{"id":18560,"date":"2023-11-24T22:42:00","date_gmt":"2023-11-24T22:42:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/393293-donde-ve-el-mercado-mejores-oportunidades-de-inversion-con-milei"},"modified":"2023-11-24T22:42:00","modified_gmt":"2023-11-24T22:42:00","slug":"donde-ve-el-mercado-las-mejores-oportunidades-de-inversion-con-milei-en-el-poder","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/11\/24\/donde-ve-el-mercado-las-mejores-oportunidades-de-inversion-con-milei-en-el-poder\/","title":{"rendered":"D\u00f3nde ve el mercado las mejores oportunidades de inversi\u00f3n con Milei en el poder"},"content":{"rendered":"\n
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En la medida en que Milei fue dando se\u00f1ales de mayor moderaci\u00f3n, los bonos hard d\u00f3lar de legislaci\u00f3n Nueva York subieron m\u00e1s que sus primos locales <\/p>\n

Por Carlos Keller<\/strong><\/p>\n

24\/11\/2023<\/strong> – 19:42hs<\/p>\n

\"D\u00f3nde <\/picture> <\/div>\n<\/p><\/div>\n
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El triunfo de Javier Milei <\/a>en las elecciones puede considerarse un cisne negro. Pas\u00f3 de ser un economista exc\u00e9ntrico que iba por los canales de televisi\u00f3n a una de las principales figuras pol\u00edticas en apenas dos a\u00f1os. Eso, no lo pudieron prever los mercados y est\u00e1n llevando a cabo nuevos posicionamientos. Entre ellos, algunos sostienen que los bonos en d\u00f3lares de legislaci\u00f3n local quedaron baratos si se los compara con sus primos de legislaci\u00f3n de Nueva York.<\/span>\n<\/p>\n

“En general, siempre est\u00e1n m\u00e1s baratos y se consideran mas riesgosos los  de Ley local, los Bonares”, explic\u00f3 a Iprofesional el analista de Adcap Grupo Financiero, Javier Casabal<\/strong>. El profesional detall\u00f3 que “cuando empez\u00f3 a subir el riesgo pa\u00eds, los Bonares quedaron m\u00e1s baratos que los Globales”.\n<\/p>\n

“Ahora que el mercado se puso m\u00e1s positivo, estamos viendo que est\u00e1n volviendo a comprar estos que hab\u00edan quedado baratos y, por lo tanto, tienen m\u00e1s para ganar<\/strong>” explic\u00f3.\n<\/p>\n

Los bonos<\/a> Ley Nueva York<\/strong> estuvieron superando fuertemente a sus pares Ley Argentina<\/strong> durante las \u00faltimas semanas<\/span>, mientras los mercados se mantuvieron cautelosos ante los resultados de la segunda vuelta electoral y las diferentes propuestas de los candidatos. En promedio, los diferenciales de la legislaci\u00f3n cotizan al 13%, lejos de sus m\u00ednimos del 4%.\n<\/p>\n

La victora de Milei transmiti\u00f3 un mensaje a los mercados<\/h2>\n

Sin embargo, la contundente victoria de Javier Milei el domingo por un 11% sobre el candidato de Uni\u00f3n por la Patria, Sergio Massa, parece haber transmitido un mensaje s\u00f3lido a los mercados: “El pueblo argentino eligi\u00f3 votar por un cambio, uno de derecha”.\n<\/p>\n

Ese mensaje parece interpretarse como una gran noticia y los bonos de mayor riesgo<\/strong> comenzaron a tener un desempe\u00f1o superior nuevamente. Un reporte de Adcap al respecto se\u00f1ala que “las declaraciones de Milei sobre el cumplimiento de compromisos podr\u00edan haber transmitido tranquilidad a los mercados”<\/span>.\n<\/p>\n

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Los bonos Ley Nueva York estuvieron superando fuertemente a sus pares Ley Argentina<\/p>\n

“En un escenario pesimista<\/strong>, esperamos que los mercados act\u00faen como en la semana anterior a la segunda vuelta, cuando la legislaci\u00f3n alcanz\u00f3 m\u00e1ximos hist\u00f3ricos en la mayor parte de la curva y los bonos Ley ARG tuvieron un desempe\u00f1o inferior al de sus pares”, dice Adcap.\n<\/p>\n

Una conclusi\u00f3n similar expres\u00f3 en un informe la consultora LCG: “En lo que respecta a la curva hard d\u00f3lar<\/strong>, el mercado percibi\u00f3 de forma positiva el mensaje de honrar los compromisos, mejorando sensiblemente las cotizaciones”.\n<\/p>\n

La consultora se\u00f1ala que “en el caso de los t\u00edtulos legislaci\u00f3n argentina, la suba fue mayor (+17% respecto al viernes previo al balotaje), mientras que los ley Nueva York aumentaron en menor medida (+13%)”, de modo que coincide en que “a\u00fan hay margen para que el spread entre legislaciones se acote en alguna medida”.\n<\/p>\n

C\u00f3mo qued\u00f3 el mercado tras el triunfo de Milei<\/h2>\n

De acuerdo con LCG, “el mercado incorpor\u00f3 en precios la victoria de Javier Milei y la demanda de cobertura cambiaria se pronunci\u00f3 con t\u00edtulos dollar linked rindiendo un 33% negativo en promedio (vs. -17% un mes atr\u00e1s)”<\/span>. “Por su parte, los CER promedian el +5% (vs. +2% un mes atr\u00e1s, como respuesta a una baja en su demanda y precio)”.\n<\/p>\n

El estudio considera que “Impl\u00edcitamente el mercado pricea una devaluaci\u00f3n real del 57% a un a\u00f1o vista”.\n<\/p>\n

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La victoria de Milei transmiti\u00f3 un mensaje s\u00f3lido a los mercados<\/p>\n<\/div>\n

En el caso de los t\u00edtulos indexados<\/strong> por tipo de cambio, en promedio presentan una paridad del 140% (+40%), redundando en una TIR que oscila entre el -70% para el m\u00e1s corto (feb-24) y -26% para el m\u00e1s largo (ene-25).\n<\/p>\n

Para los Boncer, aquellos con vencimiento dentro de los pr\u00f3ximos 6 meses cotizan a una paridad del 99% (dando como resultado una TIR positiva), mientras que para plazos m\u00e1s largos (fines de 2024\/principios 2025) caen al 92%, redundando en una expectativa de aceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n<\/strong> en el corto plazo, consistente con un escenario de devaluaci\u00f3n esperada para los meses de verano.\n<\/p>\n

“El mercado busca posicionarse en instrumentos ajustables por tipo de cambio para el corto plazo, en vistas de una correcci\u00f3n cambiaria<\/strong> inminente. Para plazos m\u00e1s largos, luego del salto cambiario, los instrumentos ajustables por CER recobran inter\u00e9s”, explic\u00f3 la consultora.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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En la medida en que Milei fue dando se\u00f1ales de mayor moderaci\u00f3n, los bonos hard d\u00f3lar de legislaci\u00f3n Nueva York subieron m\u00e1s que sus primos locales