{"id":17934,"date":"2023-10-17T18:20:00","date_gmt":"2023-10-17T18:20:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/390736-dolar-blue-que-esperar-en-la-semana-previa-a-las-elecciones"},"modified":"2023-10-17T18:20:00","modified_gmt":"2023-10-17T18:20:00","slug":"dolar-blue-tras-suba-de-tasas-y-con-inflacion-record-a-que-precio-llegaria-a-las-elecciones","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/10\/17\/dolar-blue-tras-suba-de-tasas-y-con-inflacion-record-a-que-precio-llegaria-a-las-elecciones\/","title":{"rendered":"D\u00f3lar blue: tras suba de tasas y con inflaci\u00f3n r\u00e9cord, \u00bfa qu\u00e9 precio llegar\u00eda a las elecciones?"},"content":{"rendered":"\n
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El d\u00f3lar blue<\/a> se recalent\u00f3 en la recta final a las elecciones y en la \u00faltima semana registr\u00f3 un r\u00e9cord de $1.010, con un pico intradiario de $1.050, aunque el jueves recort\u00f3 y cerr\u00f3 en $980<\/strong>, en medio de mayores operativos de control en cuevas de la City porte\u00f1a. El d\u00f3lar informal acumul\u00f3, as\u00ed, un alza semanal de $100, pero los analistas dudan de que el blue llegue calmo a los comicios y auguran volatilidad.<\/span>\n<\/p>\n

Los economistas plantean que la moderaci\u00f3n en el ritmo de suba de los d\u00f3lares financieros a partir de las nuevas trabas es una “calma ficticia<\/strong>” que ser\u00e1 “transitoria”. Argumentan que “los fundamentos para una tendencia alcista se mantienen” y remarcan que la contracara de esas restricciones es que “estall\u00f3” el mercado del d\u00f3lar futuro<\/a>, porque los inversores buscan la v\u00eda para dolarizarse. Al respecto, Pablo Repetto<\/strong>, jefe de Research de Aurum Valores`, destac\u00f3 que, en solo dos d\u00edas, en la plaza de futuros la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar oficial prevista para diciembre salt\u00f3 de $800 a $944, y en enero alcanza los $1.180.\n<\/p>\n

Y en ese marco, alert\u00f3 tambi\u00e9n que las mayores trabas para los d\u00f3lares financieros pueden terminar presionando al alza al blue en la \u00faltima semana previa a las elecciones, y advirti\u00f3 que “eso es mucho m\u00e1s grave por el impacto que pueden tener en la inflaci\u00f3n, porque los comercios est\u00e1n m\u00e1s pendientes del blue que del CCL y el MEP.\n<\/p>\n

En este contexto, con una inflaci\u00f3n r\u00e9cord en septiembre de 12,7%, el directorio del Banco Central (BCRA) resolvi\u00f3 subir la tasa de pol\u00edtica monetaria y el rendimiento de los plazos fijos con el objetivo de dotar de m\u00e1s atractivo a las inversiones en pesos e intentar frenar la huida al d\u00f3lar, en medio del tenso escenario electoral.\n<\/p>\n

Sin embargo, los analistas consideran que la suba de la tasa no ser\u00e1 efectiva para detener el proceso de dolarizaci\u00f3n y el desarme de plazos fijos en pesos<\/span>. Algunos analistas prev\u00e9n que el valor del d\u00f3lar blue el viernes previo a las elecciones podr\u00eda estar nuevamente arriba de los $1.000<\/strong>.\n<\/p>\n

\"El<\/p>\n

El d\u00f3lar blue cerr\u00f3 el jueves a $980, con lo cual baj\u00f3 $30 frente al d\u00eda previo, aunque en la semana acumul\u00f3 suba de $100<\/p>\n<\/div>\n

Tasa de plazo fijo: \u00bfla suba frenar\u00e1 dolarizaci\u00f3n?<\/h2>\n

El BCRA dispuso el jueves incrementar de 118% a 133% la tasa de inter\u00e9s<\/a> m\u00ednima garantizada sobre los plazos fijos de personas humanas, con lo cual el rendimiento mensual ser\u00e1 de 11% para las imposiciones a 30 d\u00edas hasta $30 millones de pesos<\/span>, y equivalente a una TEA del 254,82%. Y para el resto de los dep\u00f3sitos a plazo fijo del sector privado la tasa m\u00ednima efectiva mensual garantizada se establece en 126%.\n<\/p>\n

Al respecto, Andr\u00e9s Reschini<\/strong> evalu\u00f3 que “la tasa a\u00fan se queda corta con el IPC de septiembre, y tenemos una escalada de tipos de cambio que hace que en lo que va del mes de octubre los alternativos lleven una suba acumulada de entre el 18% y 22%, dependiendo el que tomes”.\n<\/p>\n

“Hay una abrumadora incertidumbre sobre lo que vendr\u00e1 despu\u00e9s de las elecciones mientras se van profundizando los desequilibrios actuales. Por otra parte BCRA tiene un pasivos remunerados que son aproximadamente 2.9 veces el patrimonio neto contable, lo que hace que no est\u00e9 en condiciones de pagar tasa de casi 300% y mantener fijo el d\u00f3lar oficial. Dif\u00edcilmente logren traer la calma que el mercado necesita con esta tasa <\/strong>en este contexto”, augur\u00f3.\n<\/p>\n

En sinton\u00eda, el analista financiero Christian Buteler <\/strong>sostuvo que “133% de suba de tasa sigue siendo negativa frente a la inflaci\u00f3n de septiembre”<\/a> y enfatiz\u00f3 que “hoy ten\u00e9s que contener una corrida cambiaria importante, con lo cual creo que esta alza de la tasa es exigua, y llega tarde<\/span>. Tendr\u00eda que haberse subido cuando se conoci\u00f3 el dato de inflaci\u00f3n de agosto de 12,4% y no treinta d\u00edas despu\u00e9s, cuando ya hay una inflaci\u00f3n consolidada en el 12% mensual”. Y recalc\u00f3 que “la suba de la tasa se debe tomar para evitar que pase una corrida, pero una vez desatada, es menos efectiva para contenerla”.\n<\/p>\n

A su vez, Sebasti\u00e1n Menescaldi,<\/strong> director de Eco Go concord\u00f3 que “esta suba de la tasa no va a tener impacto en la demanda de dinero, no es que la gente vaya a quedarse en plazo fijo, dado el riesgo que ten\u00e9s de tener un fuerte aumento en el tipo de cambio, tal como lo muestra el d\u00f3lar futuro”<\/span>.\n<\/p>\n

En ese marco, el economista opin\u00f3 que “con el grado de incertidumbre que estamos teniendo, le veo poca efectividad a la suba de la tasa”, y remarc\u00f3 que “nadie se va a quedar en pesos hoy solo porque te aumentaron 2 puntos la tasa de inter\u00e9s, porque el riesgo que hay en la suba en el precio del d\u00f3lar es mucho mayor que la recompensa que podr\u00eda llegar a dar el tipo de inter\u00e9s”.\n<\/p>\n

\"Por<\/p>\n

Por la escalada inflacionaria y del d\u00f3lar, el Banco Central subi\u00f3 la tasa del plazo fijo 15 puntos porcentuales hasta el 133%.<\/p>\n<\/div>\n

Repetto tambi\u00e9n evalu\u00f3 que “el que suban algo la tasa no va a tener gran impacto, pero no veo incentivos a quedarte con los pesos en el actual contexto y con candidatos como Massa, que emite cada vez m\u00e1s y llena el mercado de pesos, o Milei, que propone dolarizar”.\n<\/p>\n

D\u00f3lar blue: tras perforar los $1.000, \u00bfpuede seguir bajando?<\/h2>\n

Buteler<\/strong> vincul\u00f3 la ca\u00edda del blue a que “hab\u00eda subido mucho en poco tiempo, y es l\u00f3gico que en alg\u00fan momento tengas un descanso. El MEP y el CCL no hab\u00edan subido tanto, y esa brecha en alg\u00fan momento se acorta. Adem\u00e1s, antes de un fin de semana largo puede haber m\u00e1s necesidad pesos para esos d\u00edas”.\n<\/p>\n

“Pero esa baja no tiene nada que ver con los operativos de control ni salir a apretar cuevas”, asever\u00f3 el experto, e ironiz\u00f3: “Cerrar la carnicer\u00eda porque sube la carne, nunca hizo bajar la carne”.\n<\/p>\n

Buteler enfatiz\u00f3 que “este martes puede volver a subir, porque no es que se par\u00f3 la corrida”<\/span>, y asegur\u00f3 que “cu\u00e1nto m\u00e1s restricci\u00f3n pones, m\u00e1s caro lo va a vender quien lo tiene”. El analista argumenta que las mayores regulaciones de la CNV a los d\u00f3lares financieros<\/a> tambi\u00e9n pueden presionar al blue, con lo cual vislumbra “en las cuatro ruedas h\u00e1biles que faltan hasta las elecciones, va a haber volatilidad”\n<\/p>\n

El economista Federico Glustein<\/strong> prev\u00e9 que, m\u00e1s all\u00e1 de los operativos de control que pudieron haber contribuido a bajar al blue el jueves, “creo que el d\u00f3lar informal va a subir en la semana previa a las elecciones, sobre todo por el dato de inflaci\u00f3n de septiembre que fue muy desalentador”.<\/span>\n<\/p>\n

\"La<\/p>\n

La inflaci\u00f3n de septiembre lleg\u00f3 a un r\u00e9cord de 12,7%, y prev\u00e9n que ante ese dato el blue seguir\u00e1 subiendo<\/p>\n<\/div>\n

D\u00f3lares financieros: \u00bfse mantendr\u00e1n calmados?<\/h2>\n

Repetto<\/strong> juzg\u00f3 que hay “una especie de feriado cambiario por la magnitud de las restricciones de la CNV para operar con d\u00f3lares financieros, pero es mantener la calma en forma ficticia”. Y vaticin\u00f3: “La calma que hemos visto en cada momento lo \u00fanico que hizo fue preceder a la tormenta, porque mientras no haya credibilidad y las propuestas de los candidatos sean como las que estamos viendo, uno no puede esperar nada demasiado bueno hacia adelante”.\n<\/p>\n

“Buscar que la gente se quede en pesos a trav\u00e9s de regulaciones es fantasioso, puede durar cinco d\u00edas. El objetivo es llegar a las elecciones con el menor ruido posible, porque luego van a tener que abrir el grifo del CCL y MEP, dado que esto repercute despu\u00e9s en la actividad productiva y en los precios. La gente, en este contexto de incertidumbre, antes de quedarse con los pesos sale a comprar bienes o busca cobertura por otra v\u00eda, y por eso est\u00e1n estallando los futuros de d\u00f3lar”, esgrimi\u00f3.\n<\/p>\n

En ese marco, Repetto especul\u00f3 que “en la \u00faltima semana antes de las elecciones, este tipo de medidas restrictivas pueden darte algo de tranquilidad en los mercados regulados, porque est\u00e1 todo tan trabado que es como si estuvieras en un feriado”.\n<\/p>\n

Pero previno que “eso genera que la gente va a buscar alguna salida, y entonces lo que ganas de tranquilidad quiz\u00e1s en los d\u00f3lares financieros deriva en m\u00e1s tensi\u00f3n en el mercado de futuros, y el BCRA va a seguir perdiendo reservas porque nadie le va a liquidar d\u00f3lares<\/span>, por qu\u00e9 para que le van a liquidar d\u00f3lares si despu\u00e9s con los pesos no saben qu\u00e9 hacer”.\n<\/p>\n

A su vez, los analistas de Delphos<\/strong> se\u00f1alaron que estas restricciones “lograron restar demanda mayorista a los d\u00f3lares financieros, pero ser\u00e1 dif\u00edcil que veamos bajas importantes faltando tan poco para las elecciones generales”.\n<\/p>\n

De igual diagn\u00f3stico, los analistas de PPI<\/strong> afirman que, pese a las nuevas trabas, “los fundamentos para una tendencia alcista (del CCL y MEP) se mantienen y, como suele ocurrir en estas ocasiones, solo es cuesti\u00f3n de tiempo para que el mercado se rearme<\/span>“. Plantean que “el gran interrogante es si con la descompresi\u00f3n forzada sobre la demanda alcanza para llegar con un CCL no muy alejado de estos valores a las elecciones”.  Y en ese sentido, subrayan que el mercado de futuros refleja que “las expectativas devaluatorias siguieron exacerb\u00e1ndose, lo cual da prueba de la transitoriedad de la calma”<\/strong>.\n<\/p>\n

\"Para<\/p>\n

Para algunos analistas, el blue llegar\u00e1 a las elecciones con un valor superior a los $1.000<\/p>\n<\/div>\n

D\u00f3lares paralelos: \u00bfa qu\u00e9 valor pueden llegar a las elecciones?<\/h2>\n

Consultado sobre si el blue puede permanecer por debajo de los $1.000 hasta las elecciones, Reschini <\/strong>aleg\u00f3 que “es muy dif\u00edcil saberlo, son valores de distressed market, si logran generar algo de confianza, s\u00ed, pero no parece que vaya a suceder al menos antes de los comicios”.\n<\/p>\n

Glustein <\/strong>estim\u00f3 que tras el dato de inflaci\u00f3n de septiembre “el blue va a subir y va estar arriba de $1.000, hay un mercado que se termina dolarizando previo a las elecciones por m\u00e1s que hayan subido la tasa”. As\u00ed, calcul\u00f3 que el blue “va a rondar entre $1.020 y $1.030” <\/strong>el viernes previo a la votaci\u00f3n presidencial “por la presi\u00f3n dolarizada y porque cada vez el peso vale menos y por la incertidumbre electoral y la gente buscan cubrirse en moneda fuerte para proteger su poder adquisitivo”\n<\/p>\n

“Tampoco veo calma en los financieros, que subieron pese a las restricciones, y eso es porque cada vez que hay menos oferta y hay demanda suben los precios. Creo que el CCL puede superar los $1.000 y el MEP cruzar los $900”, pronostic\u00f3.\n<\/p>\n

Para el analista financiero Gustavo Ber <\/strong>“m\u00e1s all\u00e1 del respiro” que tuvo el jueves el blue “en el actual contexto electoral y econ\u00f3mico, creo que se reanudar\u00e1 el reacomodamiento alcista de la mano de la sostenida dolarizaci\u00f3n y la elevada inflaci\u00f3n <\/span>que empuja de fondo, as\u00ed como la ca\u00edda en la demanda de dinero”. Seg\u00fan su visi\u00f3n, el valor del blue y de los d\u00f3lares financieros se aproximar\u00e1 “hacia la zona de los $ 1.000 antes de las elecciones”.\n<\/p>\n

Buteler<\/strong> vislumbra “volatilidad, no se puede dar por superada la corrida, la incertidumbre va a seguir, y con el precio puede pasar cualquier cosa, es dif\u00edcil saber si ya se vio el techo porque si en los \u00faltimos cuatro d\u00edas antes de las elecciones ten\u00e9s una declaraci\u00f3n incorrecta, lo que un ves como valor tope puede no serlo”.\n<\/p>\n

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“No veo es ninguna medida que el gobierno haya tomado hasta ahora que pueda calmar por si la situaci\u00f3n ni para el blue, ni para el MEP ni para el CCL<\/span>“, concluy\u00f3.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Analistas anticipan qu\u00e9 pasar\u00e1 con el valor del d\u00f3lar blue y las divisas financieras esta semana previa a las elecciones presidenciales