{"id":24045,"date":"2024-05-31T15:41:00","date_gmt":"2024-05-31T15:41:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/407203-por-que-expertos-aseguran-que-la-suba-de-los-dolares-libres-ya-marco-un-techo"},"modified":"2024-05-31T15:41:00","modified_gmt":"2024-05-31T15:41:00","slug":"expertos-aseguran-que-la-suba-de-los-dolares-libres-ya-marco-un-techo-y-que-volvera-la-pax-cambiaria-a-la-city","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/05\/31\/expertos-aseguran-que-la-suba-de-los-dolares-libres-ya-marco-un-techo-y-que-volvera-la-pax-cambiaria-a-la-city\/","title":{"rendered":"Expertos aseguran que la suba de los d\u00f3lares libres “ya marc\u00f3 un techo” y que volver\u00e1 “la pax cambiaria” a la City"},"content":{"rendered":"\n
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En la \u00faltima rueda de la semana, el d\u00f3lar blue<\/a> <\/strong>se vende este viernes con una baja de quince pesos, a $1.215 <\/strong>en las cuevas del microcentro porte\u00f1o. En el segmento burs\u00e1til, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n se negocia a $1.213 y el MEP se ofrece en $1182.\n<\/p>\n

En un contexto econ\u00f3mico donde la volatilidad del mercado de divisas <\/strong>viene siendo -en los \u00faltimos a\u00f1os- la norma, fuentes de mercado relevadas por iProfesional arrojan una luz de estabilidad en el horizonte financiero de Argentina. Con una gesti\u00f3n fiscal que super\u00f3 las expectativas y un Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) que viene saneando sus balances<\/strong>, los expertos sugieren que hemos llegado a un punto de inflexi\u00f3n<\/a>.\n<\/p>\n

Para los analistas, la promesa de campa\u00f1a del gobierno actual no solo se mantuvo intacta, sino que se fortaleci\u00f3 con resultados tangibles: una reducci\u00f3n del 35% en los pasivos remunerados del BCRA <\/strong>y un crecimiento en las reservas brutas de 6.500 millones de d\u00f3lares. Estos logros, junto con un control efectivo de la inflaci\u00f3n y una estrategia econ\u00f3mica orientada hacia la unificaci\u00f3n cambiaria, han creado un escenario donde el valor del d\u00f3lar libre parece haber encontrado su l\u00edmite.\n<\/p>\n

Los expertos apuntan a una disminuci\u00f3n en la brecha entre el d\u00f3lar oficial y los paralelos como resultado directo de las pol\u00edticas del Banco Central<\/strong>. La “pax cambiaria” que prevaleci\u00f3 desde febrero podr\u00eda estar llegando a su fin, pero no de manera abrupta o ca\u00f3tica, sino como una transici\u00f3n hacia un mercado de divisas m\u00e1s abierto y competitivo.\n<\/p>\n

La perspectiva de una unificaci\u00f3n cambiaria <\/strong>a un d\u00f3lar financiero m\u00e1s accesible en t\u00e9rminos reales abre la puerta a nuevas estrategias de inversi\u00f3n y a un flujo de capitales extranjeros que hasta ahora se ha visto limitado. Incluso algunos analistas, recomiendan vender posiciones en d\u00f3lares y adoptar una estrategia de “carry trade”<\/strong>, lo que refleja la confianza en un mediano plazo donde los instrumentos en pesos podr\u00edan ofrecer una relaci\u00f3n riesgo-retorno sumamente atractiva.\n<\/p>\n

Los d\u00f3lares ya tocaron su techo<\/strong><\/h2>\n

De acuerdo con el Grupo Invertir en Bolsa, el Gobierno contin\u00faa presentando buenos resultados por el lado \ufb01scal<\/strong>, cumpliendo con su promesa de campa\u00f1a a rajatabla. Y precisaron que, para la salida del cepo, el saneamiento del BCRA es una condici\u00f3n necesaria, y la autoridad monetaria viene respondiendo a esta condici\u00f3n con una reducci\u00f3n del stock real de sus pasivos y acumulaci\u00f3n reservas a un ritmo inaudito (a\u00fan con un tipo de cambio que muchos consideran atrasado).\n<\/p>\n

\"s\"<\/p>\n

Para los expertos, los tipos de cambio encontrar\u00e1n un techo<\/p>\n<\/div>\n

“A d\u00eda de hoy los pasivos remunerados llevan acumulada una ca\u00edda del 35% en t\u00e9rminos reales <\/strong>(explicado por la licuaci\u00f3n y el desarme de pases pasivos), la base monetaria tambi\u00e9n se contrajo en t\u00e9rminos reales, y las reservas brutas crecieron en u$s 6.500 millones, sosteniendo a\u00fan las compras en el mercado de cambios”, apuntaron desde el Grupo Invertir en Bolsa.\n<\/p>\n

A su vez, resaltaron como factores adicionales el hecho de que el gobierno viene siendo exitoso en el control de la in\ufb02aci\u00f3n, presentando consistentemente datos de in\ufb02aci\u00f3n a la baja, y destacamos tambi\u00e9n las necesidades de pesos a medida que nos acercamos a \ufb01n de mes\n<\/p>\n

Por esa raz\u00f3n, concluyeron que los tipos de cambio encontrar\u00e1n un techo<\/strong>, y no se ver\u00e1 una disparada como las registradas el a\u00f1o pasado en tiempos de elevada inestabilidad pol\u00edtica y econ\u00f3mica, sino que la situaci\u00f3n actual es mejor descrita como una correcci\u00f3n luego de varios meses de tranquilidad, quiz\u00e1s excesiva.\n<\/p>\n

\u00bfPuede bajar el d\u00f3lar?<\/strong><\/h2>\n

De acuerdo con Juan Pedro Mazza, estratega de Renta Fija de Cohen, las reiteradas bajas de tasas del Banco Central finalmente se trasladaron a la brecha entre el d\u00f3lar oficial y los paralelos<\/strong>, terminando con la “pax cambiaria” que se manten\u00eda desde febrero.\n<\/p>\n

Seg\u00fan el propio gobierno, el esquema econ\u00f3mico actual apunta a una unificaci\u00f3n cambiaria lo antes posible<\/a>. El levantamiento del cepo es condici\u00f3n necesaria para que aparezcan inversiones extranjeras, no habr\u00e1 ingreso de capitales en tanto siga prohibida su salida.\n<\/p>\n

Con esto en mente, Mazza se\u00f1ala que el gobierno ratific\u00f3 que Argentina se encamina a un esquema de libre competencia de divisas <\/strong>y que levantar\u00e1 el cepo en cuanto haya terminado de sanear el balance del BCRA mediante la acumulaci\u00f3n de reservas y la eliminaci\u00f3n de los pasivos remunerados.\n<\/p>\n

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Las reiteradas bajas de tasas se trasladaron a la brecha entre el d\u00f3lar oficial y paralelos, terminando con la “pax cambiaria”<\/p>\n<\/div>\n

“Desde nuestra perspectiva, lo m\u00e1s probable es que esta unificaci\u00f3n cambiaria ocurra a un d\u00f3lar financiero m\u00e1s barato que el actual en t\u00e9rminos reales. Es decir, creemos que los d\u00f3lares financieros perder\u00e1n terreno contra la inflaci\u00f3n en lo que queda de 2024. Esto se debe en parte al fuerte ancla fiscal, que descarta la necesidad de financiar monetariamente al Tesoro”, indic\u00f3.\n<\/p>\n

Por esta raz\u00f3n, el experto sugiere vender posiciones en d\u00f3lares y “retomar una estrategia de carry trade”<\/strong>, dadas las perspectivas de unificaci\u00f3n cambiaria bajo un esquema donde la oferta de pesos estar\u00e1 contenida, se\u00f1al\u00f3 que los instrumentos en pesos ofrecen una atractiva relaci\u00f3n riesgo-retorno de mediano plazo a sus precios actuales.\n<\/p>\n

\u00bfHay atraso cambiario?<\/strong><\/h2>\n

De acuerdo con un informe del br\u00f3ker Grupo Invertir en Bolsa, el acumulado de la in\ufb02aci\u00f3n entre diciembre y abril fue del 107%<\/strong><\/a>, mientras que el tipo de cambio o\ufb01cial se desplaz\u00f3 a un ritmo devaluatorio del 2% mensual, acumulando entonces una apreciaci\u00f3n real cercana al 45% desde la devaluaci\u00f3n que llev\u00f3 el tipo de cambio a $800; por lo que, a precios de hoy, dicho nivel de tipo de cambio equivaldr\u00eda a $1.580.\n<\/p>\n

“Esta apreciaci\u00f3n comienza entonces a levantar cuestionamientos acerca de si el nivel actual de tipo de cambio es competitivo, y si podr\u00eda llegar a golpear la liquidaci\u00f3n de exportadores y di\ufb01cultar la acumulaci\u00f3n de reservas, cobrando fuerza la idea de una aceleraci\u00f3n del crawling peg <\/strong>para responder a dicho atraso”, precisaron.\n<\/p>\n

Para la sociedad de bolsa, el gobierno tiene una posici\u00f3n muy clara con respecto a este tema, defendiendo el nivel actual del tipo de cambio con el Ministro de Econom\u00eda con\ufb01rmando que “la apreciaci\u00f3n lleg\u00f3 para quedarse”, y el Presidente asegurando que “la \u00fanica forma de ganar competitividad es con reformas estructurales” (haciendo clara referencia al DNU y la Ley de Bases).\n<\/p>\n

“As\u00ed como que es pr\u00e1cticamente imposible determinar si el nivel actual de tipo de cambio est\u00e1 apreciado con respecto a su nivel de equilibrio simplemente observando valores hist\u00f3ricos. De esta forma, una devaluaci\u00f3n o aceleraci\u00f3n del crawling peg quedar\u00eda pr\u00e1cticamente descartada <\/strong>en el escenario actual”, precisaron.\n<\/p>\n

Por otro lado, alertaron por el atraso de la liquidaci\u00f3n de exportadores, con gran impacto sobre la oferta del CCL debido al d\u00f3lar “blend”. A niveles tan bajos de tipo de cambio \ufb01nanciero, advirtieron que dicho incentivo comienza a perderse, retrasando la liquidaci\u00f3n y poniendo presi\u00f3n alcista sobre la divisa norteamericana al no contar con la oferta proveniente del agro.\n<\/p>\n

A cu\u00e1nto cotiza el d\u00f3lar blue hoy<\/strong><\/h2>\n

El d\u00f3lar blue se ubica en $1215 para la venta y a $1185 para la compra.\n<\/p>\n

C\u00f3mo operan los d\u00f3lares financieros<\/strong><\/h2>\n

En el segmento burs\u00e1til, el d\u00f3lar contado con liquidaci\u00f3n se negocia a $1.213 y el MEP se ofrece en $1182.\n<\/p>\n

Cu\u00e1l es el precio del d\u00f3lar oficial<\/strong><\/h2>\n

La cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar minorista del Banco Naci\u00f3n arranca a $914.\n<\/p>\n

El d\u00f3lar mayorista se negocia a un promedio de $894.\n<\/p>\n

Por su parte, el d\u00f3lar solidario y d\u00f3lar tarjeta se ubican en $1.462,40.\n<\/p>\n

La brecha cambiaria<\/strong><\/h2>\n

Por \u00faltimo, la brecha cambiaria entre el d\u00f3lar mayorista y los diferentes tipos de cambio, se encuentra de la siguiente manera:\n<\/p>\n

    \n
  • Blue: 38%<\/li>\n
  • CCL: 36%<\/li>\n
  • MEP: 32%<\/li>\n<\/ul>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n
    <\/div>\n

    Las sucesivas bajas de tasas del BCRA se trasladaron a la brecha entre el d\u00f3lar oficial y los paralelos, que impactaron en el humor de los inversores.