{"id":26130,"date":"2024-07-25T22:00:00","date_gmt":"2024-07-25T22:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/410338-por-que-acciones-y-bonos-son-castigados-pese-al-plan-fase-2-de-luis-caputo"},"modified":"2024-07-25T22:00:00","modified_gmt":"2024-07-25T22:00:00","slug":"las-razones-que-explican-la-caida-de-acciones-y-bonos-tras-el-inicio-del-plan-fase-2-de-caputo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/07\/25\/las-razones-que-explican-la-caida-de-acciones-y-bonos-tras-el-inicio-del-plan-fase-2-de-caputo\/","title":{"rendered":"Las razones que explican la ca\u00edda de acciones y bonos, tras el inicio del plan fase 2 de Caputo"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>\n

Los inversores est\u00e1n viendo c\u00f3mo en las \u00faltimas semanas vienen cayendo los precios de las acciones <\/a>y de los bonos hasta 15%<\/strong>, y existe un clima de incertidumbre en los mercados no solo locales, sino tambi\u00e9n del exterior. Por lo que diversos analistas consultados por iProfesional realizaron un diagn\u00f3stico de la situaci\u00f3n.\n<\/p>\n

En concreto, este jueves el \u00edndice Merval de acciones l\u00edderes cay\u00f3 2,8% y en todo julio desciende 4,5%, una tendencia negativa que viene de arrastre desde junio<\/span>.\n<\/p>\n

“Las empresas m\u00e1s representativas<\/a> de la Bolsa local, como Grupo Galicia, Banco Macro, YPF,<\/strong> entre otras, bajaron 20% en promedio desde los m\u00e1ximos alcanzados en mayo<\/strong>. Tiene que ver con la falta de expectativas hacia adelante y la coyuntura pol\u00edtica, por la cual no se avizoran drivers alcistas en el corto plazo”, detalla a iProfesional Javier Timerman,<\/strong> director de Adcap.\n<\/p>\n

Al respecto, Jos\u00e9 Bano<\/strong>, analista de mercados, completa que en algunos papeles est\u00e1 justificado el castigo, pero en otros “no tanto”.\n<\/p>\n

Lo cierto es que en el exterior tambi\u00e9n existen diversas se\u00f1ales de volatilidad<\/strong> que impactan en el \u00e1nimo inversor, como la ca\u00edda del \u00edndice Nasdaq <\/strong>de compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas en Wall Street en m\u00e1s de 4% en todo julio<\/strong>, y el desplome de otros mercados. \n<\/p>\n

“A nivel local, hay una correlaci\u00f3n directa de las valuaciones de las empresas con el riesgo pa\u00eds<\/strong>, ya que si sube este \u00faltimo, los precios de las acciones tienden a bajar. Ese es el principal justificativo de por qu\u00e9 est\u00e1n retrocediendo las compa\u00f1\u00edas argentinas, pero igual me gustan bastante”, detalla Bano.\n<\/p>\n

Al respecto, completa Timerman: “Desde mayo subi\u00f3 el riesgo pa\u00eds que hace que las valuaciones de las empresas sean m\u00e1s bajas, adem\u00e1s los commodities m\u00e1s importantes para Argentina, como la soja y el petr\u00f3leo, bajaron de precio y el contexto internacional empieza a ser m\u00e1s desafiante”. <\/span>\n<\/p>\n

\"Las<\/p>\n

Las acciones y bonos argentinos est\u00e1n en franca ca\u00edda desde junio hasta el presente por la incertidumbre local e internacional.<\/p>\n<\/div>\n

Acciones y bonos en baja: causas locales<\/h2>\n

Respecto a la tendencia negativa que se observa en las acciones y bonos argentinos<\/strong> en las \u00faltimas semanas, los expertos lo atribuyen a las \u00faltimas decisiones de la pol\u00edtica cambiaria y monetaria<\/strong>, que “no cayeron bien”<\/strong> en el mercado.\n<\/p>\n

Por ejemplo, pesa la idea de sostener una devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial al 2% mensual<\/strong>, mientras la inflaci\u00f3n ronda el 5%.\n<\/p>\n

Y se le suma la escasez de reservas por las pocas compras realizadas por el Banco Central en el \u00faltimo tiempo,<\/strong> caracterizado por el comienzo de un segundo semestre en el que, estacionalmente, es de venta de divisas. Incluso, este jueves el BCRA vendi\u00f3 u$s43 millones.\n<\/p>\n

A ra\u00edz de todos estos factores se est\u00e1 atravesando un marco de incertidumbre en los activos financieros.<\/strong>\n<\/p>\n

“Es una continuaci\u00f3n del malestar que empez\u00f3 en junio entre los inversores y las pol\u00edticas econ\u00f3micas del Gobierno de la reticencia a devaluar <\/a>y la no acumulaci\u00f3n de reservas, algo que todav\u00eda no convence a los inversores. Adem\u00e1s, el Gobierno quiere converger la inflaci\u00f3n al 2% mensual para que coincida con la devaluaci\u00f3n de 2% mensual, pero eso no corrige tampoco el atraso acumulado”<\/span>, reflexiona Gustavo Neffa,<\/strong> economista y analista de Research for Traders (RfT).\n<\/p>\n

Y agrega: “Desde la macroeconom\u00eda, a mi entender el Gobierno est\u00e1 haciendo lo correcto. Y desde la micro est\u00e1 resentida la actividad<\/strong>, ya que a pesar que hab\u00eda tenido brotes verdes en mayo, en junio se vio resentida y no repunta, con lo cual las \u00faltimas medidas de congelar la emisi\u00f3n de pesos es recesivo. Por otro lado, eso atenta contra el objetivo de acumular reservas. Ese es el malestar del mercado”.\n<\/p>\n

Para Juan Diedrichs<\/strong>, analista de mercados de Capital Markets, se observa un “aumento de la adversidad al riesgo por parte de los inversores<\/strong>, esto es mucho m\u00e1s notorio en los bonos<\/strong>, que tuvieron ca\u00eddas entorno al 9% los m\u00e1s cortos y 18% los m\u00e1s largos, desde hace dos meses. Es que los inversores est\u00e1n mirando m\u00e1s las reservas que los resultados fiscales y datos de inflaci\u00f3n”. \n<\/p>\n

\"Las<\/p>\n

El \u00edndice de las acciones argentinas de empresas l\u00edderes se desploman m\u00e1s de 4% en todo julio y hay bonos que caen hasta 15%.<\/p>\n<\/div>\n

En conclusi\u00f3n, la baja de los precios de los bonos en d\u00f3lares tiene como principal “driver”<\/strong>, seg\u00fan Bano, que el Banco Central, “empez\u00f3 a perder reservas<\/strong> y el segundo semestre es estacionalmente de perdida de reservas, por eso, muchos inversores se est\u00e1n preguntando con qu\u00e9 se van a pagar dichos bonos si no se recolectan d\u00f3lares. De hecho, estos papeles subieron hasta mayo, cuando el BCRA compraba reservas, y dejaron de ascender cuando la entidad monetaria dej\u00f3 de comprar divisas.  Es directa la relaci\u00f3n de ambas”.\n<\/p>\n

Causas externas en el desplome de la Bolsa<\/h2>\n

La situaci\u00f3n poco favorable en los mercados internacionales<\/strong>, con marcadas ca\u00eddas en varios sectores y en las bajas de las cotizaciones de materias primas, est\u00e1 impactando en la plaza dom\u00e9stica.\n<\/p>\n

“Lo que sucede localmente tiene mucho que ver lo que est\u00e1 pasando en el exterior, donde hay una reacci\u00f3n muy violenta de los inversores frente a las compa\u00f1\u00edas tecnol\u00f3gicas y la rotaci\u00f3n que se observa hacia las empresas de la econom\u00eda real, que tiran abajo todos los \u00edndices por la ponderaci\u00f3n que tienen las grandes empresas y tecnol\u00f3gicas”,<\/span> resume Neffa a iProfesional.\n<\/p>\n

Desde el mercado, se enfatiza que hay una “acumulaci\u00f3n de factores”<\/strong>, como que el mi\u00e9rcoles pasado se produjo la peor ca\u00edda de Wall Street desde octubre de 2022<\/strong>, o que Brasil, M\u00e9xico y el resto de la regi\u00f3n “est\u00e1n mal y no ayudan”.<\/strong>\n<\/p>\n

“Por ejemplo, el S&P500 en los \u00faltimos 10 d\u00edas baj\u00f3 m\u00e1s 4% en medio de una temporada de balances que no termina de convencer <\/strong>y empresas relevantes<\/a>, como Tesla, decepcionaron en sus resultados”, puntualiza Timerman. \n<\/p>\n

Desde el mercado, otros expertos agregan que se suma la incertidumbre electoral en Estados Unidos,<\/strong> donde la competencia del partido dem\u00f3crata “asegura pelea y Trump <\/strong>no la tiene tan f\u00e1cil ahora. A ello se suma el triunfo de la presidenta en M\u00e9xico <\/strong>del partido de izquierda, y que se ha perdido la rigidez monetaria y fiscal de Brasil<\/strong>“, ejemplifica una fuente reconocida off the record.\n<\/p>\n

A nivel dom\u00e9stico<\/strong>, empezar\u00e1n a impactar en las pr\u00f3ximas semanas los resultados presentados por las empresas argentinas<\/strong> del segundo trimestre del a\u00f1o. \n<\/p>\n

“Ah\u00ed podremos analizar si hubo una recuperaci\u00f3n de ventas y en m\u00e1rgenes de ganancia, ya que en l\u00edneas generales en el primer trimestre se sinti\u00f3 mucho la ca\u00edda de la actividad, <\/span>especialmente en aquellas firmas ligadas a la econom\u00eda real”, finaliza Timerman a iProfesional.-<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

<\/div>\n

Las empresas m\u00e1s representativas de la Bolsa, como Grupo Galicia, Banco Macro e YPF, vienen retrocediendo desde sus valores m\u00e1ximos en el a\u00f1o. Las causas