{"id":25430,"date":"2024-07-08T20:29:00","date_gmt":"2024-07-08T20:29:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/409293-la-suba-del-dolar-impacta-en-los-fondos-comunes-de-inversion"},"modified":"2024-07-08T20:29:00","modified_gmt":"2024-07-08T20:29:00","slug":"la-suba-del-dolar-y-la-incertidumbre-cambiaria-impactaron-en-los-fondos-comunes-de-inversion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/07\/08\/la-suba-del-dolar-y-la-incertidumbre-cambiaria-impactaron-en-los-fondos-comunes-de-inversion\/","title":{"rendered":"La suba del d\u00f3lar y la incertidumbre cambiaria impactaron en los fondos comunes de inversi\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n
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Junio estuvo signado por la incertidumbre, y la volatilidad en la industria de fondos comunes de inversi\u00f3n<\/a> fue un claro reflejo de ello.<\/strong> En detalle, si bien el patrimonio administrado se mantiene en niveles r\u00e9cord y supera los $40 billones, no present\u00f3 variaciones con respecto a mayo y qued\u00f3 por debajo de la inflaci\u00f3n por primera vez en el a\u00f1o.\n<\/p>\n

Todo en un marco donde los rescates totales superaron los $1,1 billones y los Money Market (o fondos de liquidez inmediata) fueron los grandes perdedores -con rescates superiores a los $1,2 billones-. Esto llevaron al patrimonio de la categor\u00eda a retroceder un 2% con respecto a mayo y cerrar en los 23,2 billones de pesos, representando igualmente un 58% del market share de la industria.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

D\u00f3lar Linked y Fondos Comunes de Inversi\u00f3n: su rendimiento<\/strong><\/h2>\n

Igualmente, esta tendencia, al menos considerando lo que va de julio, parece revertirse aunque la volatilidad en los flujos es alta y creemos que ser\u00e1 un dato que se mantendr\u00e1.\n<\/p>\n

Sin embargo, saliendo de la liquidez, otra clave de junio (que se repite en las pocas ruedas de este mes) tambi\u00e9n vino de la mano de los fondos con riesgo de mercado, donde aquellos de Renta Fija Corto Plazo y CER revirtieron la tendencia de los \u00faltimos meses para finalizar en rojo<\/strong>\n<\/p>\n

Muy diferente a lo que pas\u00f3 con la cobertura D\u00f3lar Linked, que sumaron flujo positivo por primera vez desde diciembre pasado. Recibieron suscripciones netas -gracias, puntualmente, a las \u00faltimas ruedas de junio- por unos 65.000 millones de pesos, de la mano de la incertidumbre creciente sobre la pol\u00edtica monetaria y cambiaria.\n<\/p>\n

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\"\u00bfLos <\/picture> <\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

La aceleraci\u00f3n de los d\u00f3lares financieros<\/a> (acumulando subas de +15% desde fines de mayo) y las dudas sostenibilidad del crawling peg del 2% del TC oficial -a pesar de anunciado y ratificado varias veces oficialmente en la \u00faltima semana- reflot\u00f3 el inter\u00e9s por esta cobertura<\/strong>. Inter\u00e9s \u00faltimo que se mantiene al sumar en la primera semana unos m\u00e1s de 100.000 millones de pesos. \n<\/p>\n

Otro dato a destacar es la continuidad de suscripciones netas hacia los fondos de LECAPs<\/a> de Liquidez diaria. Estos ganaron unos cerca de 90.000 millones en junio, y se mantienen en positivo en estos d\u00edas.\n<\/p>\n

Rendimientos poco sobresalientes (m\u00e1s bien pobres)<\/strong><\/h2>\n

Ahora bien, los movimientos del flujo no fue lo \u00fanico a destacar, la presi\u00f3n sobre la curva de pesos tampoco ayud\u00f3 a los rendimientos de varias estrategias (en particular, a los fondos CER). Y si bien el mes, comenz\u00f3 en verde, no podemos hablar a\u00fan de una tendencia.<\/strong>\n<\/p>\n

En concreto, los Renta Fija Discrecionales sumaron un 3,6% el mes pasado, y 1.2% en julio. Mientras que los flamantes de Renta Fija T+0 (o fondos de Lecaps) acumulan poco m\u00e1s del 2.5% en el mismo tiempo, levemente por debajo de los Renta Fija de Corto Plazo con aproximadamente un 2%.<\/strong><\/span>\n<\/p>\n

\"Con<\/p>\n

Con la suba de los d\u00f3lares financieros y las bajas tasas de plazo fijo, los inversores y ahorristas se interesan por instrumentos en moneda extranjera.<\/p>\n<\/div>\n

A la vez, que como mencionamos, los ajustes CER s\u00f3lo ganaron un 0,3% el mes pasado, <\/strong>y si bien acumulan un alza del orden del 1% en julio, ser\u00e1 realmente un gran desaf\u00edo que puedan equiparar la inflaci\u00f3n proyectada en torno al 5\/6%.   \n<\/p>\n

Los que s\u00ed, al igual que en los flujos, dieron cierta nota fueron los D\u00f3lar Linked.<\/a> Estos cerraron junio con los mejores retornos (4%), manteniendo el promedio de los \u00faltimos meses.\n<\/p>\n

En conclusi\u00f3n, hacia adelante, el camino pareciera ser desafiante. Si bien la industria de fondos mostr\u00f3 (y sigue mostrando) su habilidad para superar los vaivenes del mercado y las decisiones pol\u00edticas, entendemos que los movimientos de corto seguir\u00e1n marcados por la cautela.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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La incertidumbre econ\u00f3mica se refleja en la volatilidad cambiaria y las decisiones de inversores y ahorristas se modifica. \u00bfQu\u00e9 indica la nueva tendencia