{"id":20353,"date":"2024-01-08T10:00:00","date_gmt":"2024-01-08T10:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/395974-el-mercado-anticipa-nuevo-record-para-los-dolares-financieros"},"modified":"2024-01-08T10:00:00","modified_gmt":"2024-01-08T10:00:00","slug":"semana-decisiva-sin-opciones-para-canalizar-los-pesos-el-mercado-anticipa-otro-record-para-los-dolares-paralelos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2024\/01\/08\/semana-decisiva-sin-opciones-para-canalizar-los-pesos-el-mercado-anticipa-otro-record-para-los-dolares-paralelos\/","title":{"rendered":"Semana decisiva: sin opciones para canalizar los pesos, el mercado anticipa otro r\u00e9cord para los d\u00f3lares paralelos"},"content":{"rendered":"\n
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Las divisas financieras, Contado con Liquidaci\u00f3n y MEP<\/a> se recalentaron en la primera semana del a\u00f1o tras empezar a diluirse el efecto de los factores estacionales que ayudaron a la calma registrada en diciembre, en tanto que la brecha cambiaria tom\u00f3 fuerza y retorn\u00f3 a niveles del 40% luego de haber tocado un m\u00ednimo de 8% a fin de 2023. Y los analistas vaticinan que en los pr\u00f3ximos d\u00edas seguir\u00e1 la presi\u00f3n al alza sobre los d\u00f3lares financieros\n<\/p>\n

El CCL <\/strong>finaliz\u00f3 el viernes en $1.140,44 <\/strong>y el MEP<\/strong> en $1.104,93<\/strong>, con lo cual escalaron en la semana 17,2% y 11,1%, respectivamente, mientras que la brecha con el d\u00f3lar mayorista se ubic\u00f3 en 40,41%, y en 36%, en cada caso. En tanto que el CCL Senebi<\/strong> -que se negocia entre privados- se dispar\u00f3 17,9% semanal hasta $1.150,<\/strong> llevando la brecha cambiaria a un r\u00e9cord post devaluaci\u00f3n de 41,6%”, seg\u00fan indic\u00f3 el informe diario de PPI.\n<\/p>\n

A su vez, el d\u00f3lar blue <\/strong>culmin\u00f3 el viernes en $1.025 <\/strong>con lo cual subi\u00f3 $5 frente a la jornada previa, pero se mantuvo estable en relaci\u00f3n al cierre de la semana anterior, y la brecha qued\u00f3 en 26,2%. Y se convirti\u00f3 en el d\u00f3lar m\u00e1s barato en el mercado paralelo.\n<\/p>\n

Los analistas proyectan que, por un conjunto de factores, los d\u00f3lares financieros se afianzar\u00e1n arriba de los $1.100 y la brecha cambiaria continuar\u00e1 ascendiendo y podr\u00eda trepar al 50%.<\/strong>\n<\/p>\n

D\u00f3lares financieros: \u00bfpor qu\u00e9 habr\u00e1 tendencia alcista?<\/h2>\n

Christian Buteler <\/strong>se\u00f1al\u00f3 que “en la primera semana del a\u00f1o el MEP subi\u00f3 11% y el CCL 18%, y la brecha termin\u00f3 en 38%” y en ese marco aleg\u00f3 que “una tasa del 9% mensual contra una inflaci\u00f3n del 25\/30% no te deja otro camino que no sea pasarte a d\u00f3lares”.<\/span>\n<\/p>\n

\"La<\/p>\n

La aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n alent\u00f3 la disparada de los d\u00f3lares paralelos<\/p>\n<\/div>\n

“La tendencia va a seguir siendo alcista. No veo motivos por los cuales no sigan subiendo. Hubo en la semana aumento de 27% en la nafta, lo que acelera la inflaci\u00f3n de este mes a por lo menos 20%, la tasa sigue siendo negativa y los pesos siguen creciendo<\/span>, con lo cual es imposible sostener la estabilidad cambiaria y la brecha”, argument\u00f3\n<\/p>\n

En ese sentido, el especialista sostuvo que “el BCRA estuvo emitiendo para comprar reservas y ahora el Tesoro le saca d\u00f3lares al BCRA y le da una letra intransferible, <\/a>es darle un papelito de color que ser\u00e1 incobrable, pero los pesos quedan y seguir\u00e1n presionando sobre el d\u00f3lar y la inflaci\u00f3n”<\/span>.\n<\/p>\n

Asimismo, Manuel Cerdan<\/strong>, analista de Invecq, prev\u00e9 que los d\u00f3lares financieros “pueden subir a\u00fan m\u00e1s”.<\/strong> Y afirma que “se juntan varias cosas: una menor demanda de pesos por motivos estacionales; plazos fijos tradicionales e instrumentos CER con rendimientos muy negativos; la extensi\u00f3n a 180 d\u00edas del plazo m\u00ednimo de los plazos fijos UVA; entre otras cosas”.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, Amilcar Collante<\/strong>, economista de CESUR,  explic\u00f3 que hay una reversi\u00f3n de la demanda de pesos de diciembre (por pagos de aguinaldos, vacaciones, etc) y a la vez el d\u00f3lar exportador se va atrasando contra la inflaci\u00f3n lo que implica menor liquidaci\u00f3n bajo el esquema 80% al tipo de cambio oficial y 20% al CCL que ayud\u00f3 a mantener contenida a esa divisa financiera.\n<\/p>\n

“El punto es que se revierte la demanda de pesos con una tasa de inter\u00e9s que es muy negativa en t\u00e9rminos reales y a\u00fan existen dudas sobre si el ajuste fiscal se podr\u00e1 llevar a cabo”, destac\u00f3 el analista.\n<\/p>\n

Por su parte, el analista Gustavo Ber<\/strong> espera que “en la medida que contin\u00faen las tasas reales muy negativas, la acelerada inflaci\u00f3n y el crawling peg a s\u00f3lo el 2% mensual, creo que podr\u00eda continuar el reacomodamiento de los d\u00f3lares financieros”.\n<\/p>\n

\"Con<\/p>\n

Con tasas reales muy negativas frente a la inflaci\u00f3n, predicen una mayor dolarizaci\u00f3n<\/p>\n<\/div>\n

De igual lectura, un an\u00e1lisis de Invertir en Bolsa<\/strong> (IEB) plante\u00f3 que “el atraso en el tipo de cambio oficial puede generar una mayor demanda por los d\u00f3lares financieros si los datos de inflaci\u00f3n se ubican por arriba de los esperado”, en referencia a que el esquema del crawling peg de 2% mensual que ratific\u00f3 el BCRA en un escenario de aceleraci\u00f3n inflacionaria erosiona la mejora competitiva de la devaluaci\u00f3n.\n<\/p>\n

D\u00f3lares: \u00bfa que nivel puede ir la brecha?<\/h2>\n

La consultora Epyca<\/strong> resalt\u00f3 que, tras una brecha que previo a las elecciones, lleg\u00f3 a estar el a\u00f1o pasado en 150%, “las primeras medidas de Milei (devaluaci\u00f3n del 120% en un d\u00eda, anuncios de ajuste ortodoxo fiscal, monetario y cambiario, etc.) la derrumbaron hasta tocar un piso del 8% en algunos tipos de cambio impl\u00edcitos”.\n<\/p>\n

“Esa menor brecha aprovechaba circunstancias temporales. Al iniciar enero ya comenzamos a ver la reversi\u00f3n de ese movimiento y hoy las brechas oscilan en torno al 30% y esperamos que contin\u00faen ampli\u00e1ndose de la mano de una suba de los tipos de cambio paralelos superior a la tasa de devaluaci\u00f3n del oficial; al menos hasta que haya nuevas decisiones respecto de la pol\u00edtica cambiaria por parte del BCRA y del ministro Caputo”, proyect\u00f3.\n<\/p>\n

En ese marco, la consultora dijo que entre los factores que “abonan a la mayor brecha cambiaria” figuran: cautelares judiciales que suspenden los efectos del DNU en su secci\u00f3n Laboral” y “suman incertidumbre sobre cu\u00e1nto realmente pueda implementar su pol\u00edtica”, y “falta de capacidad para construir alianzas en el Congreso, con Provincias y en general, errores no forzados de sus funcionarios abonan a la incertidumbre pol\u00edtica”.\n<\/p>\n

De igual mirada, Collante<\/strong> alert\u00f3 que “si se traba la cuesti\u00f3n fiscal en el Congreso es probable que la brecha pueda subir algo m\u00e1s”. Y enfatiz\u00f3: “La zona que ya el Gobierno deber\u00eda reaccionar es arriba de 50% , hoy hay una referencia del.d\u00f3lar tarjeta (60% mayor al oficial). Ese ser\u00eda el techo”.\n<\/p>\n

Para Ber “la ausencia de alternativas para los inversores, combinado con el poco apetito que viene despertando el BOPREAL<\/a> (el bono para los importadores) y la prevista ca\u00edda de la demanda de dinero a partir de febrero ser\u00edan factores que sostendr\u00edan la brecha”. Y estim\u00f3 que “podr\u00eda dirigirse a testear el 50% durante febrero cuando se sume la habitual ca\u00edda en la demanda de dinero”. <\/span>\n<\/p>\n

\"Trabas<\/p>\n

Trabas al DNU en la justicia o en el Congreso podr\u00eda presionar a\u00fan m\u00e1s al alza a los d\u00f3lares financieros<\/p>\n<\/div>\n

D\u00f3lares paralelos: \u00bfhasta qu\u00e9 valor pueden llegar?<\/strong><\/h2>\n

Los analistas de PPI <\/strong>evaluaron que “entendemos que el equipo econ\u00f3mico se sentir\u00eda c\u00f3modo con una brecha de hasta 60% por c\u00f3mo fue planteado el esquema cambiario desde un principio (el d\u00f3lar tarjeta es oficial + 60% impuestos)”. Y proyectaron: “Bajo este supuesto, el CCL tendr\u00eda espacio para dispararse m\u00e1s para cotizar en torno a $1.300″,<\/strong> ya que consideran que “la tasa real tan negativa podr\u00eda estar contribuyendo a impulsar los d\u00f3lares financieros”\n<\/p>\n

“Con la tasa real del plazo fijo en -88,2% anual (suponiendo una inflaci\u00f3n de 30% en diciembre), no sorprende que los inversores vean al d\u00f3lar como un refugio de valor en un contexto de alta nominalidad y sin tasas atractivas en pesos”, fundamentaron.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, Buteler <\/strong>esgrimi\u00f3 que “si vos tenes una inflaci\u00f3n del 20% este mes y arrancaste en $1.000 lo l\u00f3gico es que hacia fin de enero este en $1.200-$1.300, es el m\u00ednimo siguiendo la inflaci\u00f3n”<\/span>. Y predijo que “en estas condiciones de tasa negativa no tenes forma de sostener el tipo de cambio, y encima con una inflaci\u00f3n que sigue acelerando, obviamente el que tiene algo de ahorro se va a terminar yendo al d\u00f3lar”.\n<\/p>\n

Por su parte, el economista Federico Glustein<\/strong> se\u00f1al\u00f3 que los d\u00f3lares financieros “tienen una trayectoria ascendente todav\u00eda, porque la demanda de pesos cae, la inflaci\u00f3n lic\u00faa el efecto devaluatorio y no hay recomposici\u00f3n de ingresos nominales”. En ese marco, el analista calcul\u00f3 que los d\u00f3lares financieros hacia fin de enero podr\u00eda estar en un rango de entre “$1.100 a $1.130 <\/span>mientras que “el blue podr\u00eda situarse en $1.050\/$1.070″.<\/span>\n<\/p>\n

Por su parte, el operador Gustavo Quintana<\/strong> coment\u00f3 que “en el blue me dicen que no hay mucha actividad, de modo que cualquier \u00f3rden de compra o de venta puede alterar el curso de la cotizaci\u00f3n, pero me parece que puede acomodarse m\u00e1s pr\u00f3ximo a los d\u00f3lares financieros; estos deber\u00edan encontrar un punto de equilibrio no muy lejos de los valores actuales, pero cualquier novedad puede alterar la tendencia”.\n<\/p>\n

En ese sentido, Collante<\/strong> asegur\u00f3 que “tambi\u00e9n hay se\u00f1ales que pueden descomprimir la situaci\u00f3n, una es la negociaci\u00f3n con el FMI; si hay avances y se destraba el desembolso de u$s3.300 millones que est\u00e1 pendiente puede aliviar la situaci\u00f3n”, asever\u00f3. Buteler<\/strong> concord\u00f3 que “la negociaci\u00f3n con el FMI son un driver importante, alg\u00fan tipo de traba o demora puede traer ruido”.\n<\/p>\n

\"Para<\/p>\n

Para algunos analistas, el CCL podr\u00eda escalar hasta un rango de entre $1.200 y $1.300 en las pr\u00f3ximas semanas<\/p>\n<\/div>\n

Collante tambi\u00e9n aludi\u00f3 a los rumores que empezaron a circular el viernes a la tarde acerca de que Caputo estar\u00eda preparando un canje de deuda voluntario,<\/a> para intentar posponer u$s 71.000 millones en pagos previstos para 2024 mediante la emisi\u00f3n de t\u00edtulos p\u00fablicos que maduren entre 2025 y 2027, Al respecto, subray\u00f3: “El Gobierno tiene el canje de deuda en pesos que si es existoso puede.descomprimir la situaci\u00f3n”.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Para expertos, la baja de la tasa y la fuerte suba del \u00edndice de precios va a repercutir en el mercado cambiario y en una ampliaci\u00f3n de la brecha