{"id":26377,"date":"2024-07-30T22:10:00","date_gmt":"2024-07-30T22:10:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/410607-martes-negro-4-factores-que-explican-desplome-de-acciones-y-bonos-argentinos"},"modified":"2024-07-30T22:10:00","modified_gmt":"2024-07-30T22:10:00","slug":"los-4-factores-que-explican-la-fuerte-caida-de-acciones-y-bonos-argentinos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/07\/30\/los-4-factores-que-explican-la-fuerte-caida-de-acciones-y-bonos-argentinos\/","title":{"rendered":"Los 4 factores que explican la fuerte ca\u00edda de acciones y bonos argentinos"},"content":{"rendered":"\n
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Las acciones y los bonos argentinos afrontan duras ca\u00eddas <\/strong>en los \u00faltimos d\u00edas, en consonancia a la baja de los precios de los d\u00f3lares paralelos<\/a>, en un marco donde se ponen en juego 4 diversos factores<\/strong> que explican cierta incertidumbre local en torno al poder de fuego que tiene el Gobierno para afrontar la deuda en moneda estadounidense. Tambi\u00e9n se refleja la volatilidad mundial, con ca\u00eddas en los principales mercados.<\/span>\n<\/p>\n

Lo concreto es que este martes <\/strong>el principal \u00edndice de acciones l\u00edderes de Buenos Aires, el Merval, cay\u00f3 cerca de 5%, <\/strong>para acumular en todo julio un retroceso de superior al 12%.<\/span><\/span>\n<\/p>\n

Incluso, se han registrado activos nacionales que se han desplomado solo en la \u00faltima rueda hasta 10%, como fue el caso de Comercial del Plata<\/a><\/strong>. Y en todo este mes muchas compa\u00f1\u00edas, sobre todo las bancarias, arrastran un descenso en su cotizaci\u00f3n de 20%.<\/span>\n<\/p>\n

Lo mismo ocurre con los bonos en d\u00f3lares<\/strong>, donde la baja es pronunciada y en todo julio muestran ca\u00eddas de hasta 17%<\/strong>, como es el caso del t\u00edtulo de deuda p\u00fablica con vencimiento al a\u00f1o 2030 (AL30), que es el m\u00e1s utilizado para comprar d\u00f3lar MEP<\/strong>.<\/span>\n<\/p>\n

Justamente, esto tiene estrecha relaci\u00f3n con los 4 factores que influyen en la marcada ca\u00edda<\/strong> de las cotizaciones de las acciones y bonos,<\/strong> que atribuyen los analistas consultados por iProfesional.<\/span>\n<\/p>\n

1. Riesgo pa\u00eds en alza por ca\u00edda de reservas del BCRA<\/span><\/h2>\n

Otro factor importante<\/strong> que genera una baja generalizada en los precios de las acciones y bonos argentinos es el incremento del riesgo pa\u00eds<\/strong>, que tiene estrecha relaci\u00f3n con la ca\u00edda de reservas del Banco Central de los \u00faltimos d\u00edas.<\/span>\n<\/p>\n

De hecho, en las \u00faltimas 5 ruedas seguidas<\/strong> la entidad monetaria tuvo que vender divisas por un acumulado de u$s324 millones.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

“Desde que el BCRA dej\u00f3 de comprar d\u00f3lares en junio pasado, dej\u00f3 de sumar reservas, algo que hizo que los bonos hard d\u00f3lar no paren de bajar de precio. Y eso peg\u00f3 muy fuerte en el tipo de cambio”,<\/span> destaca Jos\u00e9 Bano<\/strong>, analista de mercados..<\/span>\n<\/p>\n

En consecuencia, en todo el mes subi\u00f3 7% el riesgo pa\u00eds hasta los 1.560 puntos,<\/strong> “algo que afecta en la valuaci\u00f3n de las compa\u00f1\u00edas<\/strong>, ya que a mayor riesgo pa\u00eds menor es la valuaci\u00f3n de las empresas”, completa.<\/span>\n<\/p>\n

Por su parte, Timerman gr\u00e1fica: “Creemos que la magnitud de la suba de las cotizaciones <\/strong>de los activos desde que empez\u00f3 el a\u00f1o era muy grande<\/strong>, por lo que es normal ver una correcci\u00f3n. Desde mayo subi\u00f3 el riesgo pa\u00eds, lo que hace que las empresas tengan un costo de capital m\u00e1s alto, por lo tanto eso genera que valgan menos”. <\/span>\n<\/p>\n

2. La absorci\u00f3n de pesos<\/span><\/h2>\n

La falta de dinero en la econom\u00eda, como consecuencia de las distintas medidas encaradas por el Gobierno para que haya una “emisi\u00f3n cero<\/a>” <\/strong>y controlar al mercado cambiario, tambi\u00e9n impacta en la cotizaci\u00f3n de las acciones y bonos.<\/span>\n<\/p>\n

“Para mantener a raya a la inflaci\u00f3n y mantener el tipo de cambio a la baja se absorben pesos<\/strong>, y eso hace que no haya dinero para nada para comprar acciones. Algo que genera que caigan los precios de estos activos. Igualmente, los dos factores anteriores son los m\u00e1s preponderantes en lo que refleja el mercado”, suma Bano.<\/span>\n<\/p>\n

Al respecto, suma una fuente del mercado: “Esto ocurre porque las decisiones en materia cambiaria del Gobierno buscando intervenir en la brecha han generado un efecto negativo en cuestiones de acumulaci\u00f3n de reservas y en el valor en pesos de los activos financieros”.<\/span><\/span>\n<\/p>\n

3. Baja precio del d\u00f3lar MEP<\/span><\/h2>\n

El precio del d\u00f3lar Bolsa o MEP<\/a>,<\/strong> que es el que se opera en el mercado burs\u00e1til de forma libre por medio de la compra y venta de bonos y acciones que cotizan tanto en d\u00f3lares como en pesos, cay\u00f3 2% el martes para ubicarse en torno a los $1.270, algo que impact\u00f3 de manera directa en el valor de los activos. Incluso, en el acumulado de todo julio retrocede cerca de 6%.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

“Las acciones argentinas tienen una correlaci\u00f3n fuerte con el tipo de cambio,<\/strong> por lo que se refleja en la ca\u00edda de sus precios”, resume Bano<\/strong><\/span>.<\/span>\n<\/p>\n

Por su parte, Javier Timerman, <\/strong>director de Adcap, acota a iProfesional: “La ca\u00edda de las acciones argentinas en moneda dura fue del 20% en promedio desde los m\u00e1ximos de mayo. En pesos, la ca\u00edda fue a\u00fan mayor debido a que el contado con liqui cay\u00f3 10% en el mes,<\/span> y esta apreciaci\u00f3n del peso implica que se necesiten menos pesos para alcanzar un determinado precio en d\u00f3lares”.<\/span>\n<\/p>\n

En resumen, la baja de los d\u00f3lares financieros afecta el valor en pesos de los activos<\/strong>, pero al mismo tiempo “la debilidad en materia de reservas del Banco Central hace presumir que ser\u00e1 dif\u00edcil mantener el tipo de cambio oficial, lo que afectar\u00eda las valuaciones de las empresas argentinas”, reflexiona un analista off the record. <\/span>\n<\/p>\n

4. Contagio de los mercados mundiales<\/span><\/h2>\n

A los factores locales se le suma la volatilidad en los mercados internacionales<\/strong>, que contagian a los inversores internacionales en un comportamiento m\u00e1s conservador y salir de aquellos activos con cierto riesgo.<\/span>\n<\/p>\n

“Adem\u00e1s de la baja de los mercados a nivel mundial<\/strong>, este martes se sum\u00f3 el desplome por segundo d\u00eda consecutivo de los d\u00f3lares financieros”, dice Juan Diedrichs<\/strong>, analista de Capital Markets.<\/span>\n<\/p>\n

Por ejemplo, este martes cay\u00f3 el \u00edndice Nasdaq de Nueva York, de las empresas tecnol\u00f3gicas, un 2%.<\/strong> Asimismo, el S&P 500 retrocedi\u00f3 1% y el \u00edndice de mercados emergentes baj\u00f3 0,7%.<\/span>\n<\/p>\n

“Adem\u00e1s cayeron los precios de los principales commodities producidos por Argentina, como soja y petr\u00f3leo, y los principales \u00edndices del mercado americano bajan hasta 5% en el mes. Este contexto externo m\u00e1s desafiante repercuti\u00f3 en las acciones argentinas<\/span>“, sentencia Timerman a iProfesional.<\/span>\n<\/p>\n

Las causas que esgrime el mercado a estas bajas internacionales son la menor actividad en Estados Unidos y el temor a que haya una recesi\u00f3n<\/strong> en dicho pa\u00eds. A ello se le suma que meses atr\u00e1s las distintas plazas, incluida la local, ven\u00edan con “demasiada eufor\u00eda”.<\/span>\n<\/p>\n

“Es compleja la din\u00e1mica, por lo que pueden seguir bajando los precios de las acciones y bonos argentinos<\/strong>, pero igual hoy me parecen m\u00e1s atractivos que hace un par de meses. El Merval ya ajust\u00f3 20% en d\u00f3lares y eso es algo que empieza a darle atractivo”, finaliza Bano este medio.<\/span>\n<\/p>\n

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Hubo papeles de empresas locales que se derrumbaron hasta 10%. En todo julio, acciones bancarias acumulan ca\u00edda del 20%. Causas