{"id":14414,"date":"2023-06-26T16:00:00","date_gmt":"2023-06-26T16:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/Article%20384006%20reposted%20in%20El%20Inversor"},"modified":"2023-06-26T16:00:00","modified_gmt":"2023-06-26T16:00:00","slug":"atencion-inversores-cuales-son-los-riesgos-y-las-oportunidades-tras-develarse-las-formulas-para-las-paso","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/latecordoba.com\/index.php\/2023\/06\/26\/atencion-inversores-cuales-son-los-riesgos-y-las-oportunidades-tras-develarse-las-formulas-para-las-paso\/","title":{"rendered":"Atenci\u00f3n inversores: cu\u00e1les son los riesgos y las oportunidades tras develarse las f\u00f3rmulas para las PASO"},"content":{"rendered":"\n
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Con las candidaturas de cara las elecciones primarias ya definidas debemos volver a evaluar los riesgos y oportunidades para nuestras inversiones <\/p>\n

Por Christian A. Buteler<\/strong><\/p>\n

26\/06\/2023<\/strong> – 13,00hs<\/p>\n

\"Atenci\u00f3n <\/picture> <\/div>\n<\/p><\/div>\n
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Ya se conocen qui\u00e9nes ser\u00e1n los que competir\u00e1n por la presidencia de cara a las PASO 2023<\/a>. Esta vez el conejo que sale de la galera fue el propio Sergio Massa quien a \u00faltima hora del viernes fue confirmado como candidato \u00fanico del espacio oficialista. Tendremos como candidato a presidente al actual ministro de Econom\u00eda quien lleva casi un a\u00f1o en el cargo y con una inflaci\u00f3n del 120% interanual. Junto a Massa est\u00e1n, como principales competidores, Patricia Bullrich y Horacio Rodr\u00edguez Larreta <\/strong>por Juntos por el Cambio y Javier Milei por La Libertad Avanza.\n<\/p>\n

El pr\u00f3ximo presidente saldr\u00e1 entre estos precandidatos. Son 4 candidatos distintos buscando a un mismo electorado objetivo. M\u00e1s all\u00e1 de las caracter\u00edsticas particulares de cada uno, todos apuntan al votante del centro<\/strong>. Un sector m\u00e1s liberal y libertario ir\u00e1 con Milei, la derecha que se resiste a dejar JxC encuentra representaci\u00f3n en Bullrich, la gran avenida del centro se identifica con Larreta y el peronismo residual junto al kirchnerismo, por obediencia y tragando sapos, ir\u00e1 con Massa.\n<\/p>\n

Esto mejora ampliamente las posibilidades del oficialismo pero no podr\u00e1 superar la realidad de los datos <\/strong>y los mismos indican que no ha habido en la Argentina un candidato oficialista que gane las elecciones con estos indicadores econ\u00f3micos. Y no hablamos solamente de la inflaci\u00f3n del 120%, tambi\u00e9n del d\u00f3lar en torno, por ahora, de los $500, de 100% de recargos en los gastos con tarjetas, de la ca\u00edda de salarios, de un cepo que traba hasta las importaciones vitales, de un salario que debe actualizarse cada 3 meses para no perder tanto poder adquisitivo y de reservas que bajan m\u00e1s de u$s 13.000 millones en el 2023 entre otros.\n<\/p>\n

Los datos son estos y muestran un profundizaci\u00f3n de la crisis desde la llegada de Massa <\/strong>al ministerio de Econom\u00eda, sin olvidar que es parte de este gobierno desde antes de asumir. Las versiones sobre que la llegada del l\u00edder del Frente Renovador al Palacio de Hacienda evit\u00f3 una cat\u00e1strofe mayor son parte del relato y una hip\u00f3tesis incomprobable.\n<\/p>\n

C\u00f3mo afectar\u00e1 esto a las inversiones<\/h2>\n

En el mercado burs\u00e1til<\/strong> con las acciones en m\u00e1ximos y bonos luego de un interesante rebote el consenso del mercado indica que est\u00e1 \u00faltima noticia deber\u00eda ser bullish, yo tengo mis reparos a esos an\u00e1lisis dado que si bien el oficialismo no ganar\u00eda mejora bastante sus chances y lograr\u00e1 seguramente un mejor resultado en las categor\u00edas siguientes (gobernador, diputados, senador e intendentes). A mi parecer, el mercado se encontraba m\u00e1s a gusto con una f\u00f3rmula que le asegure m\u00e1s la derrota del oficialismo en todas sus categor\u00edas<\/strong>.\n<\/p>\n

Para los bonos en pesos<\/strong> ahora m\u00e1s que nunca su riesgo de no pago se minimiza, un ministro de econom\u00eda en carrera no dejar\u00e1 bajo ning\u00fan motivo de pagar los vencimientos que dependen de su propia gesti\u00f3n.\n<\/p>\n

\"Con<\/p>\n

Con las candidaturas ya definidas debemos volver a evaluar los riesgos y oportunidades para nuestras inversiones<\/p>\n<\/div>\n

Los d\u00f3lares financieros <\/strong>y la brecha cambiaria entra en zona de alto riesgo, ha sido una pr\u00e1ctica com\u00fan en la Argentina que parte de los inversores y ahorristas dolaricen parte de su portafolio a la espera de los resultados electorales. Si bien las PASO no resuelven la contienda electoral en las \u00faltimas elecciones han resultado m\u00e1s que una interna una primera vuelta a los efectos pr\u00e1cticos y su resultado termina teniendo gran impacto en los mercados, por tal motivo es de esperarse que esa dolarizaci\u00f3n se acelere en las pr\u00f3ximas semanas frente a un gobierno con fuerte escases de d\u00f3lares.\n<\/p>\n

En lo que va del a\u00f1o las reservas <\/strong>caen m\u00e1s de u$s 13.000 millones a pesar del esfuerzo del Massa por conseguir toda l\u00ednea de financiaci\u00f3n disponible a nivel mundial para lograr un ingreso de d\u00f3lares.\n<\/p>\n

Segundo semestre movido con el d\u00f3lar<\/strong><\/h2>\n

Por motivos estacionales el segundo semestre suele ser m\u00e1s d\u00f3lar demandante y generalmente son los d\u00f3lares que entran en el primer semestre quienes amortiguan ese impacto, este a\u00f1o producto de la fuerte sequ\u00eda esos d\u00f3lares no ingresaron pero la demanda se mantendr\u00e1 junto a la ya mencionada dolarizaci\u00f3n pre electoral<\/strong>.\n<\/p>\n

La asistencia que algunos espera venga de parte del FMI <\/strong>tiene pocas probabilidades de confirmarse, en primer lugar el pa\u00eds no cumpli\u00f3 con las metas del primer trimestre y es por ello que hoy se est\u00e1 negociando un waiver o nuevas metas que permitan los desembolsos necesarios para cancelar los vencimientos, por otra parte no hemos visto nunca a un FMI adelantar o girar m\u00e1s fondos a un gobierno que est\u00e1 terminando, generalmente espera a que est\u00e9 definido el nuevo presidente para llegar a un acuerdo que se sostenga en el futuro.\n<\/p>\n

Hoy lo m\u00e1ximo a lo que puede aspirar el gobierno es a que ya sea por un cambio de metas o por un waiver <\/strong>el FMI mantenga el cronograma de desembolsos calzado con los vencimientos pero sin adelantamiento de fondos y mucho menos giro de fondos frescos.\n<\/p>\n

As\u00ed la situaci\u00f3n cambiaria <\/strong>es el punto de mayor debilidad de ac\u00e1 a las PASO, no porque $500 sea un valor bajo en relaci\u00f3n a los ingresos sino por la poca disponibilidad de d\u00f3lares como as\u00ed tambi\u00e9n el exceso de pesos que no deja de crecer.Lo que podemos vislumbrar en los pr\u00f3ximos 2 meses es un escenario de alta volatilidad donde ser\u00e1 m\u00e1s que necesario mantener un fuerte control sobre las inversiones y estar dispuestos a mover cartera r\u00e1pidamente seg\u00fan como se vayan dando los acontecimientos.<\/p>\n<\/p><\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"\n

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Con las candidaturas de cara las elecciones primarias ya definidas debemos volver a evaluar los riesgos y oportunidades para nuestras inversiones