{"id":24522,"date":"2024-06-12T18:19:00","date_gmt":"2024-06-12T18:19:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/407862-caen-las-compras-del-bcra-y-los-analistas-advierten-por-mayor-presion-al-dolar-blue"},"modified":"2024-06-12T18:19:00","modified_gmt":"2024-06-12T18:19:00","slug":"caen-las-compras-del-bcra-y-los-analistas-advierten-por-mayor-presion-al-dolar-blue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/06\/12\/caen-las-compras-del-bcra-y-los-analistas-advierten-por-mayor-presion-al-dolar-blue\/","title":{"rendered":"Caen las compras del BCRA y los analistas advierten por mayor presi\u00f3n al d\u00f3lar blue"},"content":{"rendered":"\n
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En la tercera rueda de la semana, el d\u00f3lar blue<\/strong> est\u00e1 en $1.285 en las cuevas del microcentro porte\u00f1o, con lo que se ubica a $10 menos de su m\u00e1ximo hist\u00f3rico nominal<\/a>. En el segmento burs\u00e1til, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n se negocia a $1.295 y el MEP se ofrece en $1.269.\n<\/p>\n

En las \u00faltimas semanas, la tendencia de los<\/a> d\u00f3lares libres <\/a>y<\/strong> las compras del Banco Central se mueven a un ritmo antag\u00f3nico, producto de una multiplicidad de factores pol\u00edticos y econ\u00f3micos. Las dudas con relaci\u00f3n al futuro de la Ley Bases en el Senado y la votaci\u00f3n en la C\u00e1mara de Diputados que aprob\u00f3 con amplia mayor\u00eda un cambio en la indexaci\u00f3n de las jubilaciones, ha agitado las aguas del mercado, incrementando la tensi\u00f3n y la incertidumbre.\n<\/p>\n

Por otro lado, la moderaci\u00f3n de las compras (y ventas) del Banco Central<\/strong> se entiende en un contexto donde los pagos de importaciones del sector no agropecuario aumentan<\/a> y los beneficios previos de la autoridad monetaria se diluyen.  La oferta de los exportadores no logra repuntar, lo que presiona a\u00fan m\u00e1s a la brecha cambiaria.\n<\/p>\n

Los productores agr\u00edcolas, con cosechas finalizadas, retienen sus stocks en lugar de vender, esperando mejores condiciones. Esta retenci\u00f3n se ve incentivada por una reducci\u00f3n en las tasas de inter\u00e9s, que hace m\u00e1s atractivo financiarse en pesos. As\u00ed, el Banco Central<\/strong> modera sus compras, reflejando una estrategia de cautela ante un panorama econ\u00f3mico que presenta m\u00faltiples desaf\u00edos.\n<\/p>\n

El escenario se complica con un clima pol\u00edtico que no favorece la confianza del mercado. La expectativa de devaluaci\u00f3n y la inflaci\u00f3n proyectada a\u00f1aden m\u00e1s presi\u00f3n a un sistema que busca estabilizarse. Los inversores y analistas est\u00e1n atentos a las movidas del Congreso<\/a>, que podr\u00edan ofrecer se\u00f1ales sobre la direcci\u00f3n futura de la pol\u00edtica econ\u00f3mica del pa\u00eds.\n<\/p>\n

Cuando lo pol\u00edtico y econ\u00f3mico eclosionan<\/strong><\/h2>\n

De acuerdo con Eco Go, la votaci\u00f3n a favor en la C\u00e1mara de Diputados<\/strong> con cerca de dos tercios de los votos al proyecto de la oposici\u00f3n que incluye un cambio en el esquema de indexaci\u00f3n de las jubilaciones (incorporando los 8 puntos porcentuales que dejaron atr\u00e1s al ajustar a partir de febrero m\u00e1s 12,5%) elev\u00f3 la tensi\u00f3n en los mercados.\n<\/p>\n

\"Caen<\/p>\n

Caen las compras del BCRA y los analistas advierten por mayor presi\u00f3n al d\u00f3lar blue<\/p>\n<\/div>\n

Seg\u00fan la consultora que dirige Marina Dal Poggeto, ni el anuncio de veto de Milei si se llegara a aprobar,<\/strong> ni la posibilidad de usar el bono que hoy cobran los jubilados de la m\u00ednima como amortiguador para compensar el costo fiscal (recordemos que se mantiene fijo en $70.000 desde marzo para compensar la indexaci\u00f3n por decreto impuesta por el ejecutivo y eventualmente se podr\u00eda eliminar), alcanzaron para moderar la reacci\u00f3n negativa del mercado en la misma semana que la recaudaci\u00f3n de mayo mostr\u00f3 niveles r\u00e9cord de la mano del impuesto a las ganancias. \n<\/p>\n

“El riesgo pa\u00eds alcanz\u00f3 a casi 1600 puntos b\u00e1sicos, la brecha cambiaria con el CCL<\/strong> promedi\u00f3 45% y se moder\u00f3 la liquidaci\u00f3n de los exportadores y la compra de divisas por parte del BCRA. Si bien el sector agropecuario sigui\u00f3 liquidando a un ritmo similar al de la semana pasada (u$s551 millones), el resto de la econom\u00eda no agropecuaria acentu\u00f3 su saldo deficitario en la semana comprando m\u00e1s de u$s50 millones”, se\u00f1alaron.\n<\/p>\n

De acuerdo con los expertos, la explicaci\u00f3n de la compra neta pasar\u00eda por el mayor pago de importaciones al exterior del sector no agropecuario en un contexto donde los “beneficios” para el BCRA en t\u00e9rminos del pago en cuota de importaciones tienden a agotarse (en abril los pagos fueron el 67% de lo devengado, contrastando con el 17% de diciembre) y en un  contexto donde el nivel de importaciones empieza a normalizarse frente a un freno en el desarme de stocks,<\/strong> una incipiente reacci\u00f3n del consumo frente a la reinstalaci\u00f3n de las cuotas y el cr\u00e9dito y el propio salto en la brecha cambiaria. \n<\/p>\n

La oferta de los exportadores no levanta y presiona al CCL<\/strong><\/h2>\n

De acuerdo con Portfolio Personal Inversiones, la oferta de los exportadores sigue manteni\u00e9ndose en niveles muy bajos <\/strong>a pesar de encontrarnos en el per\u00edodo de alta estacionalidad de la liquidaci\u00f3n del agro. Y alertaron que esta desaceleraci\u00f3n se explica tanto por una menor liquidaci\u00f3n del agro, lo que va en contra de su estacionalidad, como del resto de los sectores exportadores.\n<\/p>\n

Por el lado del agro, precisaron que la cosecha est\u00e1 pr\u00e1cticamente finalizada en la zona n\u00facleo<\/strong>, por lo que los productores tienen stock para venderle a los exportadores, aunque optan por no hacerlo. Tras el recorte de tasas de mediados de mayo, estimaron que se incentiv\u00f3 a los productores del agro y a los exportadores del resto de los sectores a no vender sus stocks y a financiarse en pesos ante un menor costo de apalancamiento.\n<\/p>\n

“En este contexto, el ritmo de compras del BCRA<\/strong> sigue moder\u00e1ndose e, incluso, la autoridad monetaria vendi\u00f3 US$1 mill\u00f3n el mi\u00e9rcoles y u$s27 millones el viernes. De esta forma, la media m\u00f3vil de cinco d\u00edas se mantiene en m\u00ednimos de la administraci\u00f3n actual al ubicarse en u$s18 millones. Este guarismo contrasta notablemente con el ritmo de compras de mediados de mayo de u$s168 millones diarios”, comentaron.\n<\/p>\n

\"La<\/p>\n

La suba de los d\u00f3lares libres y la moderaci\u00f3n de las compras del BCRA en el MULC son el resultado de una combinaci\u00f3n de factores pol\u00edticos y econ\u00f3micos.<\/p>\n<\/div>\n

Para la sociedad de Bolsa, dado que el blend 80\/20%<\/strong> sigue en pie, la desaceleraci\u00f3n de la liquidaci\u00f3n de los exportadores v\u00eda el MULC se tradujo en una ca\u00edda de igual magnitud en la oferta canalizada por el mercado financiero. M\u00e1s all\u00e1 de que los flujos no acompa\u00f1aron, se\u00f1alaron que el peso argentino se depreci\u00f3 en un contexto muy adverso para bonos y acciones locales producto de un clima pol\u00edtico hostil.\n<\/p>\n

“Parad\u00f3jicamente, la mayor brecha podr\u00eda tambi\u00e9n incentivar a los exportadores a postergar la liquidaci\u00f3n, lo que retroalimenta la suba del CCL<\/strong> (menor oferta por el 80\/20%). Detalle no menor, una mayor brecha implicar\u00eda dar un salto devaluatorio m\u00e1s alto al momento de salir del Cepo, lo que podr\u00eda acelerar la inflaci\u00f3n y contribuir a desanclar las expectativas si no se implementa un plan de estabilizaci\u00f3n con ancla clara. Por el lado de los fundamentos, esperamos novedades en el Congreso acerca de la Ley de Bases, el paquete fiscal y la nueva f\u00f3rmula de movilidad jubilatoria que puedan contener las presiones al alza sobre el principal d\u00f3lar financiero”, concluyeron.\n<\/p>\n

\u00bfPor qu\u00e9 se moderan las compras del BCRA?<\/strong><\/h2>\n

Para Eco Go, la explicaci\u00f3n de la moderaci\u00f3n en las compras netas del BCRA <\/strong>pasar\u00eda por el mayor pago de importaciones al exterior del sector no agropecuario en un contexto donde los “beneficios” para la autoridad monetaria en t\u00e9rminos del pago en cuota de importaciones tienden a agotarse (en abril los pagos fueron el 67% de lo devengado, contrastando con el 17% de diciembre) y en un  contexto donde el nivel de importaciones empieza a normalizarse frente a un freno en el desarme de stocks, una incipiente reacci\u00f3n del consumo frente a la reinstalaci\u00f3n de las cuotas y el cr\u00e9dito y el propio salto en la brecha cambiaria.  \n<\/p>\n

En este sentido, precisaron que el BCRA s\u00f3lo compr\u00f3 u$s99 millones en el MULC <\/strong>(dos d\u00edas vendi\u00f3 poco, pero vendi\u00f3) y las reservas netas siguen negativas en torno a los u$s2.240 millones, neteando los pagos de Bopreales de los pr\u00f3ximos doce meses. \n<\/p>\n

“Tambi\u00e9n meti\u00f3 ruido la ausencia de noticias respecto al refinanciamiento del swap con China <\/strong>y el cierre de la revisi\u00f3n con el FMI. Recordemos que a mediados de junio el BCRA vencen u$s2.900 millones de los u$s4.831 millones activados, con una liquidez del BCRA de s\u00f3lo u$s3.600 millones. En principio el BCRA habr\u00eda negociado “patear” para mediados de julio el pago de junio mientras sigue negociando alg\u00fan roll over (al menos parcial). Recordemos que el swap por el equivalente a casi u$s18.000 millones no est\u00e1 en discusi\u00f3n, si la conversi\u00f3n a Yuanes de u$s5.000 millones”, apuntaron.\n<\/p>\n

Por \u00faltimo, observaron que en la semana se registr\u00f3 un desarme de las posiciones m\u00e1s largas de LECAPs, <\/strong>registrando importantes subas en las tasas impl\u00edcitas y detallaron que el cambio en la cotizaci\u00f3n estar\u00eda reflejando una mayor inflaci\u00f3n esperada, teniendo en cuenta que finalmente el Gobierno efectiviz\u00f3 los cambios en el programa de subsidios e implement\u00f3 las tarifas de invierno que hab\u00eda postergado en mayo y el corrimiento en la brecha y la expectativa de devaluaci\u00f3n en Rofex.\n<\/p>\n

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El BCRA s\u00f3lo compr\u00f3 u$s99 millones en el MULC (dos d\u00edas vendi\u00f3 poco, pero vendi\u00f3) y las reservas netas siguen negativas en torno a los u$s2.240 millones<\/p>\n<\/div>\n

A cu\u00e1nto cotiza el d\u00f3lar blue hoy<\/strong><\/h2>\n

El d\u00f3lar blue se ubica en $1.285 para la venta y a $1.265 para la compra.\n<\/p>\n

C\u00f3mo operan los d\u00f3lares financieros<\/strong><\/h2>\n

En el segmento burs\u00e1til, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n se negocia a $1.295 y el MEP se ofrece en $1.269.\n<\/p>\n

Cu\u00e1l es el precio del d\u00f3lar oficial<\/strong><\/h2>\n

La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar minorista del Banco Naci\u00f3n arranca a $921,50.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar mayorista se negocia a un promedio de $902,50.\n<\/p>\n

Por su parte, el d\u00f3lar solidario y d\u00f3lar tarjeta se ubican en $1.474,40.\n<\/p>\n

La brecha cambiaria<\/strong><\/h2>\n

Por \u00faltimo, la brecha cambiaria entre el d\u00f3lar mayorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:\n<\/p>\n

    \n
  • Blue: 42%<\/li>\n
  • CCL: 45%<\/li>\n
  • MEP: 42%<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n
    <\/div>\n

    La suba de los d\u00f3lares libres y la moderaci\u00f3n de las compras del BCRA en el MULC son el resultado de una combinaci\u00f3n de factores pol\u00edticos y econ\u00f3micos.