{"id":18990,"date":"2023-12-06T13:00:00","date_gmt":"2023-12-06T13:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/394002-las-9-claves-para-desmantelar-el-cepo-en-el-plan-de-milei"},"modified":"2023-12-06T13:00:00","modified_gmt":"2023-12-06T13:00:00","slug":"las-9-claves-para-desmantelar-el-cepo-en-el-plan-de-milei-segun-el-broker-de-los-marra","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/12\/06\/las-9-claves-para-desmantelar-el-cepo-en-el-plan-de-milei-segun-el-broker-de-los-marra\/","title":{"rendered":"Las 9 claves para desmantelar el cepo en el plan de Milei, seg\u00fan el br\u00f3ker de los Marra"},"content":{"rendered":"\n
<\/div>\n
\n

Un informe de Bullmarket, el br\u00f3ker de la familia Marra, adelant\u00f3 el programa econ\u00f3mico de Milei y dio pistas sobre el levantamiento del cepo <\/p>\n

Por Dolores Olveira<\/strong><\/p>\n

06\/12\/2023<\/strong> – 10:00hs<\/p>\n

\"Las <\/picture> <\/div>\n<\/p><\/div>\n
\n

Viendo el detalle del informe de Bullmarket, el br\u00f3ker de la familia de Ramiro Marra<\/a>, sobre el plan econ\u00f3mico del futuro ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, aparece un rengl\u00f3n para un “desmantelamiento parcial del cepo” al d\u00f3lar con la derogaci\u00f3n de 9 normas.<\/strong>\n<\/p>\n

En concreto, el informe habla de que habr\u00e1 un salto devaluatorio acompa\u00f1ado de la derogaci\u00f3n parcial de varias comunicaciones del Banco Central y resoluciones de la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV) que impiden diversas operaciones con d\u00f3lares.<\/span>\n<\/p>\n

Al mismo tiempo, esta devaluaci\u00f3n con desmantelamiento parcial del cepo prev\u00e9, seg\u00fan Bullmarket, que contin\u00faa el impuesto PAIS, y esto le pone “un piso a la brecha” cambiaria<\/strong>.\n<\/p>\n

Cu\u00e1les son las normas que estructuran el cepo y que pueden caer<\/h2>\n

Las siguientes son las resoluciones y comunicaciones de la CNV y el BCRA que de entrada puede eliminar Caputo<\/strong> sin que afecten sus objetivos, seg\u00fan el informe de Bullmarket\n<\/p>\n

1. Comunicaci\u00f3n A 7072 sobre transferencias en d\u00f3lares entre bancos.<\/h3>\n

El BCRA la emiti\u00f3 el 16 de julio de 2020 y establece que s\u00f3lo se puede hacer una transferencia en d\u00f3lares por mes<\/strong>; a la segunda transferencia hay que respaldarla con documentaci\u00f3n en un plazo corto, de lo contrario los fondos se devuelven a la cuenta de donde proven\u00edan.\n<\/p>\n

2. Comunicaci\u00f3n A 7340 sobre transferencias a bancos por d\u00f3lar MEP<\/h3>\n

El 12 de agosto de 2021, el BCRA proh\u00edbe la liquidaci\u00f3n de operaciones de compra venta de t\u00edtulos valores con liquidaci\u00f3n en moneda extranjera mediante el pago en billetes en moneda extranjera, o mediante su dep\u00f3sito en cuentas custodia o cuentas de terceros.<\/span>\n<\/p>\n

\"Caputo<\/p>\n

Caputo puede derogar disposiciones del cepo cambiario el primer d\u00eda<\/p>\n<\/div>\n

3. Resoluci\u00f3n General 979 que establece un parking<\/h3>\n

En octubre pasado, esta norma de CNV alarga un parking que ya exist\u00eda<\/strong> a 5 d\u00edas para deuda ley extranjera y a 30 d\u00edas sin poder aplicar los d\u00f3lares a otros instrumentos tras realizar operaciones de d\u00f3lar MEP.\n<\/p>\n

Las normas para evitar rulos que crea el propio Banco Central<\/h2>\n

4. Resoluci\u00f3n General 969 que busca eliminar un rulo<\/h3>\n

La CNV prohibi\u00f3 en agosto la compra de bonos soberanos (tanto Bonares como Globales) en contado inmediato o en liquidaci\u00f3n en 24 horas, si anteriormente se vendieron en el plazo de 48 horas.<\/strong>\n<\/p>\n

Seg\u00fan Bullmarket, el gobierno dejar\u00e1 de operar en estos mercados, por lo que la normativo no tendr\u00e1 m\u00e1s sentido.\n<\/p>\n

5. Resoluci\u00f3n General 959 sobre compra de MEP y cauciones<\/h3>\n

La CNV estableci\u00f3 en mayo pasado limitaciones para quienes tengan posiciones tomadoras en cauciones y\/o pases y pretendan realizar operaciones de venta de valores negociables con liquidaci\u00f3n en moneda extranjera.<\/span>\n<\/p>\n

Para Bullmarket, probablemente esta norma deban dejarla en este apartado con SENEBI cartera propia.\n<\/p>\n

6. Comunicaci\u00f3n A 7609 cobertura de empresas agrarias en MEP<\/h3>\n

El Banco Central aprob\u00f3 en septiembre 2022 restricciones al acceso al mercado de cambios y a ciertas operaciones con t\u00edtulos valores<\/strong> (MEP, CCL y Cedear) a personas jur\u00eddicas que sean beneficiarias del Programa de Incremento Exportador.\n<\/p>\n

\"Una<\/p>\n

Una parte del cepo proh\u00edbe el acceso a d\u00f3lar MEP a quienes estuvieron el Programa Exportador<\/p>\n<\/div>\n

Las restricciones para quienes reciben beneficios y subsidios<\/h2>\n

7. Comunicaci\u00f3n A 7606 prohibici\u00f3n de comprar d\u00f3lares a quienes reciben subsidios<\/h3>\n

El Banco Central fij\u00f3 la prohibici\u00f3n de acceder al mercado oficial de cambios a quienes se benefician con el subsidio en las tarifas<\/strong> derivadas del suministro de gas natural por red y\/o energ\u00eda el\u00e9ctrica, como as\u00ed tambi\u00e9n aquellas que lo hubieran obtenido de manera autom\u00e1tica, y las que mantengan el subsidio en las tarifas de agua potable.\n<\/p>\n

8. Resoluci\u00f3n General 957 sobre parking<\/h3>\n

En agosto pasado, la CNV estableci\u00f3 que, para dar curso a operaciones de venta de Valores Negociables con liquidaci\u00f3n en moneda extranjera y en jurisdicci\u00f3n extranjera, deben observarse los siguientes plazos m\u00ednimos de tenencia de dichos t\u00edtulos en cartera<\/span>:\n<\/p>\n

    \n
  • 1 d\u00eda h\u00e1bil en el caso de Valores Negociables emitidos bajo ley argentina.<\/li>\n
  • 3 d\u00edas h\u00e1biles en el caso de Valores Negociables emitidos bajo ley extranjera<\/li>\n<\/ul>\n

    9. Resoluci\u00f3n General 953 limitaci\u00f3n para operar con cartera propia<\/h3>\n

    Con esta norma, desde marzo pasado s\u00f3lo se puede operar BONAR con cartera propia<\/strong>.\n<\/p>\n

    “Todas estas Normas pueden ser derogarlas si el BCRA deja de operar en los d\u00f3lares financieros. Toda esta infraestructura regulatoria de cepo fue para favorecer la intervenci\u00f3n del BCRA mal vendiendo bonos y usando d\u00f3lares para cuidar la paridad<\/span>“, remarca Bullmarket.\n<\/p>\n

    Sin embargo, existen otras resoluciones de CNV que podr\u00edan ser intocables<\/strong>, seg\u00fan el informe, ya que fragmentaron la demanda del financiero, y dejaron a la oferta operar s\u00f3lo en bloques grandes, lo que da una ilusi\u00f3n de un peso sobrevaluado, al tiempo que impiden tener cauci\u00f3n para hacer MEP o canjes.\n<\/p>\n

    Lo mismo pasar\u00eda con comunicaciones del Banco Central que dependen de c\u00f3mo se desmantelen los pasivos remunerados del BCRA y de si se sigue pidiendo a los bancos que hagan un sost\u00e9n de tasas.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

    <\/div>\n

    Un informe de Bullmarket, el br\u00f3ker de la familia Marra, adelant\u00f3 el programa econ\u00f3mico de Milei y dio pistas sobre el levantamiento del cepo