"Econom\u00eda ofrece un canje de bonos a los bancos que vendieron puts al BCRA"},"content":{"rendered":"\n
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El ofrecimiento lo public\u00f3 la Secretar\u00eda de Finanzas, que anunci\u00f3 que la licitaci\u00f3n se llevar\u00e1 a cabo el 1 de agosto. Qu\u00e9 lectura hace el mercado <\/p>\n

31\/07\/2024<\/strong> – 20:02hs<\/p>\n

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El ministerio de Econom\u00eda<\/strong> ofrecer\u00e1 a bancos que hayan aceptado vender sus tenencias de puts<\/a> un canje por nuevos t\u00edtulos atados a la inflaci\u00f3n, que tienen plazos de vencimiento m\u00e1s largos.\n<\/p>\n

As\u00ed lo comunic\u00f3 la Secretar\u00eda de Finanzas <\/strong>este martes, cuando anunci\u00f3 que “la licitaci\u00f3n del 1 de agosto para la conversi\u00f3n de Bonceres para aquellas entidades que aceptaron la rescisi\u00f3n de las opciones de liquidez con el BCRA<\/strong>“. Y en ese comunicado anunciaron cu\u00e1les ser\u00e1n los t\u00edtulos que se aceptar\u00e1n en ese intercambio y qu\u00e9 podr\u00e1n obtener a cambio los bancos que acepten formar parte de la operaci\u00f3n.\n<\/p>\n

C\u00f3mo ser\u00e1 el canje a bancos que vendieron puts<\/h2>\n

Seg\u00fan inform\u00f3 Finanzas, la licitaci\u00f3n ser\u00e1 por adhesi\u00f3n y por cartera propia de las Entidades Oferentes,<\/strong> por lo que ninguna entidad podr\u00e1 presentar ofertas por terceros. Asimismo, las Entidades Oferentes solo tendr\u00e1n habilitados los pliegos de aquellos T\u00edtulos Elegibles por el cual el BCRA realiz\u00f3 la rescisi\u00f3n de las operaciones de liquidez de t\u00edtulos p\u00fablicos nacionales <\/span>y por hasta la suma del valor nominal involucrado en dicha operaci\u00f3n, por lo que no podr\u00e1n realizar ofertas por otros T\u00edtulos Elegibles que no se encuentren habilitados para hacerlo.\n<\/p>\n

Las Entidades Oferentes<\/strong>, en cada pliego que tengan habilitado deber\u00e1n indicar, en una \u00fanica oferta, la cantidad de valor nominal a entregar del T\u00edtulo Elegible que presentan en conversi\u00f3n y el cual no podr\u00e1 superar el valor nominal original del T\u00edtulo Elegible utilizado en las operaciones de liquidez con el BCRA.\n<\/p>\n

Una vez efectuado el cierre de la licitaci\u00f3n,<\/a> y en el caso que alguna Entidad Oferente realice su oferta por un VNO de T\u00edtulo Elegible que supere el monto involucrado en la rescisi\u00f3n de las opciones de liquidez de t\u00edtulos p\u00fablicos nacionales, la Secretar\u00eda de Finanzas modificar\u00e1 a la baja los montos ofertados hasta igualarlo al monto de VNO que fue parte de la operaci\u00f3n de rescisi\u00f3n de las opciones de liquidez.\n<\/p>\n

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La lectura del mercado sobre el canje<\/h2>\n

Una conversi\u00f3n de bonos como segunda parte de la recompra de los puts que hizo el Banco Central hace dos semanas estaba dentro de las previsiones de los bancos<\/strong>. Seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 Romano Group, “a pesar de que intuitivamente lo esperable hubiese sido una preferencia por posiciones cortas (para as\u00ed acortar duration y consecuentemente volatilidad por convexidad), el canje se basa en tenencias de Bonceres (en su mayor\u00eda por otros Bonceres) pero con mayor plazo”, mencionaron en un informe este mi\u00e9rcoles.\n<\/p>\n

“El Ministerio de Econom\u00eda podr\u00e1 aumentar la maturity de su deuda con cambios pr\u00e1cticamente nulos en t\u00e9rminos de indexaci\u00f3n<\/span>. Ello se da en un contexto donde el mercado descuenta un descenso de inflaci\u00f3n notorio haciendo que la curva CER opere con primas a lo largo de su estructura”, concluyeron.\n<\/p>\n

Para Portfolio Personal Inversiones, por su parte, “lo llamativo es que no se da el sweetener (endulzante) a las entidades de acortar duration en sus carteras”<\/strong>. “Sin embargo, no estamos del todo seguros si ese era el inter\u00e9s del sector dado estos niveles de tasas reales positivas”, se\u00f1alaron.\n<\/p>\n

“Por otra parte, Finanzas tampoco estar\u00eda ofreciendo un premio significativo en este canje<\/strong>, siendo este premio entre 0,4% y 0,9% para los instrumentos m\u00e1s l\u00edquidos. Lo que es evidente es que Finanzas busca concentrar outstanding en menos instrumentos con el objetivo de ganar liquidez, mientras incrementa ligeramente la vida promedio del stock de deuda. Si bien este canje est\u00e1 destinado exclusivamente al sector bancario, estaremos atentos a la repercusi\u00f3n que pueda tener en las curvas de pesos”, concluy\u00f3 PPI.\n<\/p>\n

El pasado 18 de julio, el Banco Central logr\u00f3 su objetivo y redujo los puts en poder de los bancos <\/a>a un 22% del monto original. El BCRA asegur\u00f3 que acept\u00f3 las ofertas de rescisi\u00f3n de opciones de liquidez de t\u00edtulos p\u00fablicos nacionales por un valor total de $13,17 billones<\/strong>, de los cuales $10,89 billones<\/strong> corresponden a opciones americanas (ejecuci\u00f3n inmediata) y $2,28 billones a opciones europeas<\/strong> (ejecuci\u00f3n 30 d\u00edas previos al vencimiento del t\u00edtulo).<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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El ofrecimiento lo public\u00f3 la Secretar\u00eda de Finanzas, que anunci\u00f3 que la licitaci\u00f3n se llevar\u00e1 a cabo el 1 de agosto. Qu\u00e9 lectura hace el mercado