{"id":14606,"date":"2023-07-30T15:09:29","date_gmt":"2023-07-30T15:09:29","guid":{"rendered":"https:\/\/viapais.com.ar\/economia\/los-yuanes-de-china-un-salvavidas-para-que-el-gobierno-nacional-transite-un-complejo-segundo-semestre\/"},"modified":"2023-07-30T15:09:29","modified_gmt":"2023-07-30T15:09:29","slug":"los-yuanes-de-china-un-salvavidas-para-que-el-gobierno-nacional-transite-un-complejo-segundo-semestre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/07\/30\/los-yuanes-de-china-un-salvavidas-para-que-el-gobierno-nacional-transite-un-complejo-segundo-semestre\/","title":{"rendered":"Los yuanes de China, un salvavidas para que el Gobierno Nacional transite un complejo segundo semestre"},"content":{"rendered":"\n

En un a\u00f1o marcado por la falta de d\u00f3lares, el Gobierno encuentra en el acuerdo de <\/b>\u201cswap\u201d<\/b><\/i> con China <\/b>una forma de realizar importaciones y pagar los vencimientos de junio al FMI con yuanes. <\/p>\n

EcoLatina advirti\u00f3 que, \u201cla \u00faltima negociaci\u00f3n del swap por un monto total de libre disponibilidad de USD 10.000M iba a permitir, en un principio, abonar con yuanes las importaciones de origen chino. No obstante, a medida que el drenaje de reservas fue ganando escala y las negociaciones con el equipo t\u00e9cnico del FMI se alargaban, la naturaleza en la utilizaci\u00f3n de los yuanes fue tomando diferentes caracter\u00edsticas\u201d. <\/p>\n

El informe precis\u00f3 que estas caracter\u00edsticas ser\u00edan: \u201c(1)<\/b> el hito disruptivo de abonar con yuanes pr\u00f3ximos a los USD 1.000 M al FMI en los vencimientos correspondientes a junio; (2) <\/b>una marcada aceleraci\u00f3n en el uso de los renminbis en las intervenciones realizadas por el BCRA en el MULC, derivando en un desplazamiento del d\u00f3lar en las ventas realizadas durante el mes de mayo y junio. <\/b>De hecho, durante dichos meses lejos de vender d\u00f3lares, el BCRA logr\u00f3 comprar\u201d<\/b>.<\/p>\n

\"Los<\/picture>
Los yuanes toman protagonismo en el mercado de cambios Foto: Instagram<\/figcaption><\/figure>\n

\u201cNo obstante, durante las \u00faltimas semanas, al calor de la extensi\u00f3n de las negociaciones con el FMI, el BCRA tendi\u00f3 a retomar la venta neta de d\u00f3lares -mejorando esta semana, a ra\u00edz del aumento de las liquidaciones por el nuevo \u201cd\u00f3lar agro\u201d- ante una marcada desaceleraci\u00f3n en la utilizaci\u00f3n de yuanes\u201d, se\u00f1alaron y agregaron: \u201cAnte la confirmaci\u00f3n de que no se contar\u00e1 con los desembolsos del FMI para abonar los USD 2.600 M, podr\u00eda utilizarse nuevamente los yuanes para cumplir con el vencimiento del organismo. De suceder este escenario, el primer tramo se consumir\u00eda por completo y se comenzar\u00edan a utilizar los USD 5.000 M correspondientes al segundo\u201d. <\/p>\n

\u201cDichas intervenciones en yuanes, destinadas en su mayor\u00eda a satisfacer la demanda por importaciones de origen chino, disparan las siguientes preguntas\u201d, explican desde EcoLatina y avanzan: \u201c\u00bfCu\u00e1les son los sectores m\u00e1s beneficiados? \u00bfPermitir\u00e1 evitar una ca\u00edda de la actividad?\u201d.<\/b><\/p>\n

M\u00e1s yuanes para importar: \u00bfcu\u00e1les son los sectores m\u00e1s beneficiados?<\/b><\/h2>\n

El informe de EcoLatina eval\u00faa que \u201cel shock ex\u00f3geno de la sequ\u00eda<\/b>, que implicar\u00e1 una reducci\u00f3n de las exportaciones por encima de los USD 20.000 M este a\u00f1o, est\u00e1 afectando gravemente a la econom\u00eda\u201d. <\/p>\n

\u201cLa actividad agropecuaria<\/b> registr\u00f3 en mayo la ca\u00edda interanual m\u00e1s pronunciada de la serie hist\u00f3rica (-44% i.a.), al tiempo que la actividad en general hilvan\u00f3 en junio un segundo mes a la baja (-5,5% i.a.)\u201d, agregan.<\/p>\n

Seg\u00fan el informe: \u201cEn este marco, el BCRA se desprendi\u00f3 en el primer semestre de USD 3.100 M netos por sus operaciones en el MULC y no logr\u00f3 acumular divisas en un periodo t\u00edpicamente favorable por el ingreso de la cosecha gruesa, un hecho que s\u00f3lo tuvo lugar en 2009 y 2018\u2033.<\/p>\n

\u201cPara peor, se inicia un segundo semestre en donde la estacionalidad en el MULC no jugar\u00e1 a favor -el BCRA promedia ventas por USD 2.200 M en los \u00faltimos 12 a\u00f1os-<\/b> con Reservas Netas (sin DEG) negativas que ya rozan los – USD 8.000 M, el valor m\u00e1s reducido de la serie hist\u00f3rica\u201d, advirti\u00f3 la consultora.<\/p>\n

\"\u00bfQu\u00e9<\/picture>
\u00bfQu\u00e9 importamos desde China? Foto: Instagram<\/figcaption><\/figure>\n

En medio de las negociaciones a contrarreloj con el FMI<\/b> para conseguir el desembolso de fondos que permita atenuar la fr\u00e1gil situaci\u00f3n de las reservas, la profundizaci\u00f3n de los lazos econ\u00f3micos, financieros y pol\u00edticos con China vuelve a tomar protagonismo: la utilizaci\u00f3n del swap de monedas para realizar importaciones y pagar los vencimientos de junio al FMI, la autorizaci\u00f3n para la apertura de cajas de ahorro y cuentas corrientes en yuanes (renminbi) y la habilitaci\u00f3n por parte de la CNV a la negociaci\u00f3n de valores negociables en yuanes son algunas muestras de esto.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 importamos desde China?<\/b><\/h2>\n

\u201cEl saldo comercial con China es crecientemente deficitario\u201d, <\/b>concluye la consultora. \u201cSolo en 10 de los \u00faltimos 33 a\u00f1os Argentina logr\u00f3 un super\u00e1vit en el intercambio bilateral, que desde 2008 se encuentra en un firme terreno negativo y trep\u00f3 a USD 9.600 M durante 2022, el m\u00e1s elevado en toda la historia\u201d, se\u00f1alan.<\/p>\n

Desde 2020 China es el principal origen de las importaciones argentinas (+20% del total)<\/b>, con compras concentradas en Bienes Intermedios (33%), Bienes de Capital (30%) y piezas y accesorios (22%), es decir, principalmente bienes manufacturados.<\/p>\n

\u201cAdem\u00e1s de industrializada<\/b>, la canasta exportadora de China a Argentina se encuentra diversificada.<\/b> Los principales 10 productos <\/b>que importamos durante 2022 s\u00f3lo concentraron cerca del 18% de las compras totales, con bienes como circuitos impresos el\u00e9ctricos (3,5%), glifosato (3,1%) y partes de aparatos de radiodifusi\u00f3n (2%) en los primeros puestos\u201d, afirman desde EcoLatina.<\/p>\n

Y agregan: \u201cEn contraposici\u00f3n, la canasta exportadora de Argentina hacia China se encuentra fuertemente concentrada y primarizada<\/b>, con dos productos como Porotos de Soja (36%) y Carne Bovina (26%) explicando m\u00e1s de la mitad de las colocaciones\u201d.<\/p>\n

Los principales sectores importadores destacan una fuerte predominancia de aquellos relacionados a la electr\u00f3nica<\/b>, la industria qu\u00edmica<\/b>, agroqu\u00edmica<\/b> y la automotriz<\/b>.<\/p>\n

El sector de Electrodom\u00e9sticos y electr\u00f3nica de consumo<\/b> explic\u00f3 casi 25% de las importaciones realizadas desde el Gigante Asi\u00e1tico, y muestra una elevada concentraci\u00f3n en China de las importaciones totales del sector (64%). Le sigue la Industria Qu\u00edmica<\/b>, representando el 12% de las importaciones desde China, origen que explica el 27% de las compras externas que realiza el sector.<\/p>\n

Se suman con un 6% de las compras externas la Industria Automotriz <\/b>(s\u00f3lo 9% del total del sector), con compras relacionadas a las autopartes; Agroqu\u00edmicos <\/b>(30%); y Equipamiento el\u00e9ctrico y generaci\u00f3n, <\/b>explicado por productos como grupos electr\u00f3genos y l\u00e1mparas LED y con una participaci\u00f3n muy elevada en las compras totales del sector (55%).<\/p>\n

Otros sectores -si bien con un nivel de importaciones menor- realizan sus principales compras en la naci\u00f3n asi\u00e1tica. Dentro de ellos, se encuentran Indumentaria<\/b> (59%), Juguetes<\/b> (61%), Bicicletas y Cochecitos<\/b> (76%) y Marroquiner\u00eda<\/b> (76%).<\/p>\n

\"Importaciones<\/picture>
Importaciones desde China por sector econ\u00f3mico Foto: Instagram<\/figcaption><\/figure>\n

Perspectivas<\/b><\/h2>\n

En s\u00edntesis, desde EcoLatina aseguran que \u201cla profunda ca\u00edda de la actividad del agro<\/i> -que se hace sentir sobre todo a lo largo del segundo semestre- podr\u00eda ser parcialmente compensada<\/b> por un conjunto de sectores que logra sostener niveles de actividad para nada despreciables. En este sentido, si bien el \u00cdndice de Producci\u00f3n Manufacturero (IPI)<\/b> retrocedi\u00f3 1,5% s.e. mensual en mayo, entre Ene-May a\u00fan se sostiene 2% por encima de 2022 y levemente por encima (0,3%) de la etapa Ago-Dic\u201d.<\/p>\n

\u201cLa mayor utilizaci\u00f3n de deuda comercial y de yuanes<\/b> en importaciones<\/b> son factores que contribuyen a un desempe\u00f1o mejor al esperado. De hecho, China represent\u00f3 el 16% -detr\u00e1s de Estados Unidos (23%) y Brasil (21%)- del total de USD 11.900 M del crecimiento de la deuda externa privada (comercial+financiera) entre 2022 y el primer trimestre de 2023. Recursos que adem\u00e1s le permiten al Gobierno generar y sostener empleo mientras se encamina a la contienda electoral\u201d, se\u00f1alan.<\/p>\n

Sin embargo, desde la consultora advierten que \u201crestar\u00e1 ver la efectividad de una herramienta tan espec\u00edfica como los yuanes para importar\u201d y agregan: \u201cLas discrecionalidades en su uso<\/b> (pago al FMI, intervenci\u00f3n en el MULC) y en su destino<\/b> (sectores beneficiados) arrojan una inc\u00f3gnita en torno a los posibles impactos macroecon\u00f3micos. Por caso, no todos los sectores ponderan de la misma manera en el IPI: electr\u00f3nica, rubro de mayor preponderancia en las compras a China, tiene un impacto directo acotado del 3,4% vs 12,6% de actividades como la Qu\u00edmica\u201d. <\/p>\n

Por \u00faltimo, el informe concluye que \u201cun uso que ya supera los USD 3.600 M a la fecha, el alivio financiero del swap <\/b><\/i>y su ritmo de utilizaci\u00f3n no ser\u00e1 suficiente para cubrir completamente las necesidades del Gobierno hasta diciembre\u201d. Por lo tanto, no descartan que, por razones de actividad (importaciones), cambiarias (mayor poder de fuego) y solvencia (pago al FMI) \u201cse inicien a futuro negociaciones para extender el acuerdo por otros USD 5.000 M <\/b>(o, eventualmente USD 8.000 M) restantes del <\/b>swap\u201d<\/b><\/i>.<\/b><\/p>\n

\u201cPor supuesto, estos diferentes \u201cconejos\u201d<\/b> conseguidos por el Gobierno -deuda comercial, swap<\/i>– no hacen m\u00e1s que generar desaf\u00edos adicionales para la pr\u00f3xima administraci\u00f3n<\/b>, con un stock<\/i> de deuda privada cada vez m\u00e1s elevado y compromisos con las autoridades asi\u00e1ticas con fecha de repago e intereses inciertos\u201d, finalizan.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

En un a\u00f1o marcado por la falta de d\u00f3lares, el Gobierno encuentra en el acuerdo de \u201cswap\u201d con China una forma de realizar importaciones y pagar los vencimientos de junio al FMI con yuanes. EcoLatina advirti\u00f3 que, \u201cla \u00faltima negociaci\u00f3n del swap por un monto total de libre disponibilidad de USD 10.000M iba a permitir, […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":14607,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[15],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14606"}],"collection":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=14606"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/14606\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/14607"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=14606"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=14606"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=14606"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}